来源 :广西佬林2026-05-13
前言
在国产化替代持续深化、信息技术产业加速迭代的2025年，中国长城作为国内自主可控计算领域的核心企业，始终坚守核心技术研发，深耕计算产业与系统装备两大核心赛道，在复杂的市场环境中实现稳健发展。近日，公司发布2025年年度业绩数据，交出了一份营收增长、亏损收窄、盈利能力提升的亮眼答卷。本文将全面拆解这份业绩报告，解读背后的业务逻辑与发展潜力，带大家读懂中国长城的年度成长与突破。
一、整体业绩概览：营收稳步增长，亏损持续收窄
2025年，中国长城顶住市场波动压力，凭借核心业务的稳步发力，实现整体业绩的持续改善。数据显示，公司年度营收达到158.09亿元，较去年同期的142.03亿元小幅增长11.31%，营收规模稳步扩大，彰显出强劲的业务韧性。
盈利端表现同样值得关注。2025年公司年度净利润为-0.56亿元，扣非净利润为-6.50亿元，两项盈利指标均较去年同期实现明显亏损收窄。这一变化背后，是公司产品结构优化、成本控制见效、核心业务盈利能力提升的综合体现，也标志着公司正逐步摆脱亏损困境，向盈利拐点稳步迈进。
从行业对比来看，在国内信息技术产业竞争日趋激烈、部分企业面临营收下滑压力的背景下，中国长城能够实现营收正增长、亏损收窄，充分体现了公司在自主可控领域的核心竞争力，以及在产业链中的稳固地位。
二、营收增长驱动：两大核心业务协同发力，多点开花
营收的稳健增长，离不开两大核心业务板块的协同发力。作为公司的核心增长引擎，计算产业与系统装备板块均实现同比增长，为整体营收增长提供了坚实支撑，具体表现如下：
（一）计算产业：营收基石稳固，稳健增长可期
计算产业作为中国长城的核心支柱业务，2025年持续发挥压舱石作用，本期实现营收119.05亿元，去年同期为107.02亿元，同比小幅增长11.25%。这一增长得益于公司在自主可控计算硬件领域的深耕细作，以及国产化替代浪潮带来的市场机遇。
近年来，中国长城持续加大计算产业的研发投入，构建了全栈自主可控技术体系，从芯片、操作系统到整机、服务器，实现了核心产品的自主研发与量产。随着国内政企单位对自主可控产品需求的持续提升，公司计算产品的市场渗透率不断提高，订单量稳步增长，成为营收增长的核心支撑。同时，公司不断优化产品结构，高端自主计算硬件产品销量持续提升，进一步带动了该板块营收的稳步增长。
（二）系统装备：增速领跑整体，成为增长新引擎
相较于计算产业的稳健增长，系统装备板块表现更为亮眼，成为公司营收增长的重要助力。2025年，该板块本期实现营收30.87亿元，去年同期为26.83亿元，同比增长15.06%，增速显著高于公司整体营收水平。
系统装备板块的快速增长，主要得益于国防信息化建设的持续推进以及行业订单的回暖。作为国内国防信息化领域的重要供应商，中国长城凭借过硬的产品质量与技术实力，持续获得相关领域订单，同时积极拓展民用系统装备市场，丰富产品应用场景，实现了业务规模的快速扩张。此外，该板块产品结构的持续优化，高附加值产品占比不断提升，也为营收增长注入了新的动力。
三、盈利能力提升：毛利率稳步上涨，核心竞争力凸显
除了营收增长与亏损收窄，2025年中国长城的盈利能力也实现了显著提升，核心指标毛利率呈现同比增长态势。数据显示，2025年公司毛利率从去年同期的15.35%提升至16.56%，小幅增长的背后，是两大业务板块毛利率的同步提升，彰显了公司产品竞争力与成本控制能力的双重改善。
（一）系统装备：毛利率大幅提升，成为盈利核心动力
系统装备板块不仅营收增速领跑，毛利率也实现了大幅增长，成为带动公司整体毛利率提升的核心动力。2025年，该板块本期毛利率达17.11%。近年来，中国长城持续加大系统装备领域的研发投入，推动产品向高端化、智能化转型，高附加值产品的占比不断提高，同时通过优化供应链管理、提升生产效率等方式，有效控制了产品成本。
（二）计算产业：毛利率稳步优化，盈利质量持续提升
计算产业作为公司的营收基石，毛利率也实现了稳步优化。2025年，该板块本期毛利率为15.45%，随着公司高端自主计算硬件产品销量的提升，以及降本增效举措的持续落地，计算产业的成本控制能力不断增强，产品盈利能力稳步提升。同时，公司通过优化产品定价策略，进一步提升了产品的盈利空间，推动毛利率实现稳步增长，为公司整体盈利能力的提升提供了重要支撑。
四、业绩总结与未来展望
总结2025年，中国长城交出了一份亮点纷呈的业绩答卷：营收稳步增长，两大核心业务协同发力，为公司发展奠定了坚实基础；亏损持续收窄，盈利能力持续提升，彰显了公司良好的发展韧性与盈利修复潜力；毛利率同步提升，产品竞争力与成本控制能力进一步增强，为未来盈利增长提供了有力保障。
展望未来，随着国产化替代的持续深化、国防信息化建设的不断推进，以及信息技术产业的持续迭代，中国长城将迎来更多发展机遇。公司将继续坚守自主可控核心战略，加大研发投入，持续优化产品结构，提升核心业务盈利能力；同时，积极拓展市场，丰富产品应用场景，推动计算产业与系统装备板块协同发展，力争早日实现盈利转正，为投资者与行业发展贡献更大力量。
对于中国长城而言，2025年是稳步改善、蓄力突破的一年，而未来，公司有望在自主可控的赛道上持续发力，实现更高质量的发展，值得市场持续关注。