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　　记者丨莫丽娟

　　编辑丨张颖国

　　6月10日，“北交所转板科创板第一股”观典防务正式摘牌退市。

　　这只股票曾创下历史高点13.41元（前复权）、总市值69亿元的成绩，然而最后交易日收盘价仅0.37元，从高点跌去超97%，市值蒸发至不足1.3亿元。比股价崩盘更令人心寒的是其背后的信披黑幕：实控人挪用资金2.84亿元、违规担保1.73亿元，甚至不惜伪造银行函证对抗审计。退市不等于免责，符合文末索赔条件的受损投资者，可关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民索赔”菜单栏挽回损失。

　　从69亿市值到不足2亿

　　“转板第一股”股价跌超97%

　　观典防务曾是资本市场的“明星”。公司股票曾先后在新三板（832317）、北交所挂牌交易。2022年5月25日，公司完成从北交所向科创板的转板上市，证券代码变更为688287，成为A股历史上第一家真正意义上的“转板第一股”。转板后股价一度冲高，按前复权计算历史高点达13.41元，总市值一度达到69亿元。

　　然而，仅两年后，经营状况急转直下。2024年公司净利润为负且扣除后营收低于1亿元，被实施退市风险警示；2025年年报亏损扩大至2.17亿元，财务报告被出具保留意见，内控报告被出具否定意见。公司股票自2026年5月19日起进入退市整理期，15个交易日后于6月8日结束，6月10日正式摘牌。退市整理期最后交易日收盘价仅0.35元，盘中一度触及0.34元的历史最低点。从13.41元跌至0.37元，累计跌幅超过97%，市值蒸发逾67亿元。

　　从高点回撤超97%，这一跌幅使观典防务成为近年来A股市场跌幅最大的退市股之一，在同期退市的公司中极为罕见。然而，比股价蒸发更令市场警醒的，是其背后公司治理系统性崩塌的悲剧。

　　实控人挪用2.84亿元、伪造银行函证

　　公司治理形同虚设

　　观典防务的崩塌并非一时经营不善，而是一场由实控人主导的系统性信息披露违法违规案件。

　　根据2025年7月北京证监局下达的行政处罚决定书，公司在2022年至2023年期间，通过伪造付款背景向多家第三方公司累计转出资金2.84亿元，最终流入实际控制人高明及其关联方手中，用于偿还个人借款或挪作他用，却始终未在定期报告中如实披露。

　　与此同时，公司在未履行任何审议程序的情况下，为实际控制人的关联方及外部自然人提供违规担保，累计金额高达1.73亿元，相关转板上市报告书及多期定期报告均对此只字不提。

　　更恶劣的是，为掩盖资金黑洞，实控人高明甚至安排下属伪造银行函证、伪造银行对账单，试图对抗审计。这种行为不仅暴露了公司内控的极度缺失，更坐实了其主观恶意造假的性质。最终，公司及实控人高明等人被处以2890万元的巨额罚款。

　　已有受损股民一审胜诉

　　三个索赔区间仍可加入

　　退市不等于免责。根据证券法及相关司法解释，因虚假陈述受损的投资者可提起民事赔偿诉讼。即使已不再持有股票，只要在以下区间内买入并亏损，仍有权主张赔偿。

　　索赔条件共分三个区间：

　　（1）在2022年5月25日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损（该区间已一审胜诉）；

　　（2）在2025年1月17日至2025年4月11日（含当日）期间买入，并在2025年4月12日之后卖出或仍持有而亏损；

　　（3）在2026年4月3日（含当日）之前买入，并在2026年4月4日之后卖出或仍持有而亏损。

　　从公司股东户数变化看，区间一对应公司高光时刻至首次立案，峰值股东约1.74万户；区间二对应ST后至处罚落地，对应股东约0.6万至1.3万户；区间三对应二次立案前，对应股东约0.8万至1.5万户。三个区间的投资者存在部分重叠，但整体潜在索赔人数规模庞大。

　　值得留意的是，区间一的索赔已获一审胜诉，为后续维权提供了司法参照。此外，2026年4月3日公司再次被证监会二次立案调查，目前结果尚未出炉。符合条件的受损投资者可关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民索赔”菜单栏进行登记，最终索赔条件以法院生效判决认定为准。

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 

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