2022年5月11日徐工机械（000425）发布公告称：投资者于2022年5月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：2021年海外发展情况如何?利润比重多少?海外市场预判怎样?
答：1、发展情况。海外市场毛利率略高于国内，出口销量同比增长143%，延续高速增长。海外疫情管控有所放松，矿山资源的拉动，品牌度与服务得到认可，海外网络更加精密，助力徐工维持高增长。2、利润比重。目前徐工出口收入占比不大，海外运费吃掉了2%的毛利率，利润占比也不高，但今年一季度总体毛利率在提升。3、预判。海外收入目标总体翻番，从1-4月的情况看，这个任务是可以完成的，尤其是土方机械打开了市场的缺口，矿山机械增长也非常巨大，1-4月矿山挖掘机增长259%，矿卡增长631.6%，70吨以下挖掘机销售增长也超过100%，增长势头非常好。
问：资产注入之后和之前增长分别是什么样的口径?待注入资产出口收入多少?
答：原先在徐工有限的挖机，出口还是比较大的，增速也非常快。目前徐工机械中装载机，保持了稳定的增长，起重机也保持增长，还在徐工有限的混凝土机械增长也非常大。带上待注入资产，今年会保持大幅增长。
问：今年基数较低,需求边际有改善的迹象,能否根据下游情况对挖机,起重机,混凝土机械等行业的增速进行判断?
答：总体维持前低后高的判断，稳增长预期中基建发力，一季度8大机械总的开工时长同比增加，环比4季度还是下降的，和房地产相关的下降比较大，有些像高机还是增加的，总体开工率和平均开工小时是大幅下降的。国内下行压力很大，但国家稳增长的决心也很大。国家基建重新披挂上阵，作为稳增长抓手，同时提升到国家安全高度，并拉动国内市场。国家政策导向，我们的产品准备，以及海外市场一季度翻倍奠定了我们对未来的信心。
问：毛利率为什么下滑?对经销商的考核是份额考核还是多方面的考核?
答：一是去年甚至前年风电大吨位起重机高销量，今年相关下游商提出延期支付，影响了产品毛利率。二是去年相关原材料涨价，今年大宗基础物资仍然继续上涨，也影响了产品毛利率。三是去年国五到国六的装换，去库存，促销期间价格上有些下调，疫情期间价格上也给了一定的优惠。这些影响因素有些是持续性，有些是阶段性的，比如运费，仓储等成本增加了一倍多，但会回到常态。对经销商的考核有些产品考核市场占有率，有些产品是考核竞争质量。优势性的产品更考虑竞争质量，新推产品更多考核市场占有率。
问：在净利率这方面是否有规划?
答：去年我们的净利率有持续的增长，今年总体还有提升。有些产品净利率还有待提升，如环卫产品，装载机这些产品毛利率不高，还有提高空间。在降本方面，零部件统型和替代有提升空间，生产线上提高人工效率，都是实现毛利率提升的关键。还要就是加快我们存货周转率，应收账款周转率，市场的成熟逐渐带动销售费降低。
问：去年海外收入的区域占比拆分,以及后面的判断?
答：亚太区占36%，中亚占24%，非洲12%，南美18%，大洋洲2%，西亚北非4%，北美2.5%，欧洲2%，欧美市场占比非常少但增速最快。预计下半年出口市场继续大幅增长。
问：各条产品线电动化业务布局的情况,及2021整个收入占比,及2025或2030中长期的展望?
答：截止2021年底，公司累计发布108款新能源产品，产品类型覆盖了汽车起重机、装载机、高空作业平台、环卫车辆、正面吊、压路机、摊铺机等多个领域，涵盖纯电、混合动力、氢燃料电池3大技术路线。目前新能源产品占收入比例不到2%，下一步目标期望是2027年收入占比25%，2030年收入占比35%。
问：电动机型与燃油机型,售价和使用成本全生命周期来看分别是什么情况?
答：电动产品售价还是高于目前的燃油产品。从使用寿命，投入产出来讲反过来高于燃油产品。从全生命周期，经济性还是好于燃油型。目前电动机型周围配套，充换电还面临着困难。但长期政策导向，双碳导向对总体前景还是很乐观。
问：疫情影响比较大,下游小微客户的开工情况和现金流情况?今年会不会紧张,从而对公司现金流产生影响.帮助下游客户是不是意味着今年的销售费用会维持比较高的水平?
答：今年小微客户比较困难，尤其是今年一季度，面临调度难，开工难，回款不畅问题，我们也密切保持联系，一起克服困难。针对不同客户有一些不同政策和不同的助力帮助。不同的产品我们的帮助有不同策略，总体来讲我们会把控我们的销售费用。
问：高空作业平台2021年剪叉和臂式销售情况?未来三年行业增长的预期?
答：2021年高空作业平台销售2.1万台，其中剪叉式76%，臂式24%，但是收入上臂式大于剪叉式，总体增速领先行业。行业应该处在一个高速增长的区间，未来这个行业我们仍然看好，国内市场这几年处在一个高速增长的时期，智能化改造在全力布局。
问：去年混凝土机械,起重机械二季度国5转国6导致高基数,今年有没有可能转正,或者下滑大概在什么区间?
