来源 :证券之星2022-02-18
2022年2月16日京基智农（000048）发布公告称：华西证券周莎魏心欣方梓瀚、兴业证券纪宇泽曹心蕊、华夏基金夏云龙、华安基金王旭冉、财通基金唐家伟钟俊王朝宁金梓才沈犁于2022年2月15日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司2022年出栏量可达到多少?何时可实现满产?
答：2021年公司生猪养殖项目尚处于投入期，生猪出栏量相对较少，预计2022年出栏量将超过100万头。公司生猪养殖项目为分期建设、分批投产，已投建项目预计将在2023年实现满产，满产后年出栏规模超200万头。
问：公司的种猪来源?
答：公司是新进入的养猪企业，前期通过外购方式引入大白、长白、杜洛克等优良种猪。目前公司已建立完成了1,500头曾祖代群和近5,000头祖代群，闭群繁育体系的构建工作已完成，保障了各项目种猪建群和更新的有序供应。此外，公司组建了高学历的专业育种团队，并与华南农业大学开展技术性合作，持续提升公司在选配选留、种猪测定等方面的基础规范操作能力，并采用数量遗传等工具稳步提升遗传性能。截至2021年底，合计存栏母猪约8.95万头，能繁母猪存栏量处于区域领先水平。
问：公司资金情况如何,是否足以支持生猪养殖业务开展?后续是否会考虑从资本市场融资?
答：公司目前在售的山海御园项目至2021年末已去化70%左右，预收款项超60亿元，项目完全去化预计可实现110亿元的现金回款；山海公馆项目预计于2022年上半年开盘，货值在40亿元左右。总体来看，公司现阶段自有资金充足，同时还拥有约40亿元的银行综合授信额度。公司将根据行情变化等实际情况合理安排投资发展节奏。长期而言，公司将积极探索各类融资方式，匹配业务发展资金需求。
问：地产项目的负债主要来自哪些方面?
答：地产项目的负债一方面是商品房预售产生的预收款项，在商品房交付时则转为收入；另一方面则是根据项目销售计提的土地增值税。
问：未来计划从哪些方面进行成本管控?
答：公司2022年目标成本是16.3元/kg，将通过实现满产满付、配建饲料厂投产、种猪自供以及团队生产水平提升等方面进一步有效降低生产成本。
问：公司生猪养殖项目的团队搭建和运营情况?
答：公司生猪养殖项目管理团队成员均为具有多年集团化专业养殖运营管理经验的专家及人才。其中，公司副总裁兼首席运营官吴志君有超过40年的养殖技术和全面管理经验，经历和跨越过多个猪周期；技术研究院院长张桂红教授以行业及学术前沿技术指导、完善企业生产技术体系，全面把控生物安全；副总裁谢永东及副总裁王鸿鹤在营养技术、规划设计、设备管理、环保处理方面积累丰富的管理及实践经验。项目中层管理人员初期主要系从行业内引进的有经验的高素质专业人才，后续随着内部则逐步从现有团队中选拔，另外公司亦持续培养技术骨干及优秀大学生，储备后备优秀干部及梯队。
问：公司目前对于团队的主要激励方式?是否考虑股权激励计划?
答：公司目前主要通过业绩考核方式及专项方案对团队进行激励。股权激励情况请以公司公告披露信息为准。
京基智农主营业务：种猪、肉猪养殖与销售;种鸡、肉鸡养殖与销售;饲料生产与销售;房地产开发、房地产租赁。
京基智农2021三季报显示，公司主营收入28.8亿元，同比上升141.6%；归母净利润3.76亿元，同比上升126.92%；扣非净利润4.34亿元，同比上升254.01%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.07亿元，同比下降14.18%；单季度归母净利润-11302.69万元，同比下降506.78%；单季度扣非净利润-7431.87万元，同比下降447.23%；负债率79.17%，投资收益825.91万元，财务费用370.51万元，毛利率54.95%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。证券之星估值分析工具显示，京基智农（000048）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)