4月29日，美好置业发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为52.92亿元，同比增长48.65%；归母净利润为-15.67亿元，同比增长41.37%；扣非归母净利润为-14.17亿元，同比增长42.35%；基本每股收益-0.6352元/股。
公司自1996年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为6.18亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美好置业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为52.92亿元，同比增长48.65%；净利润为-19.7亿元，同比增长38.61%；经营活动净现金流为-5.39亿元，同比下降134.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长48.65%，高于行业均值-8.81%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
42.07亿 |
35.6亿 |
52.92亿 |
| 营业收入增速 |
14.95% |
-15.37% |
48.65% |
| 营业收入增速行业均值 |
10.8% |
18.49% |
-8.81% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3亿元，-8.1亿元，-5.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-2.99亿 |
-8.08亿 |
-5.29亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.5亿元、-32.1亿元、-19.7亿元，同比变动分别为-115.23%、-617.27%、38.61%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4.47亿 |
-32.09亿 |
-19.7亿 |
| 净利润增速 |
-115.23% |
-617.27% |
38.61% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动48.65%，营业成本同比变动69.16%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
42.07亿 |
35.6亿 |
52.92亿 |
| 营业成本（元） |
33.64亿 |
30.08亿 |
50.89亿 |
| 营业收入增速 |
14.95% |
-15.37% |
48.65% |
| 营业成本增速 |
31.78% |
-10.57% |
69.16% |
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动48.65%，销售费用同比变动-21.44%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
42.07亿 |
35.6亿 |
52.92亿 |
| 销售费用（元） |
2.37亿 |
2.1亿 |
1.65亿 |
| 营业收入增速 |
14.95% |
-15.37% |
48.65% |
| 销售费用增速 |
-8.95% |
-11.37% |
-21.44% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.65%，经营活动净现金流同比下降134.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
42.07亿 |
35.6亿 |
52.92亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
7381.07万 |
15.45亿 |
-5.39亿 |
| 营业收入增速 |
14.95% |
-15.37% |
48.65% |
| 经营活动净现金流增速 |
-80.28% |
1992.78% |
-134.87% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.27低于行业均值3.06，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7381.07万 |
15.45亿 |
-5.39亿 |
| 净利润（元） |
-4.47亿 |
-32.09亿 |
-19.7亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.16 |
-0.48 |
0.27 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
3.58 |
1.85 |
3.06 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.83%，同比下降75.27%；净利率为-37.23%，同比增长58.7%；净资产收益率（加权）为-42.11%，同比增长7.69%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.03%、15.49%、3.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.03% |
15.49% |
3.83% |
| 销售毛利率增速 |
-33.76% |
-22.67% |
-75.27% |
?销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为3.83%，低于行业均值24.17%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.03% |
15.49% |
3.83% |
| 销售毛利率行业均值 |
30.8% |
30.25% |
24.17% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.49%下降至3.83%，销售净利率由去年同期-90.14%增长至-37.23%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.03% |
15.49% |
3.83% |
| 销售净利率 |
-10.63% |
-90.14% |
-37.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-42.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.32% |
-45.62% |
-42.11% |
| 净资产收益率增速 |
40.43% |
-3556.06% |
7.69% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-42.11%，低于行业均值-9.89%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.32% |
-45.62% |
-42.11% |
| 净资产收益率行业均值 |
3.06% |
1.42% |
-9.89% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-22.38%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
0.65% |
-23.74% |
-22.38% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为91.62%，同比增长7.02%；流动比率为0.85，速动比率为0.22；总债务为28.07亿元，其中短期债务为19.58亿元，短期债务占总债务比为69.77%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为91.62%高于行业均值66.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
75.83% |
85.62% |
91.62% |
| 资产负债率行业均值 |
65.24% |
63.48% |
66.1% |
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为75.83%，85.62%，91.62%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
75.83% |
85.62% |
91.62% |
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.85低于行业均值1.83，流动性有待加强。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.53 |
1.06 |
0.85 |
| 流动比率行业均值（倍） |
1.84 |
1.82 |
1.83 |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.53，1.06，0.85，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.53 |
1.06 |
0.85 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.31。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
42.37亿 |
19.06亿 |
19.58亿 |
| 长期债务（元） |
27.87亿 |
18.47亿 |
8.48亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.52 |
1.03 |
2.31 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.5亿元，短期债务为19.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
35.25亿 |
25.71亿 |
14.5亿 |
| 短期债务（元） |
42.37亿 |
19.06亿 |
19.58亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.83 |
1.35 |
0.74 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.5亿元，短期债务为19.6亿元，经营活动净现金流为-5.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
35.98亿 |
41.16亿 |
9.12亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
44.61亿 |
20.78亿 |
21.97亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.25 |
0.15 |
0.09 |
?经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值-0.01。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2.2亿 |
10.83亿 |
-2.36亿 |
| 流动负债（元） |
160.08亿 |
142.06亿 |
162.8亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.01 |
0.08 |
-0.01 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 |
-0.02 |
0.02 |
-0.01 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为175.59%高于行业均值164.43%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
70.25亿 |
37.53亿 |
28.07亿 |
| 净资产（元） |
68.42亿 |
35.65亿 |
15.98亿 |
| 总债务/净资产行业均值 |
164.43% |
164.43% |
164.43% |
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为102.66%、105.29%、175.59%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
70.25亿 |
37.53亿 |
28.07亿 |
| 净资产（元） |
68.42亿 |
35.65亿 |
15.98亿 |
| 总债务/净资产 |
102.66% |
105.29% |
175.59% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为19.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.46%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
24.15亿 |
13.88亿 |
3.96亿 |
| 短期债务（元） |
42.37亿 |
19.06亿 |
19.58亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
2.14% |
0.6% |
0.46% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为2.31倍高于行业均值1.96倍，筹资活动净现金流为-6.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-13.08亿 |
-29.68亿 |
-6.37亿 |
| 长短债务比 |
0.67 |
1.39 |
0.97 |
| 长短债务比行业均值 |
0.99 |
0.97 |
1.96 |
?经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3亿元，筹资活动净现金流为-6.4亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-5.39亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
2.39亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-6.37亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为27.53，同比下降0.75%；存货周转率为0.44，同比增长98.09%；总资产周转率为0.24，同比增长80%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率27.53低于行业均值229.68，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
72.15 |
27.73 |
27.53 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
190.51 |
790.67 |
229.68 |
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为72.15，27.73，27.53，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
72.15 |
27.73 |
27.53 |
| 应收账款周转率增速 |
-27.19% |
-61.56% |
-0.75% |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.44低于行业均值15.53，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
0.24 |
0.22 |
0.44 |
| 存货周转率行业均值（次） |
11.83 |
14.52 |
15.53 |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.31%、0.68%、1.14%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8911.61万 |
1.68亿 |
2.17亿 |
| 资产总额（元） |
283.14亿 |
247.83亿 |
190.8亿 |
| 应收账款/资产总额 |
0.31% |
0.68% |
1.14% |
?存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为53.54%，高于行业均值49.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
141.9亿 |
130.26亿 |
102.15亿 |
| 资产总额（元） |
283.14亿 |
247.83亿 |
190.8亿 |
| 存货/资产总额 |
50.12% |
52.56% |
53.54% |
| 存货/资产总额行业均值 |
50.94% |
50.34% |
49.68% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为50.12%、52.56%、53.54%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
141.9亿 |
130.26亿 |
102.15亿 |
| 资产总额（元） |
283.14亿 |
247.83亿 |
190.8亿 |
| 存货/资产总额 |
50.12% |
52.56% |
53.54% |