1月17日，云南白药批露的投资者调研会议记录显示：公司已于 2023 年三季度退出全部二级市场证券投资，并计划于 2024 年不再开展二级市场证券投资业务。
数据来源：云南白药公告
云南白药的炒股之路，从巨赚到巨亏
2019年，云南白药年报中第一次有了交易性金融资产，其持有的九州通、雅各臣科研制药、红塔证券、中国抗体四只股票价格以及六只债券型基金单位净值整体上涨，给其带来了2.27亿元投资收益，占当年利润总额比例4.80%。
2020年，云南白药的投资热情被激发，持仓名单新增腾讯、小米、恒瑞医药、茅台、伊利、中国生物，到2020年末，其交易性金融资产达到了112.29亿元。
当年，云南白药炒股大赚22.40亿元，占利润总额近32.94%，并直接将当年公司的归母净利润同比拉高了31.85%。这也让其获得了A股上市公司“股神”的名号。
但股市很快对这个“超级散户”表现出了残酷的一面，2021、2022年在股票投资上的亏损分别达到了19.29亿元、6.20亿元。
2021年的股票投资巨额亏 损后，云南白药便表示，公司将严格控制二级市场投资规模，“2022年在董事会审批的额度范围内，公司将逐步减仓，不继续增持。”
从后续财报来看，云南白药确实在逐步降低仓位：2021年、2022年末，其交易性金融资产分别为47.20亿元、24.16亿元，至2023年9月末，该项资产余额仅剩2.87亿元。
“不务正业”的公司，它的股票你敢买吗?
我个人是很抵触对外大额投资的公司，因为这类公司的市值没有办法合理预估。虽然都有各自的主营产业，但占比并不算高，因此这类公司一般估值都要低于同行业其他公司。
买入这类公司有一种拆盲盒的感觉，有可能会喜从天降，突然多出很多并未兑现的利润，也可能祸从天降，随时暴雷。
怎么才能避免买这种“不务正业”的公司的股票呢？上市公司披露的财务报告中，有一个项目叫“交易性金融资”，公司持有的股票、债券、基金、外汇等资产，都会体现在这个项目上，如果这项目金额很大，就需要引起重视了。
以2021年云南白药为例，在云南白药2021年的年度报告中搜索“交易性金融资产”，在其“资产负债表-流动资产”中可以看到（见下表），截至到2021年12月31日，其“交易性金融资产”为47.20亿元，占总资产的比例为9.03%，而在2020年末为112.29亿元，占总资产的比例为20.26%。
47亿元“交易性金融资产”具体包括哪些资产呢？财报中也有详细披露，包括公司所持有的每一支股票或债券的名称、金额、盈利/亏损、减持/增持的情况（如下表）。以其持仓第一的股票小米集团（HK.01810）为例：2021年末持有的小米市值共17.01亿元，而2021年初的时候持有小米的市值是31.48亿元，在这一支股票上2021年亏损就达到了14.04亿元。
可以看到，2021年云南白药持有证券、基金等亏损共19.29亿元（下表）
云南白药可能是一个反面案例
某种程度上讲，云南白药算得上是2018年入市的新韭菜，赶上了2019年、2020年那一波喝酒吃药的行情，但在随后的2021、2022年亏损分别达到了-19.29亿元、-6.20亿元，连续大额亏损，导致公司股价也从最高110元到现在的47元，下降幅度接近60%。
这肯定给经营管理团队带来巨大的压力，但现在退出二级市场，从投资的角度，真不是一个好的选择。
在熊市末期，由于市场持续下跌和不确定性增加，投资者往往会出现恐慌情绪。他们可能因为害怕进一步损失而盲目抛售手中的股票，导致市场上出现大量的带血筹码，这些筹码通常来自那些被过度抛售的优质股票，其价格远远低于其实际价值。
但对于有远见和耐心的投资者而言，这是一个难得的买入机会，他们可以利用市场的恐慌情绪，以较低的价格捡拾这些带血的筹码，为未来的上涨周期做好准备。
不要成为别人手中带血的筹码！当那些最不愿意割肉的投资者离场了，市场就会开始一轮新生！