去年年底，广西旅游发展集团有限公司(以下简称“广旅集团”)旗下广西旅发大健康产业集团有限公司，以9.42亿元收购南方黑芝麻集团约 20%股份，成为控股股东。这个陪伴几代人成长的黑芝麻糊品牌，迎来了国资背景的新东家。
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然而，这家号称“中国黑芝麻产业第一股”的老牌企业，近年来的经营状况却并不尽如人意。如此，广旅集团又缘何豪掷近10亿元要拿下控股权呢？
为何选中南方黑芝麻？
尽管近几年南方黑芝麻集团面临增长压力，但其坚实的品牌基础和稳固的产业布局，成为广旅集团押注其未来的筹码。
南方黑芝麻的核心优势，在于其历经40余年市场沉淀所形成的品牌资产。据艾媒咨询的市场研究统计，2023年1月1日至2024年6月30日期间，南方黑芝麻在中国大陆黑芝麻糊市场的累计销售额排名第一，并获得艾媒咨询颁发的“中国黑芝麻糊第一品牌”认证。
值得一提的是，南方黑芝麻是国内首家通过中国保健食品注册备案的黑芝麻糊企业。2024年，其品牌价值高达163.68亿元，位列“2024年中国500最具价值品牌”榜单第420位，品牌影响力获得市场认可。
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此外，公司通过聚焦主业调整和健康食品赛道的布局，为业绩复苏创造条件。公司所处的健康食品领域，与老龄化加速和消费升级的趋势契合。例如，2025年，公司旗下五黑八宝粥（不添加蔗糖）和粒粒无糖阿胶黑芝麻丸获得权威低GI食品认证，为消费者提供更多健康选择。
可见，广旅集团此次收购，并非着眼于短期的财务表现，而是看重其拥有深厚的品牌资产和稳固的产业基础，为未来发展提供支撑。
广旅集团的“破圈”意义
对广旅集团而言，这次收购不仅是一笔财务投资，更是一次产业战略的拓展。
首先，这是产业链的纵向延伸。传统文旅集团的核心资产多集中在景区、酒店、康养基地等重资产领域，产品以服务为主。而健康食品属于日常高频消费品，覆盖生活化场景。
将南方黑芝麻纳入体系后，广旅集团可以将其打造为旅游商品、伴手礼或康养食品，实现旅游产品和消费品的联动，从而拓宽收入渠道并提升客户粘性。
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其次，上市公司平台为集团提供了新的资本通道。借助控股地位，广旅集团可以利用资本进行融资或产业整合，为后续更大范围的战略布局奠定基础。在地方国资改革的背景下，这也符合“以资本撬动产业”的政策导向。
同时，此次收购也契合大健康产业的战略升级。广旅集团表示，入主南方黑芝麻，是从传统旅游企业向综合性康旅产业运营商转型的重要一步。通过将健康食品品牌与疗养、度假和慢生活场景结合，集团能够丰富康养旅游产品内涵，吸引对健康生活有需求的客群。
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总体来看，通过控股南方黑芝麻，广旅集团正尝试将传统旅游业务与高频消费场景相结合，探索从“旅游场景”向“日常生活”延伸的体验闭环。
广旅集团的康养布局与整合挑战
控股南方黑芝麻后，广旅集团在康养和文旅领域迎来了新的发展机遇，但也面临新的挑战。
近年来，中国康养旅游持续升温，市场规模不断扩大。据前瞻产业研究院预测，2029年中国康养旅游市场规模有望接近1600亿元，这让“康养+文旅”成为行业关注的增长点。
但要真正把健康食品与康养旅游有效结合，需要跨越不少“门槛”。
一方面，要实现健康食品与旅游服务的联动，必须打通供应链和服务链，让健康食品在景区、酒店等场景中转化为自然的体验，这对传统文旅企业的运营能力提出了新要求；另一方面，食品企业与旅游企业在产品研发、销售渠道、市场布局等方面存在差异，两者之间的磨合需要经过时间和实践的检验。
同时，健康食品赛道竞争激烈，从产品创新到品牌营销都需要持续投入，否则很难在康养旅游产品中形成差异化优势。
因此，收购只是开始，如何融合文旅与食品这两条产业线、实现“文旅+大健康”的价值，仍需要广旅集团在战略、运营和市场多方面不断探索和调整。
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国资的入主，为南方黑芝麻解决了燃眉之急。未来关键在于广旅集团能否将旅游、健康与消费有效结合，将品牌和产品优势转化为长期业绩增长。