来源 :证券时报网2023-11-14
*ST新联(000620)破产重整终于获得实质性推进。
11月14日，新华联文旅（即*ST新联）及全资子公司新华联置地、长沙铜官窑分别收到北京市第一中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定受理这些主体的重整申请，并指定北京市金杜律师事务所担任上述3家公司的管理人。
按照交易规则，法院裁定受理重整申请，一般公司股票需要进行*ST处理。不过，由于2022年经审计的期末净资产为负值、最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值、2022年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性等原因，*ST新联今年5月就已经披星戴帽。因此，对于本次被法院裁定受理重整，公司股票交易只是被叠加实施退市风险警示。
法院受理*ST新联三家主体的重整，市场并不意外。早在今年5月，该公司就曾收到北京一中院《决定书》，决定对公司启动预重整，并指定北京市金杜律师事务所担任公司预重整期间的临时管理人，具体负责开展各项工作。
拆解*ST新联的破产重整，至少包括两大特点。一是预重整，二是统筹重整。
上市公司重整的突出特点是重整申请审查阶段历时较长，通过预重整程序的先行介入，发挥司法指引功能与市场主导作用，降低公司直接进入重整程序可能面临的重整失败和破产清算的风险。
预重整自2019年被首次适用于上市公司，其价值越来越受到关注，上市公司预重整案例渐增。记者通过第三方终端统计显示，今年以来A股市场有超20公司处于预重整状态，其中20家为今年新增申请预重整，且整体呈现逐年走高的趋势。
预重整在*ST新联的破产重整中也起到了重要作用。表现之一是重整投资人招募工作已经基本到位。
此前公告显示，预重整程序启动后，*ST新联临时管理人指导和辅助公司引入重整投资人。从公司陆续发布的公告来看，重整投资人至少包括盈新资产、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、中国对外经济贸易信托有限公司、北京京津冀协作投资管理中心（有限合伙）等。最终谁将担纲白衣骑士，还有待最终落地。
在今日的公告中，*ST新联还公告了关于重整的最新进展。11月14日，公司和临时管理人还向全体已进行债权申报并已经审查确认的相关债权人发出了《预重整方案》、《表决票》等相关文件，提请各债权人进行表决。
这份《预重整方案》非常重要，因为他将对公司重整计划的落地起到重要的引领性作用。拆解来看，根据方案，将以新华联文旅接近19亿股总股本为基数实施资本公积金转增。转增的股票中，17.267亿股用于引入重整投资人，并由重整投资人提供19.2804亿元资金受让，相应资金用于根据重整计划的规定支付破产费用、清偿各类债务、补充公司流动资金等；剩余部分股票用于抵偿新华联文旅及新华联置地、长沙铜官窑的债务。
这意味着，*ST新联重整落地后，将迎来股本的大扩容，由此对既有股东权益形成摊薄。