每经记者|任飞    每经编辑|彭水萍    

　　6月23日，国泰基金发布公告称，对旗下部分基金持有的长盈通股票进行估值调整，按照指数收益法（基金公司给停牌股票“算账”的一种常用方法?，简单来说就是用这只股票所属行业的指数涨跌幅来估算该股票当前的公允价值）进行估值。

　　近期多家公募基金调整估值方法涉及的科创板个股较多，还包括因筹划发行股份购买资产暨关联交易停牌的银河微电等。值得注意的是，长盈通是因股价异常波动停牌核查，上市公司表示近期交易价格已严重脱离公司基本面。

　　不过，关于估值方法恢复，基金公司普遍指出，“待该股票的交易体现出活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值”。由此，如何界定过度炒作个股复牌后的活跃市场交易特征受到市场关注。《每日经济新闻》记者从业内多家公募机构了解到，一般复牌后都可以重新按照当日收盘价格估值，暂无因其停牌原因单独设置交易活跃特征的评价体系。

　　长盈通股价异常波动停牌核查，复牌后基金公司如何应对？

　　6月23日，国泰基金发布一则公告称，决定对旗下部分基金持有的长盈通股票进行估值调整，自6月22日起按指数收益法进行估值。类似的估值调整方案在此前数天已有多家公募机构公告实施。

　　长盈通是一家以光电子技术为核心的高新技术企业，主要从事特种光纤光缆、特种光器件、新型材料、高端装备等产品生产和销售。截至停牌前的6月16日，公司股价年内涨幅已经达到334.18%，且在停牌前的25个交易日内，涨幅达到183.12%。

　　来源：Wind截图

　　按照长盈通目前的盈利数据测算，截至6月23日收盘，其动态市盈率已达1350倍。长盈通表示，公司股价在停牌前的交易价格已经严重脱离目前的基本面情况，也随即开展停牌核查。6月23日，该公司复牌，当天股价报收226元/股，涨3.67%，成交量较停牌前一日有所放大。

　　值得关注的是，上市公司的停牌原因有多种，前不久，银河微电也因为筹划发行股份购买资产暨关联交易停牌，部分公募基金也通过估值调整的方式应对旗下部分基金的估值评定。但是，对于股价异常波动带来的停牌，停牌之后会如何调整估值方式，不少投资人表示关注。

　　从目前基金公司公告的内容来看，有关复牌之后的估值调整方案，普遍为“待该股票的交易体现出活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值，届时将不再另行公告”。

　　有投资人表示疑问：如果是因为股价严重脱离基本面，未来即便复牌，股价仍被爆炒的话，是否仍要以收盘价格进行估值？

　　针对投资人所关心的问题，基金公司是如何应对的呢？6月23日，《每日经济新闻》记者从业内多家已公布方案的基金公司获悉，股票一般复牌后都可以重新按照当日收盘价格估值，暂无因其停牌原因单独设置交易活跃特征的评价体系。

　　基金公司不区分停牌具体原因

　　事实上，此前基金公司启动估值方法调整的事件中，大多是因为个股非股价异常波动导致的停牌核查；而针对股价异常波动导致停牌且复牌后可能发生的再次热炒，目前并没有太多指引规定。

　　而从基金公司的公告细节来看，只强调“待该股票的交易体现出活跃市场交易特征后，可以恢复当日收盘价估值”。那么，对于股价遭遇市场热炒后，如果仍“高烧不退”的情况，是否要与“待股票交易出现活跃市场交易”有所区别？

　　有受访机构告诉记者，对于停牌股票，基金管理公司会充分评估股票停牌后经济环境变化及上市公司特有事项对股价的影响，如果潜在估值调整对前一估值日基金资产净值的影响在0.25%以上的，应按照相关规定进行估值调整。

　　“采用指数收益法估值的核心是标的停牌，不是股价异常波动。我们会每日监测，如果某一只基金持有的这只股票按照估值方法测算的差额占比超过了0.25%，那旗下所有持有这只股票的基金都要统一做调整。”受访者表示，公告里的“交易活跃特征”主要指股票复牌，复牌后股票交易活跃、价格公允，将恢复为采用当日收盘价估值。

　　也有受访机构回复了相似观点：“启动指数收益法进行估值时，我们按证监会规定的优先级，首选股票所属行业指数；不适用时选宽基指数；再不适用则选可比公司组合指数。行业指数一般为唯一标准”。

　　针对投资者疑惑的复牌是否即算恢复活跃交易，还是需排除交易过热等情形的问题。有受访机构表示，基金公司不区分停牌具体原因，无论核查、重组或其他情况，只要股票停牌就调整估值，复牌即调回，不做额外筛选。

　　封面图片来源：每经媒资库

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