中国科技新闻网10月27日讯（杨晶佳赵芙瑶）业绩大增股价却“跌跌不休”，资本市场似乎正在对TCL科技（000100.SZ）失去信心。
10月26日晚间，TCL科技披露2021年三季报，实现营收1209.29亿元，同比增长148.26%；归母净利润91.02亿元，同比增长349.44%。然而就在交出优秀“成绩单”的第二天，其股价却走出了尴尬的下滑曲线。
TCL科技股价下跌来源：东方财富网
东方财富网显示，10月27日开盘后，TCL科技股价一路下跌，收报6.15元/股，下跌2.23%，距离上半年10.12元的高点已缩水近四成。
一边是亮眼的业绩报告，一边是难看的股价走势，TCL科技缘何失意资本市场？
华星加速产能释放中环迎来政策东风
三季报显示，TCL华星在第三季度海运物流及全球市场需求扰动导致的面板价格高位回调背景下，仍然保持着产能、业绩高速增长。
产能方面，2021年前三季度，TCL华星t1、t2和t6工厂保持满销满产，t7工厂按计划爬坡，t10（原苏州三星液晶显示工厂）于9月底完成剩余 30%少数股权收购，成为 TCL 华星全资子公司。
大尺寸业务领域，TCL华星前三季度实现TV 面板市场份额全球第二，55寸产品份额全球第一，65寸和75寸产品份额全球第二；中尺寸领域，电竞显示器市场份额全球第二，LTPS笔电面板出货量全球第二，LTPS平板面板出货量全球第一；小尺寸领域，LTPS手机面板出货量全球第四。
业绩方面，TCL华星前三季度实现销售面积2847.7万平方米，同比增长31.3%，半导体显示业务实现营业收入 665.6亿元，同比增长 106%，净利润 97.4 亿元，同比增长16.2倍，其中第三季度实现净利润31.3亿元，同比增长 347%。
另一方面，受益于“能耗双控”政策带来的光伏产业机遇，以及全球“缺芯潮”持续、半导体材料供应紧张等造成的行业景气度高涨，2021年前三季度，中环半导体实现营收290.9亿元，同比增长117%，净利润32.8亿元，同比增长190%。
在半导体光伏领域，中环半导体G12 产线直通率大幅提升，截至三季度末单晶总产能提升至73.5GW，G12硅片市场渗透率由年初 6%提升至三季度末的20%。光伏电池及组件端，中环江苏G12高效叠瓦组件项目产能实现 6GW，天津G12高效叠瓦组件项目也已正式进入投产阶段。
在半导体材料领域，中环半导体加快产能释放和产品结构优化，截至三季度末形成月产能8英寸65万片、12英寸10万片，产销规模同比提升超过 90%，预计到2021年末可实现月产能8英寸75万片、12英寸17万片。
面板价格持续下跌业绩增长缺乏信心
值得注意的是，2021年上半年，供需关系及上游材料供应紧缺一度推动面板价格大涨，然而自8月份开始，面板价格已经重新步入下行周期。
TrendForce数据显示，电视面板价格近4个月跌幅高达30-40%。最新10月报价显示，32寸、43寸电视面板单月跌幅约10-20美元，50寸以上大尺寸面板则大跌30美元，续写单月最大跌幅；中小尺寸面板领域，18.5寸、19.5寸、21.5寸监视器面板10月跌幅约0.5-1美元，11.6寸笔电面板跌幅约1.5美元。
据TrendForce预测，最快在2021年底，小尺寸电视面板价格将下探现金成本，大尺寸电视面板则可能在2022年1、2月接近现金成本。
受面板跌价影响，TCL科技亮眼三季报背后亦藏隐忧。数据显示，TCL科技第三季度实现营收466.3亿元，环比增长10.62%，归母净利润23.18亿元，环比减少47.08%。
9月底完成苏州三星工厂100%股权收购后，TCL科技在大尺寸面板的龙头地位进一步巩固，产能大幅提升，不过与此同时，8月以来大尺寸面板价格大跌也为其带来不小压力。三季报中称，公司将通过经营提质增效对冲风险。
同时，中小尺寸业务表现也不容乐观，前三季度实现收入169.7亿元，净亏损7.8亿元，对此，TCL科技在三季报中解释称，受前期研发投入及产线爬坡固定开支影响，t4柔性OLED产线亏损环比加大。
日前，TrendForce显示器研究处资深副总邱宇彬曾公开表示，以目前状况来看，面板价格跌势将一路延续到明年第一季度。同时，TrendForce显示器研究处副总经理范博毓也指出，展望2022年，大尺寸面板供需比开始趋于宽松，由今年的5.4%上升至明年的7.3%，面板价格将持续维持疲软状态。
结合以上趋势来看，刚刚完成收购三星工厂、手握5条大尺寸LCD产线的TCL科技，在新一轮面板下行周期中或面临产能过剩风险，而持续下跌的股价似乎也表明市场对其未来业绩增长缺乏信心。
“未来业绩高预期股价才有可能增长，但TCL科技核心业务半导体显示受下游应用市场低迷影响，液晶面板价格持续下跌，明年第一季度部分尺寸有可能跌到成本价，这意味着TCL科技业绩预期环比将持续走低。”WitDisplay首席分析师林芝告诉中国科技新闻网，“第三季度净利润较第二季度已经腰斩了，第四季度还可能继续大幅降低，投资预期比较低。”
中国青年剧作家、导演向凯则认为，面板行业当前整体处于下行趋势，且随着4K等技术在投影产品上的应用，更多消费者开始涌向投影仪市场，这也将对传统电视行业造成较大冲击。
“尤其小米等头部企业正在不断推出新的投影仪产品，技术升级、成本和价格降低，这对传统电视行业的冲击是非常大的。”向凯表示，“市场对TCL科技未来业绩增长缺乏信心，这些面板企业未来肯定要考虑一些新的发展方向，比如转入投影领域等等。未来，传统电视行业发展能否迎来第二春，就要看它们的创新内容了，如果继续按目前这种态势发展下去的话，终将有一天会被淘汰。”