4月29日，古井贡酒发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为167.13亿元，同比增长25.95%；归母净利润为31.43亿元，同比增长36.78%；扣非归母净利润为30.67亿元，同比增长40.27%；基本每股收益5.95元/股。
公司自1996年9月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为54.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利30元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对古井贡酒2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为167.13亿元，同比增长25.95%；净利润为32.52亿元，同比增长36.96%；经营活动净现金流为31.08亿元，同比下降40.85%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.91%，营业成本同比增长15.5%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
13.33% |
36.48% |
29.91% |
| 营业成本增速 |
5.1% |
29.58% |
15.5% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.91%，营业收入同比增长25.95%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
13.33% |
36.48% |
29.91% |
| 营业收入增速 |
-1.2% |
28.93% |
25.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.95%，经营活动净现金流同比下降40.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
102.92亿 |
132.7亿 |
167.13亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
36.25亿 |
52.54亿 |
31.08亿 |
| 营业收入增速 |
-1.2% |
28.93% |
25.95% |
| 经营活动净现金流增速 |
1783.4% |
44.97% |
-40.85% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为77.17%，同比增长2.75%；净利率为19.46%，同比增长8.74%；净资产收益率（加权）为17.93%，同比下降15.62%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为17.93%，同比下降15.62%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
19.53% |
21.25% |
17.93% |
| 净资产收益率增速 |
-23.56% |
8.81% |
-15.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.1%，同比增长9.27%；流动比率为2.23，速动比率为1.63；总债务为8.66亿元，其中短期债务为8.21亿元，短期债务占总债务比为94.81%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至18.27。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
2.11亿 |
1.7亿 |
8.21亿 |
| 长期债务（元） |
6011.76万 |
1.72亿 |
4494.47万 |
| 短期债务/长期债务 |
3.51 |
0.99 |
18.27 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.1、1.81、1.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.1 |
1.81 |
1.39 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.81、0.68、0.31，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
23.42亿 |
2.64亿 |
41.91亿 |
| 流动负债（元） |
54.56亿 |
61.54亿 |
105.53亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.43 |
0.04 |
0.4 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.3亿元，较期初变动率为49.45%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.57亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.34亿 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.48%、0.77%、1.05%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
5557.55万 |
1.57亿 |
2.34亿 |
| 流动资产（元） |
115.2亿 |
202.9亿 |
223.28亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.48% |
0.77% |
1.05% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长49.45%，营业成本同比增长15.5%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-71.85% |
181.73% |
49.45% |
| 营业成本增速 |
5.1% |
29.58% |
15.5% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7亿元，较期初变动率为447.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.27亿 |
| 本期应付票据（元） |
6.96亿 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为32.6亿元，较期初变动率为43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
22.81亿 |
| 本期其他应付款（元） |
32.62亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-8亿元，营运资本为123.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为131.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
131.19亿 |
| 营运资金需求（元） |
-7.99亿 |
| 营运资本（元） |
123.2亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为220.35，同比增长30.3%；存货周转率为0.71，同比下降12.95%；总资产周转率为0.61，同比下降7.37%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.65，0.61，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.71 |
0.65 |
0.61 |
| 总资产周转率增速 |
-10.3% |
-7.73% |
-7.37% |
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为27.4亿元，较期初增长38.19%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
19.84亿 |
| 本期固定资产（元） |
27.42亿 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为24.5亿元，较期初增长130.68%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
10.64亿 |
| 本期在建工程（元） |
24.55亿 |