来源 :侃见财经2022-12-28
消费电子行业需求的疲软，对上游企业的影响不可谓不大。
为了应对行业变化，不少企业会在行业景气度不高的时候选择升级设备、扩充产能，例如曾经的面板之王京东方A以及TCL科技。
12月21日，TCL科技发布公告称，公司采取非公开发行的方式向不超过35名特定对象发行股票，参与本次非公开发行报价的询价对象共20家，经发行人、联席主承销商确认：有效认购对象20家，获得配售认购对象19家，获得配售的金额为95.97亿元，获得配售的股数为28亿股。
这就意味着，TCL筹划了一年多的定增终于落地。
那么，TCL科技为什么在当下选择定增?此次项目落地之后能否给TCL科技带来新的竞争优势?
据悉，本次的TCL定增价格为3.42元/股，较之目前的收盘价折价约为10%左右。选择此时定增并不算划算，但是TCL科技可选项则并不多。
作为周期性行业，TCL科技以及京东方A定增的次数并不算少，每次规模也并不小，以TCL科技为例，其定增的金额95.97亿元，但其市值则只有633亿元左右。
另外，从业绩的角度而言，2020年开始，因为需求的旺盛，TCL科技以及京东方A不管是业绩还是股价都表现得相当优秀。但是进入到2021年下半年之后，随着全球消费电子行业的疲软，TCL科技以及京东方A都受到了很大的影响。
根据其三季报显示，TCL科技前三季度营收为1265.76亿元，同比增长4.48%;净利润为2.81亿元，同比下降幅度为96.92%。京东方A也不容乐观，其前三季度营收为1327.44亿元，同比下降19.45%，净利润为 52.91亿元，同比下降幅度则达到了73.75% ，相较于TCL科技，京东方A表现则稍微好一点，但是依旧降幅巨大。
相关人士表示，自2021年下半年之后，行业出现严重供过于求的现象，随着面板价格的不断下降，甚至有些产品逼近了成本价。而此次受影响最严重的则属于大尺寸的面板。根据TCL科技财报显示，2021年，公司大尺寸面板的出货面积为3774.7万平米，占比达到了95.58%，这也是今年TCL科技业绩暴跌最直接的因素。
另外，根据其本次定增的用途显示，本次定增的资金将用于“第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目”以及补充流动资金。
据悉，该项目实施的主体为TCL科技控股子公司TCL华星，项目正是于今年9月29日正式投产的“TCL华星广州t9项目”，项目总投资350亿元。对于TCL科技而言，此时选择巨额定增以及扩产也不失为一种策略，但是业绩方面今年似乎难以得到保证。
作为周期性行业，面板行业的发展受制于消费电子周期的影响，近两年复杂的经济环境以及疲软的需求影响着行业内的每一家企业，TCL科技的“水逆”至少短期内不会结束。
12月23日，TCL科技还收到了来自深交所的监管函，原因是公司未及时披露此前5.3亿元的一笔资产减值。除此之外，TCL科技的管理层也出现了一些动荡。根据其公告显示，TCL科技董事会于近日收到非执行董事杜娟以及执行董事金旴植的书面辞职申请。
综合而言，TCL科技需要提升穿越周期的能力，在行业不景气的大背景下要尽量保证公司的毛利水平。另外公司也需要注意负债水平，尽管扩张对于一家全球性的面板龙头而言非常重要，但是公司财务压力也是实实在在存在的。
从历史的角度而言，TCL近些年定增的并不算少，而分红则就相对少很多。因此，TCL科技在发展过程中，也应该注意回馈股东，否则未来只能被股东用脚投票。