来源 :风口财经2024-09-12
近期，TCL科技（000100.SZ）披露了2024年半年度报告。公司上半年的业绩“喜忧参半”。
今年上半年，TCL科技实现营业收入803.03亿元，同比下降5.74%。得益于半导体显示业务的回暖，公司归母净利润同比大幅回升。但半导体光伏及半导体材料业务的亏损，导致公司整体营收同比下降，净利润亏损4.68亿元——这也是公司近十年来半年度业绩首次亏损。
净利润与归母净利润的背离，主要受到子公司TCL中环（002129.SZ）的影响。
TCL科技的主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。其中，半导体光伏及半导体材料业务主要由子公司TCL中环开展。今年上半年，受行业供需失衡加剧，新能源电池组件业务板块相对竞争力不足等因素影响，TCL中环营收下降同比下降53.54%，只有162.13亿元；归母净利润亏损，为-30.64亿元。
仅从母公司来看，2024年上半年TCL科技的归母净利润十分亮眼，为9.95亿元，同比大幅增长192.29%。但TCL中环并表后，TCL科技整体亏损。
值得注意的是，半导体光伏及半导体材料业务对公司整体带来的负面影响远不止财报表面呈现的这么简单。
近年来，先后受半导体显示行业和光伏行业的周期影响，TCL科技的盈利能力持续“疲软”，毛利率以及货币资金等指标均存在波动下降的态势。
2021年，TCL科技的毛利率基本保持在20%左右。今年上半年，公司的毛利率只有12.26%。
彼时，公司货币资金普遍呈积累态势，2022年末TCL科技的货币资金高达353.79亿元，但2023年末货币资金同比缩水38.03%，只有219.24亿元。今年上半年，公司的货币资金只有195.88亿元，创近五年半年度货币资金的新低。
而作为一家投资大、重资产、受双周期影响的企业，TCL科技的经营运营对资金投入有较大的依赖。近年来，公司的借贷不断，资产负债率普遍保持在60%以上。
综合来看，主营业务相继“跛脚”，叠加行业周期影响，导致TCL科技整体“造血不足”。近期TCL科技因公司经营发展需要，多次对控股公司进行减持以储备战略资金，似乎也间接说明了公司在资金方面有不小的压力。
公开信息显示，2024年TCL科技将有多笔债券到期，公司面临的资金压力或有增无减。
对于目前TCL科技是否存在因盈利能力不足而导致资金紧张的状况，风口财经致电TCL科技，截至发稿，公司并未对此做出回复。
雪上加霜的是，业绩波动不断，导致二级市场对TCL科技的信心大打折扣。近年来，TCL科技的股价普遍下行，市值大幅蒸发。
2021年3月，TCL科技的股价曾涨至10.38元/股，创下历史新高。截至目前，公司股价已降至3.5元/股左右。彼时，公司总市值曾接近1500亿元，如今只有704.22亿元，缩水一半有余。
虽然期间公司曾有过回购股份等动作，但对股价的支持力度并不理想。
对于二级市场的表现，以及未来公司将采取怎样的方式进行市值管理以保证投资者的利益，风口财经致电TCL科技，截至发稿，公司并未对此做出回复。