3月27日，万向钱潮发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为140.15亿元，同比下降2.14%；归母净利润为8.09亿元，同比增长17.86%；扣非归母净利润为6.22亿元，同比增长14.12%；基本每股收益0.24元/股。
公司自1994年1月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为64.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万向钱潮2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为140.15亿元，同比下降2.14%；净利润为8.18亿元，同比增长16.62%；经营活动净现金流为11.49亿元，同比增长21.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为140.1亿元，同比下降2.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
108.82亿 |
143.22亿 |
140.15亿 |
| 营业收入增速 |
2.84% |
31.62% |
-2.15% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.15%，净利润同比增长16.62%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
108.82亿 |
143.22亿 |
140.15亿 |
| 净利润（元） |
4.44亿 |
7.01亿 |
8.18亿 |
| 营业收入增速 |
2.84% |
31.62% |
-2.15% |
| 净利润增速 |
-18.74% |
58.08% |
16.62% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.15%，销售费用同比变动28.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
108.82亿 |
143.22亿 |
140.15亿 |
| 销售费用（元） |
1.71亿 |
1.55亿 |
1.99亿 |
| 营业收入增速 |
2.84% |
31.62% |
-2.15% |
| 销售费用增速 |
-50.47% |
-9.61% |
28.51% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.15%，税金及附加同比变动18.45%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
108.82亿 |
143.22亿 |
140.15亿 |
| 营业收入增速 |
2.84% |
31.62% |
-2.15% |
| 税金及附加增速 |
-2.21% |
4.44% |
18.45% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.24%，同比下降0.47%；净利率为5.83%，同比增长19.17%；净资产收益率（加权）为9.48%，同比增长17.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.24%、13.31%、13.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.24% |
13.31% |
13.24% |
| 销售毛利率增速 |
-7.6% |
-18.05% |
-0.47% |
销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为16.24%、13.31%、13.24%，持续下降，销售净利率分别为4.08%、4.9%、5.83%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.24% |
13.31% |
13.24% |
| 销售净利率 |
4.08% |
4.9% |
5.83% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.02%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.47% |
5.69% |
6.02% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
8795.17万 |
6143.42万 |
2.48亿 |
| 净利润（元） |
4.44亿 |
7.01亿 |
8.18亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
12.54% |
8.76% |
30.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.52%，同比增长12.01%；流动比率为1.31，速动比率为0.97；总债务为55.06亿元，其中短期债务为45.86亿元，短期债务占总债务比为83.29%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.9%，47.78%，53.52%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
42.9% |
47.78% |
53.52% |
流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.31。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.82 |
1.96 |
1.31 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.99。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
28.5亿 |
32.04亿 |
45.86亿 |
| 长期债务（元） |
194.66万 |
9.01亿 |
9.2亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1463.95 |
3.56 |
4.99 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为43.8亿元，短期债务为45.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.96，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
51.17亿 |
62.87亿 |
43.82亿 |
| 短期债务（元） |
28.5亿 |
32.04亿 |
45.86亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.8 |
1.96 |
0.96 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.76、0.71、0.52，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.76 |
0.71 |
0.52 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.15、0.14，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.28亿 |
6888.89万 |
6.96亿 |
| 流动负债（元） |
49.65亿 |
54.3亿 |
70.49亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.11 |
0.01 |
0.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.24%、46.73%、61.73%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
28.52亿 |
41.05亿 |
55.06亿 |
| 净资产（元） |
88.45亿 |
87.84亿 |
89.19亿 |
| 总债务/净资产 |
32.24% |
46.73% |
61.73% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.79、1.53、0.8，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
51.17亿 |
62.87亿 |
43.82亿 |
| 总债务（元） |
28.52亿 |
41.05亿 |
55.06亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.79 |
1.53 |
0.8 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.6亿元，较期初变动率为115.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2.59亿 |
| 本期预付账款（元） |
5.59亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长115.36%，营业成本同比增长2.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
93.56% |
10.62% |
115.36% |
| 营业成本增速 |
4.51% |
36.22% |
-2.08% |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.06%、0.09%、0.11%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
663.89万 |
1137.59万 |
1259.37万 |
| 流动资产（元） |
104.6亿 |
121.12亿 |
109.62亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.06% |
0.09% |
0.11% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.97，同比下降9.57%；存货周转率为4.57，同比下降17.83%；总资产周转率为0.78，同比下降12.19%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.7亿元，较期初增长63.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1.68亿 |
| 本期在建工程（元） |
2.74亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长47.54%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
2504.49万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
3695.14万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2亿元，同比增长28.51%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.71亿 |
1.55亿 |
1.99亿 |
| 销售费用增速 |
-50.47% |
-9.61% |
28.51% |