4月27日，盛达资源发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为22.54亿元，同比增长19.92%；归母净利润为1.48亿元，同比下降59.41%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比下降60.98%；基本每股收益0.21元/股。
公司自1996年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为11.78亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛达资源2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.54亿元，同比增长19.92%；净利润为2.04亿元，同比下降59.7%；经营活动净现金流为3.15亿元，同比下降36.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为45.1%，-13.54%，-59.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
4.22亿 |
3.65亿 |
1.48亿 |
| 归母净利润增速 |
45.1% |
-13.54% |
-59.41% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降59.41%，低于行业均值4.11%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
4.22亿 |
3.65亿 |
1.48亿 |
| 归母净利润增速 |
45.1% |
-13.54% |
-59.41% |
| 归母净利润增速行业均值 |
161.34% |
10.93% |
4.11% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.59%，-12.49%，-60.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
4.1亿 |
3.59亿 |
1.4亿 |
| 扣非归母利润增速 |
71.59% |
-12.49% |
-60.98% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降60.98%，低于行业均值6.41%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
4.1亿 |
3.59亿 |
1.4亿 |
| 扣非归母利润增速 |
71.59% |
-12.49% |
-60.98% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
272.67% |
1.51% |
6.41% |
?营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为0.01%、14.73%、19.92%持续增长，净利润同比变动分别为43.92%、-15.07%、-59.7%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.38亿 |
18.79亿 |
22.54亿 |
| 净利润（元） |
5.95亿 |
5.05亿 |
2.04亿 |
| 营业收入增速 |
0.01% |
14.73% |
19.92% |
| 净利润增速 |
43.92% |
-15.07% |
-59.7% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动19.92%，营业成本同比变动78.54%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.38亿 |
18.79亿 |
22.54亿 |
| 营业成本（元） |
5.4亿 |
8.59亿 |
15.33亿 |
| 营业收入增速 |
0.01% |
14.73% |
19.92% |
| 营业成本增速 |
-39.07% |
58.93% |
78.54% |
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.92%，销售费用同比变动-67.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.38亿 |
18.79亿 |
22.54亿 |
| 销售费用（元） |
165.33万 |
426.27万 |
139.68万 |
| 营业收入增速 |
0.01% |
14.73% |
19.92% |
| 销售费用增速 |
2.25% |
157.83% |
-67.23% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长44.57%，营业收入同比增长19.92%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
0.01% |
14.73% |
19.92% |
| 应收票据较期初增速 |
15474.08% |
-96.65% |
44.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.92%，经营活动净现金流同比下降36.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.38亿 |
18.79亿 |
22.54亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.27亿 |
4.94亿 |
3.15亿 |
| 营业收入增速 |
0.01% |
14.73% |
19.92% |
| 经营活动净现金流增速 |
38.05% |
-40.28% |
-36.13% |
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.3亿元、4.9亿元、3.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.27亿 |
4.94亿 |
3.15亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.96%，同比下降41.14%；净利率为9.04%，同比下降66.39%；净资产收益率（加权）为4.85%，同比下降62.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为67.01%、54.3%、31.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
67.01% |
54.3% |
31.96% |
| 销售毛利率增速 |
46.14% |
-18.97% |
-41.14% |
?销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.96%，高于行业均值12.03%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
67.01% |
54.3% |
31.96% |
| 销售毛利率行业均值 |
16.01% |
13.53% |
12.03% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为36.32%，26.88%，9.04%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
36.32% |
26.88% |
9.04% |
| 销售净利率增速 |
43.9% |
-25.97% |
-66.39% |
?销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.96%高于行业均值12.03%，存货周转率为6.25次低于行业均值7.42次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
67.01% |
54.3% |
31.96% |
| 销售毛利率行业均值 |
16.01% |
13.53% |
12.03% |
| 存货周转率（次） |
3.17 |
- |
6.25 |
| 存货周转率行业均值（次） |
10.39 |
8.82 |
7.42 |
?销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.96%高于行业均值12.03%，应收账款周转率为71.97次低于行业均值91.84次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
67.01% |
54.3% |
31.96% |
| 销售毛利率行业均值 |
16.01% |
13.53% |
12.03% |
| 应收账款周转率（次） |
78.26 |
- |
71.97 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
102.45 |
108.53 |
91.84 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.56%，13.05%，4.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
17.56% |
13.05% |
4.85% |
| 净资产收益率增速 |
29.79% |
-25.68% |
-62.84% |
