来源 :华印纸箱彩盒2022-05-05
2022年4月29日，晨鸣纸业发布2022年一季度报告。报告显示，2022年一季度晨鸣纸业实现营业收入85.15亿元，净利润1.32亿元，环比上升。
Q1实现环比增长，上年盈利超20亿
从去年4季度中下旬开始，造纸市场景气度逐步回升。据公开数据，截至3月30日，白卡纸市场价格在6700元／吨，双胶纸价格6400元／吨，铜版纸价格也恢复至6000元／吨以上，市场回暖态势显现。
受此影响，晨鸣纸业Q1实现营业收入85.15亿元，净利润1.32亿元，业绩实现环比增长。
近两年，晨鸣纸业一直保持较好发展势头。2021年，晨鸣纸业实现了营收和净利润的双增长。据披露，公司2021年实现营收330.2亿元，同比增长7.43%，实现归属上市公司股东净利润20.66亿元，同比增长20.65%，优于行业平均水平。
此外，公司缩减负债的战略逐步落地。2021年，公司财务费用较上年减少近2亿元，负债总额较上年减少近55亿元，资本结构进一步优化。公司融资租赁业务规模已压缩至80亿元以下，风险进一步得到有效控制。
成本与政策优势叠加，晨鸣纸业未来可期
受全球通胀及疫情等因素扰动，去年11月中旬以来，木浆价格持续升温。外盘针叶浆价格710美元／吨上升至约900美元／吨；外盘阔叶浆价格从560美元／吨左右逐步上升至700美元／吨。此外，运力紧张导致航运成本大涨，造纸企业原料成本提升。
晨鸣纸业拥有约430万吨木浆产能，基本实现了浆、纸产能的匹配。在市场木浆价格提升的背景下，自制浆的成本优势能够在一定程度上平抑生产成本。
此外，RCEP政策逐步落地对造纸行业贸易互惠化、便利化也将起到积极的促进作用。
今年1月，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）正式生效，首批生效的国家包括文莱、柬埔寨、老挝、新加坡、泰国、越南等东盟6国和中国、日本、新西兰、澳大利亚等非东盟4国。晨鸣纸业通过国家海关总署核准认定，获得中华人民共和国海关RCEP项下经核准出口商认定书。
对晨鸣纸业而言，RCEP的相关政策一方面将有利于公司进口木片等原料的优惠和便捷；另一方面，作为国家海关总署核准认定的RCEP项下经核准出口商，公司也将受益于RCEP的出口便利化。晨鸣纸业相关负责人介绍，“RCEP全面实施后，每年预计可为客户节省关税减免600万美元以上，这将有助于企业国际化进程的加深。”
有券商分析认为，尽管上游原料及运费上涨导致行业整体承压。但同时也将促进企业优胜劣汰和集中度提升。
短期来看，浆价格上涨支撑纸价格，头部企业业绩弹性可期；中长期来看，下游需求持续扩张，竞争格局良好，具有自制浆实力的企业，业绩长期具有成长性。