来源 :华尔街见闻2024-07-12
7月11日，燕京啤酒（000729.SZ）发布半年度业绩预告，预计上半年实现净利7.2亿至8亿元，同比增长40%至55%。
今年一季度，燕京啤酒实现营收35.87亿元，同比微增1.72%；但实现净利1.29亿元，同比增长43.94%。
由此估算，燕京啤酒第二季度实现净利6.2亿至6.9亿元，同比增长37.3%至54.4%。
随着燕京啤酒高端大单品U8持续放量，自2022年以来，燕京啤酒的净利增速远远高于营收增速。
2021年至2023年，燕京啤酒的营收CAGR（年均复合增长率）仅为9.01%；净利润CAGR则达到70.82%。
燕京啤酒则将上半年净利润高增归因于：“深化生产、市场和供应链等九大变革，大力提升管理质效，持续推动经营成果的增强、运营效能的优化以及发展模式的转型升级，大单品实现稳健增长”。
燕京啤酒相关人士对信风表示，燕京啤酒一直在各个子公司、工厂推进“卓越管理体系”，通过推动治理变革，提高效率。
翻译一下就是关闭低效产能，提质增效。
反应在员工人数上，2019年至2023年，燕京啤酒的员工总人数已从3.02万人降至2.14万人。
精简人员是近年来头部啤酒玩家都在做的事情。
同期青岛啤酒（600600.SH）从3.82万人降至3.07万人；华润啤酒（0291.HK）的员工人数则从2018年的4万减至2022年的2.4万人，五年间人数减少了40%。
一名华东私募人士对信风表示，，今年以来燕京啤酒的大单品U8仍以较高增速放量，1-5月销量增长超30%。在成本端，随着澳麦“双反”结束，燕京啤酒的原材料成本也有望下降。年初，其采购大麦的均价成本指引为同比下降约15%。
信风就此询问上述燕京啤酒相关人士，上半年大麦成本端是否有所下降，但对方未作回应，仅表示“要再了解一下”。
7月12日，燕京啤酒高开高走，午盘收涨6.61%于9.51元/股。