来源 :证券时报2023-03-16
药店零售概念16日盘中强势拉升，截至发稿，国药一致涨停，柳药集团涨约6%，国药股份涨近5%，健之佳、上海医药、药易购、同仁堂等涨超3%。
国药一致昨日披露2022年度业绩快报，全年实现营业收入734.43亿元，同比增长7.44%；归属于上市公司股东的净利润14.87亿元，同比增长11.24%。具体来看，分销板块实现营业收入501.99亿元，同比增长7.19%；实现净利润10.31亿元，同比增长8.81%。零售板块实现营业收入241.06亿元，同比增长7.25%；实现净利润3.5亿元，同比增长89.93%。
中金指出，公司2022年净利润高于预期，主要是因为零售业务板块利润增长超预期。公司利润率提升主要由于药店终端客流量恢复以及公司经营管理提升。截至2022年底，国大药房门店数量超9300家，公司取得双通道资质门店超360家。考虑到医院跟药店客流量恢复，公司主营业务有望稳健恢复，分别上调2022年、2023年每股净利润预测6.9%至3.47元、10.8%至3.96元，并首次引入2024年每股净利润预测4.49元。
对于零售药店，中航证券指出，近年来，随着一系列政策的出台，零售药店向连锁方向发展。从零售药店的个体药店数量和连锁药店数量情况来看，2021年零售连锁药店和零售个体药店的数量分别为33.53万家和25.12万家，同比增速分别为:7.16%和4.23%,连锁药店均更胜一筹。从连锁化率情况来看,2006年以来，连锁药店连锁化率整体呈现上升趋势,2006年连锁化率为38.03%,2021年达到57.17%。根据商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，到2025年，我国将培“育形成5-10家超500亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售连锁率接近70%。
该机构表示，随着我国医药分家、处方药外流等多重政策影响下，医药零售的市场规模结构将逐渐发生变化，预计公立医院、公立基层医疗机构的市场规模将逐步向零售药店转化。在此背景下,具备品牌优势、连锁经营的成熟管理模式和产业链上下游更强议价能力的连锁药店企业相较于个体药店将具备更强的竞争优势,有望在行业市场规模逐步增长和行业内部市场结构改变的环境下持续受益。同时，随着我国疫情解封，各个连锁药店企业在药店数量拓展上或将进一步加速，行业或将持续加速扩张。整体来看，零售连锁药店行业将继续向规范化、连锁化、专业化方向发展，分化趋势加剧。建议重点关注老百姓、益丰药房、一心堂和健之佳等相关上市公司。