?净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.85%，低于行业均值6.82%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
17.56% |
13.05% |
4.85% |
| 净资产收益率行业均值 |
11.53% |
9.1% |
6.82% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.33%高于行业均值-0.63%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-334.19万 |
-1563.35万 |
-1270.3万 |
| 净资产（元） |
31.47亿 |
35.36亿 |
39.09亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.11% |
-0.44% |
-0.33% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-1.92% |
-1.59% |
-0.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.33%，同比增长17.58%；流动比率为0.96，速动比率为0.83；总债务为11.76亿元，其中短期债务为10.32亿元，短期债务占总债务比为87.79%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.96低于行业均值1.99，流动性有待加强。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 流动比率（倍） |
1.04 |
1.06 |
0.96 |
| 流动比率行业均值（倍） |
1.85 |
1.96 |
1.99 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.44，6.55，7.19，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 短期债务（元） |
6.97亿 |
8.52亿 |
10.32亿 |
| 长期债务（元） |
4.86亿 |
1.3亿 |
1.44亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.44 |
6.55 |
7.19 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为10.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
4.79亿 |
2.88亿 |
4.62亿 |
| 短期债务（元） |
6.97亿 |
8.52亿 |
10.32亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.69 |
0.34 |
0.45 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为10.3亿元，经营活动净现金流为3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
13.06亿 |
7.81亿 |
7.78亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
7.87亿 |
9.31亿 |
11.01亿 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.34、0.17，持续下降。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.38亿 |
-2384.14万 |
-1.14亿 |
| 流动负债（元） |
13.99亿 |
13.83亿 |
16.9亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.1 |
-0.02 |
-0.07 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.5亿元，短期债务为10.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.528%，低于1.5%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 货币资金（元） |
3.73亿 |
2.78亿 |
4.47亿 |
| 短期债务（元） |
6.97亿 |
8.52亿 |
10.32亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.28% |
0.66% |
0.53% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.51%，利息支出占净利润之比为34.25%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总债务/负债总额 |
54.38% |
53.2% |
44.51% |
| 利息支出/净利润 |
15.33% |
- |
34.25% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为110.4%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初预付账款（元） |
1605.14万 |
| 本期预付账款（元） |
3377.21万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.82%、1.04%、1.9%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 预付账款（元） |
1380.62万 |
1605.14万 |
3377.21万 |
| 流动资产（元） |
16.86亿 |
15.49亿 |
17.78亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.82% |
1.04% |
1.9% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.4%，营业成本同比增长78.54%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 预付账款较期初增速 |
-31.24% |
16.26% |
110.4% |
| 营业成本增速 |
-39.07% |
58.93% |
78.54% |
?其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为36.03%，高于行业均值1.92%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他应收款（元） |
6.1亿 |
6.32亿 |
6.41亿 |
| 流动资产（元） |
16.86亿 |
15.49亿 |
17.78亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
36.21% |
40.81% |
36.03% |
| 其他应收款/流动资产行业均值 |
2.13% |
2.58% |
1.92% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.4亿元，较期初变动率为118.69%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.1亿 |
| 本期其他应付款（元） |
2.41亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.4亿元，营运资本为-0.7亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.1亿元。
| 项目 |
20231231 |
| 现金支付能力（元） |
-3.09亿 |
| 营运资金需求（元） |
2.42亿 |
| 营运资本（元） |
-6645.96万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为71.97，同比下降43.35%；存货周转率为6.25，同比增长66.94%；总资产周转率为0.38，同比增长7.57%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.38低于行业均值1.21，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总资产周转率（次） |
0.33 |
- |
0.38 |
| 总资产周转率行业均值（次） |
1.44 |
1.34 |
1.21 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长34.32%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3181.23万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4273.09万 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为13.5亿元，较期初增长164.53%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初无形资产（元） |
5.09亿 |
| 本期无形资产（元） |
13.47亿 |