2025年4月，无锡威孚高科技集团股份有限公司（以下简称“威孚高科”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入111.67亿元，同比增长0.67%；归属于上市公司股东的净利润16.60亿元，同比下降9.67%。本文将基于年报数据，对威孚高科的财务状况进行深入解读。
关键财务指标分析
营收微增，净利润下滑
营业收入：2024年公司营业收入为11,167,263,155.85元，较上年的11,093,141,950.98元增长0.67%，整体增长较为平稳。从业务板块来看，汽车零部件业务收入11,010,590,101.39元，占比98.60%，同比增长0.77%，是营收的主要支撑。其中，汽车后处理系统和进气系统产品增长显著，分别增长1.99%和43.93%，而汽车燃油喷射系统收入下降8.52%。
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| 业务板块 |
2024年营收（元） |
2023年营收（元） |
同比增减 |
| 汽车零部件 |
11,010,590,101.39 |
10,926,750,670.90 |
0.77% |
| 汽车燃油喷射系统 |
4,644,625,190.85 |
5,077,092,133.74 |
-8.52% |
| 汽车后处理系统 |
3,476,728,220.62 |
3,409,054,236.79 |
1.99% |
| 进气系统 |
954,079,620.18 |
662,890,661.90 |
43.93% |
净利润：归属于上市公司股东的净利润为1,659,533,740.63元，较去年同期的1,837,291,259.68元下降9.67%。净利润下滑主要受市场环境及公司自身业务调整等因素影响。尽管营收有所增长，但成本控制及其他因素导致利润空间受到挤压。
扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,579,109,476.17元，较上年的1,597,321,239.86元下降1.14%，表明公司核心业务盈利能力略有下降。
每股收益下降
基本每股收益：为1.71元/股，较上年的1.88元/股下降9.04%，主要因净利润下滑所致。
扣非每股收益：为1.62元/股，同样反映出公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平有所降低。
费用增长需关注
销售费用：2024年销售费用为173,294,600.83元，较2023年的142,323,212.30元增长21.76%。增长原因可能是公司为拓展市场、提升产品销量而增加了销售投入，如市场推广、销售人员薪酬等方面的支出。
管理费用：管理费用为726,610,451.29元，较上年的612,096,726.09元增长18.71%。这可能与公司运营规模扩大、管理架构调整或管理效率相关，需进一步关注公司后续管理策略以优化费用支出。
财务费用：财务费用为-55,769,497.98元，去年同期为48,040,932.65元。财务费用减少主要因利息收入增加以及利息费用降低，反映公司资金管理效率有所提升。
研发费用：研发费用为690,258,974.54元，较2023年的667,871,159.95元增长3.35%。公司持续投入研发，以提升产品竞争力，符合汽车零部件行业技术迭代快的特点。
现金流状况
经营活动现金流净额微降
经营活动产生的现金流量净额为1,582,332,648.74元，较上年的1,626,249,911.90元下降2.70%，主要因销售商品及提供劳务流入减少。不过，整体经营活动现金流仍保持正数，表明公司核心业务的现金创造能力较为稳定。
投资活动现金流净额大幅减少
投资活动产生的现金流量净额为149,004,591.13元，较上年的1,210,511,736.41元下降87.69%，主要为联营企业分红同比下降。这可能影响公司未来的资金配置和发展战略，需关注联营企业经营状况及公司投资策略调整。
筹资活动现金流净额有所改善
筹资活动产生的现金流量净额为-2,003,202,975.28元，较上年的-3,073,309,008.47元增加34.82%。本报告期筹资流入主要为借款流入减少22.72亿元，筹资流出主要为归还借款流出同比减少44.39亿元，分红增加流出10.46亿元。公司筹资策略有所调整，在控制债务规模的同时，加大了对股东的回报。
研发与人员情况
研发投入持续增加
研发投入金额为690,258,974.54元，占营业收入比例为6.18%，较上年的6.02%略有增长。公司在清洁燃料喷射系统、氢燃料电池核心材料等多个项目持续研发，以适应行业技术发展趋势，提升产品竞争力。
研发人员结构有变动
研发人员数量为1,202人，较上年的1,258人下降4.45%，占比从21.84%降至20.51%。学历结构上，本科人数减少16.21%，硕士人数增长17.56%，表明公司在研发人才培养和引进上更注重高端人才。
风险与报酬情况
可能面对的风险
宏观经济及市场风险：汽车行业需求下降可能影响公司生产经营和盈利水平，公司需关注行业动态，拓展新业务以增强抗风险能力。
经营管理与控制风险：国际化布局和新业务扩展带来潜在经营管理与投资风险，公司需完善内部管理，加强人才队伍建设。
原材料价格波动的风险：钢材、铝等原材料价格上涨带来成本上升风险，公司需优化供应链管理，合理控制库存，转移部分风险。
与金融工具相关的风险：包括信用风险、市场风险和流动性风险，公司需加强风险管理，确保风险可控。
董监高报酬情况
董事长：尹震源报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，从关联方获取报酬。
总经理：徐云峰离任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为93万元。
副总经理：荣斌（代行总经理职责）129万元，冯志明127万元，胥胜123万元，刘进军127万元。
财务总监：冯志明兼任，报酬为127万元。董监高报酬与公司经营业绩挂钩，一定程度上激励管理层提升公司业绩。
综合点评
威孚高科2024年虽营业收入略有增长，但净利润下滑，费用增长尤其是销售和管理费用的增加值得关注。公司在研发上持续投入，有助于长期竞争力提升，但需平衡成本与收益。现金流方面，经营活动现金流稳定，投资和筹资活动现金流的变化反映公司战略调整。面对诸多风险，公司需加强风险管理，优化经营策略，以提升盈利能力和市场竞争力，为股东创造更大价值。投资者应密切关注公司在市场拓展、成本控制及新业务发展等方面的表现。