珠海明骏未来几天存在继续减持的可能性，但减持规模将严格控制在已披露计划的剩余额度内（不超过约6900万股），且大幅超额减持或启动新减持计划的概率较低。核心依据如下：
一、减持计划的时间窗口尚未完全关闭
1.减持期限临近尾声
?珠海明骏于2026年2月26日公告减持计划，明确减持期间为“公告披露日起15个交易日后的3个月内”。
?按时间推算，15个交易日后约从3月中旬开始，3个月期限应持续至6月中旬左右。当前时间为2026年6月14日（星期日），窗口期可能尚未完全结束（若按自然日计算，6月17日左右截止）。
2.剩余额度充足但有限
?计划最大减持量为1.12亿股（占剔除回购股份后总股本的2%），截至6月4日仅减持4279.31万股（占总股本0.764%），剩余约6900万股额度未使用，占计划总量的61.7%。
?未来几天若继续减持，规模将严格限制在剩余计划额度内，不会突破原公告上限。
二、继续减持的驱动因素
1.偿还银行贷款的刚性需求
?减持资金明确用于偿还2019年收购格力股权时的208亿元银行并购贷款。该贷款已进入偿还窗口期，珠海明骏需按计划回笼资金。
?已获分红不足以覆盖贷款本息：尽管6年间累计分红约150亿元，但贷款本息合计超250亿元，仍存在资金缺口。
2.操作便利性
?大宗交易方式可避免冲击二级市场，且受让方有6个月锁定期，对股价影响有限。珠海明骏已通过60笔分拆操作完成前期减持，技术上可快速执行剩余计划。
三、限制继续大幅减持的关键因素
1.战略投资者身份约束
?高瓴资本作为战略投资者，需维持一定持股比例以保障公司治理影响力。若持股比例过低（如低于15%），可能削弱其在董事会的话语权。
?当前珠海明骏持股比例为15.3456%，若再减持约0.35个百分点将降至15%临界值，进一步大幅减持动力不足。
2.董明珠的深度绑定限制减持自由度
?董明珠通过珠海格臻持有珠海明骏出资权益（持股95.4815%），其个人持股比例始终稳定在2.0082%未变动，表明核心管理层仍坚定看好公司长期价值。
?这种利益绑定使珠海明骏难以无节制抛售，避免引发市场对管理层信心的质疑。
3.多资产协同筹措资金
?高瓴资本正通过减持其他资产（如闻泰科技、海立股份）同步回笼资金，2024年下半年已筹措约10亿元，单一依赖格力减持的压力显著降低。
四、市场影响与后续观察重点
1.短期股价承压有限
?前期减持已通过大宗交易完成，且88%接盘方为机构投资者，市场情绪已部分消化利空。
?格力基本面边际改善：2026年一季度营收、净利润同比分别增长3.52%和3.01%，创单季度历史新高，对冲了减持的负面效应。
2.关键观察节点
?6月中旬窗口期结束：若剩余额度未用完，珠海明骏将暂停减持，直至新计划披露。
?2026年中报业绩：若业绩延续一季度复苏趋势，减持对股价的冲击将进一步弱化；若增长不及预期，可能引发市场对后续减持的担忧。
总结
珠海明骏在未来几个交易日内可能小幅减持剩余计划额度内的股份（约6900万股以内），但不会启动新减持计划或超额减持。核心逻辑在于：
1.时间窗口与剩余额度支持小幅延续，但贷款偿还压力已部分缓解；
2.战略定位、董明珠绑定及多资产调度限制了进一步大幅减持的空间；
3.公司业绩回暖和高股息政策（2025年股息率超7%）为股价提供支撑，降低了持续抛售的必要性。
投资者应重点关注6月中旬减持窗口期结束后的公告及2026年中报业绩验证，而非过度解读短期操作。