答：去年混凝土机械国5转国6提前消耗了些市场，今年降低幅比较大，主要寄希望基建与出口来弥补房地产的缺口，今年行业转正是非常有难度的。我们计划通过提高市占率和出口来对冲国内市场下滑。去年起重机国5转国6也提前消耗了些市场，行业面临下行。今年机会点仍然还有，基建项目启动，风电对大吨位的拉动，在2-3季度有望拉上来，包括核能建设需求。相对混凝土机械，行业降幅要收窄一点。总体国内拉到去年的高度压力较大。
问：2022原材料如果比较高,公司对全年的毛利率有何展望?未来影响盈利能力大小的影响因素排序是什么?待并入的产品的毛利率怎样?
答：今年毛利率我们预计还是要提升的，我们从以下几个方面控制毛利率。一是规模化生产降本，二是设计统型等降本，三是梳理供应商的关系等。以挖机为例排序：提高材料利用率；采购、设计降本；智慧工厂提高效率；减少资金成本等。待并入产品中，挖机毛利率超过28%，混凝土机械较低，塔机20%左右，总体上混凝土机械会稀释些。但海外市场会带来提升空间。未来进入到上市公司的产品，既有收入的增长，盈利能力提高也可期。
问：这次国内疫情对公司2022年业绩有何影响?
答：您好，目前对上半年有一定影响，但公司预计基建投资、重大项目只会延后不会减少，还会增加。预计2022年将呈现前低后高的态势。
问：徐工信息预计何时创业板上市?
答：您好，感谢关注，如有最新进展，公司将及时披露，请您关注公司公告。
问：徐工集团预计何时整体上市?
答：您好，目前正在按照计划有序推进中，我们希望今年上半年能有结果。
问：今年销售情况怎么样
答：您好，预计2022年收入845亿元，增长0.2%。
问：1.公司怎么看今年国内工程机械市场需求,挖机,起重机等产品何时拐点向上?2.公司怎么看目前海外需求,去年出口增长111%,今年明年增速如何判断?3.公司怎么看工程机械电动化趋势,今年电动汽车起重机,电动挖掘机,电动装载机销售占比如何?
答：您好，1.2022年市场挑战与机遇并存，目前疫情防控严、稳增长压力大，但是目前稳增长决心大，预计基建投资、重大项目只会延后不会减少，甚至会增长。预计今年将呈现前低后高态势。2.预计2022年海外市场成为重要增长点，十四五期间海外市场销量有望保持增长趋势。3.2021年新能源产品销售收入约16亿元。
问：关于重组二次问询为何迟迟不做回复,是否会延期回复?
答：您好，不会延期。
问：如果吸收合并在年中之前完成,会采取年中分红的方式弥补2021年未分红的情况么?
答：您好，目前，徐工机械正在进行重大资产重组，为保持股权结构的稳定性，加快重组进程，更好地维护全体股东长远利益，2021年度，公司拟不进行利润分配。待重组完成后，公司将择机提出利润分配预案，待股东大会审议通过后尽快实施。
问：一季度每股现金流对比2021年度大幅下降,原因是什么?
答：您好，主要受疫情影响，公司回款有一定滞后性，同时为了支持供应商，打造同盟军，公司加大了付款力度。
问：请问,徐工有限注入徐工机械后,公司发展战略会做怎样的调整?目前徐工机械的市值不高,尚不能与自身行业地位匹配,未来提升市值是否也是公司战略目标之一?
答：您好，公司将继续坚持工程机械主业，不会改变发展战略。公司高度重视市值管理，已经列入了公司十四五规划，致力于提升公司价值。
问：价值投资徐工有问题吗
答：您好，没问题，感谢您的关注！
问：徐工针对海外市场的风险有哪些应对准备?
答：您好，海外市场风险主要有汇率风险，公司将主要从两个方面对汇率风险进行控制，一是加大外汇市场套期保值工具的研究与应用，锁定汇率变动的风险敞口；二是对于可以用人民币进行结算交易的地区，在签订合同时约定以人民币计价，以此来规避汇率波动风险。
问：资产注入批文估计什么时候能拿到?
答：您好，我们希望今年上半年能有结果。
问：一季度费用控制为什么能做的这么好?
答：您好，主要是一季度汇兑收益增加。
问：徐工美国工厂的进展?
答：您好，美国公司已经完成设立，并完成前期调研，目前已进入前期土建招标等程序。
问：请问证监会二次问询公司答复了吗?
答：您好，公司已完成中国证监会二轮反馈回复，敬请关注公司公告。
问：请问公司随车吊业务属于集团还是上市公司?
答：您好，随车吊是上市公司产品。
问：您好,请问这段会议会有回放吗?
答：您好，本次业绩说明会没有回放，谢谢！
徐工机械主营业务：起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、高空作业机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
徐工机械2022一季报显示，公司主营收入200.34亿元，同比下降19.79%；归母净利润14.05亿元，同比下降18.61%；扣非净利润12.99亿元，同比下降18.21%；负债率66.54%，投资收益1.37亿元，财务费用-43389.23万元，毛利率15.23%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.26。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.32亿，融资余额减少；融券净流出4323.38万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，徐工机械（000425）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)