4月29日，中国天楹发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为67.07亿元，同比下降67.43%；归母净利润为1.23亿元，同比下降83.06%；扣非归母净利润为4.18亿元，同比下降42.54%；基本每股收益0.05元/股。
公司自1994年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国天楹2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为67.07亿元，同比下降67.43%；净利润为1.22亿元，同比下降85.99%；经营活动净现金流为5.94亿元，同比下降76.48%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为67.1亿元，同比大幅下降67.43%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
218.67亿 |
205.93亿 |
67.07亿 |
| 营业收入增速 |
17.65% |
-5.83% |
-67.43% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降83.06%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6.54亿 |
7.29亿 |
1.23亿 |
| 归母净利润增速 |
-8.33% |
11.54% |
-83.06% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-67.43%，销售费用同比变动38.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
218.67亿 |
205.93亿 |
67.07亿 |
| 销售费用（元） |
2167.55万 |
3337.22万 |
4638.46万 |
| 营业收入增速 |
17.65% |
-5.83% |
-67.43% |
| 销售费用增速 |
-14.16% |
53.96% |
38.99% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长81.98%，营业收入同比增长-67.43%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
17.65% |
-5.83% |
-67.43% |
| 应收账款较期初增速 |
4.07% |
-79.12% |
81.98% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为30.1亿元、25.2亿元、5.9亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
30.07亿 |
25.25亿 |
5.94亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.6%，同比增长38.74%；净利率为1.81%，同比下降56.98%；净资产收益率（加权）为1.15%，同比下降81.6%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.15%，同比大幅下降81.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.81% |
6.25% |
1.15% |
| 净资产收益率增速 |
-21.91% |
7.57% |
-81.6% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.81% |
6.25% |
1.15% |
| 净资产收益率增速 |
-21.91% |
7.57% |
-81.6% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.5亿元，较期初变动率为122.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
6567.44万 |
| 本期商誉（元） |
1.46亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为60.56%，同比增长11.16%；流动比率为0.71，速动比率为0.66；总债务为74.92亿元，其中短期债务为43.62亿元，短期债务占总债务比为58.22%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.71。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
0.83 |
1.2 |
0.71 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.6亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.021%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
33.96亿 |
38.76亿 |
19.58亿 |
| 短期债务（元） |
70.75亿 |
28.34亿 |
- |
| 利息收入/平均货币资金 |
6.06% |
4.13% |
1.02% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.79%，营业成本同比增长69.51%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
25.73% |
-11.41% |
-37.79% |
| 营业成本增速 |
18.37% |
-5.17% |
-69.51% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.7亿元，较期初变动率为583.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
5359.19万 |
| 本期其他应付款（元） |
3.66亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为35.2亿元、27.5亿元、38.2亿元，公司经营活动净现金流分别30.1亿元、25.2亿元、5.9亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
35.22亿 |
27.48亿 |
38.23亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
30.07亿 |
25.25亿 |
5.94亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.83，同比下降33.13%；存货周转率为11.75，同比下降58.28%；总资产周转率为0.26，同比下降52.15%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.6亿元，较期初增长127.67%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4.2亿 |
| 本期在建工程（元） |
9.57亿 |
?其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他非流动资产（元） |
43.06亿 |
35.54亿 |
31.22亿 |
| 资产总额（元） |
503.78亿 |
244.99亿 |
264.68亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
8.55% |
14.51% |
11.79% |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长38.99%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2167.55万 |
3337.22万 |
4638.46万 |
| 销售费用增速 |
-14.16% |
53.96% |
38.99% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.1%、0.16%、0.69%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2167.55万 |
3337.22万 |
4638.46万 |
| 营业收入（元） |
218.67亿 |
205.93亿 |
67.07亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.1% |
0.16% |
0.69% |