界面新闻记者 | 杜萌

　　A股上市公司已进入2025年报披露季，其参股或控股的基金公司营业收入情况也随之曝光。

　　界面新闻记者统计发现，目前已经公布营业收入情况的公募基金公司共有24家。相比2024年，头部公募基金公司与中小型公募基金公司的差距进一步拉大。

　　2025年共有17家公募基金公司营业收入同比增长，其中主要以头部公募基金公司为主，但有小型公募基金公司尚未扭转亏损局面。

　　从公布的不完全数据看，营业收入超过10亿元的公募基金公司共有11家，其中超过50亿的有5家，分别是南方基金、华夏基金、富国基金、招商基金、汇添富基金。净利润超过1亿元的公募基金公司有15家。

　　表：截至3月28日，已有24家公募晒出去年成绩单  来源：上市公司公告  界面新闻整理

　　头部公募基金公司正凭借“六边形战士”的全面布局，构建起规模和营收的“护城河”。具体来看，工银瑞信基金是唯一一家净利润超30亿元的公募，2025年净利润为30.07亿元，相比2024年增幅为42.51%。南方基金2025年的营收和净利润分别为87.67亿元、27.05亿元，相比2024年增幅分别为16.54%、15.06%。华夏基金2025年的营收和净利润分别为96.26亿元、23.96亿元，相比2024年增幅分别为19.86%、11.03%。

　　“头部公募营收净利润双双增长，背后是全产品线覆盖的支撑。也就是说，这些公司既拥有能捕捉权益市场红利的股票型和混合型基金，也有稳定资金流入的债券型和货币型基金，可在股市震荡时通过固收类产品缓冲风险。”有基金分析人士表示，同时，头部公募基金公司投研团队规模与布局能力也远超中小型公募基金公司，在机构客户拓展、渠道合作上也具备天然优势。

　　也有公募基金公司出现了“增收不增利”的情况，即虽然营业收入保持正增长，但净利润却同比下滑。例如，招商基金2025年的营收和净利润分别为54.7亿元、14.38亿元，净利润同比下降12.85%。交银施罗德基金并未披露2025年营收，但净利润同比下滑了12.97%。

　　更有公募基金出现了营收和净利润双双下滑的现象。国海富兰克林基金、国联安基金、申万菱信基金2025年的营业收入相比2024年分别下滑5.93%、59.84%、3.87%，2025年净利润相比2024年下滑5.73%、14.78%、7.79%。

　　“当前的市场竞争格局属于‘强者恒强’，尤其是2025年A股市场全年整体走强，有些公司的权益类基金业绩表现突出，带动基金规模稳步扩张，管理费收入相应增加，成为营收增长的重要引擎。”某公募市场部人士表示，而如果公司出现知名基金经理的变更，往往会导致产品规模的萎缩，相应管理费收入也会下降。

　　此外，南华基金和先锋基金2025年的净利润分别为-1730万元、-2704万元，仍处在亏损状态。

　　对于小型公募来说，它们普遍缺乏股东资源与品牌影响力，既没有银行、券商等股东的渠道支持，也无法通过品牌吸引散户与机构资金，管理规模长期徘徊在行业末尾。目前来看，这些公司将逐渐在激烈的市场竞争中掉队。

　　目前，上市公司的年报披露仍在持续，易方达基金、广发基金等公募的2025年营收情况尚未披露，谁能成为2025年“最赚钱”的基金公司尚未有定论。

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