来源 :乐居房产2024-04-17
摘要
这是自2017年更名为“中交地产”后，首次遭遇归属母公司的亏损
近日，知名央企中交地产公布了其2023年年报，业绩不尽如意。
尽管公司背景显赫，但去年业绩相较于其规模来说让人颇感意外。
中交地产去年实现营收约324.7亿元，但同比下降了15.59%，且公司的总利润为负8.06亿元，而归属母公司的净利润更是亏损约16.7亿元，这与去年同期的净利润3400万元形成了鲜明的对比。
这是自2017年更名为“中交地产”后，首次遭遇归属母公司的亏损，也是最近十年来首次出现净利亏损。
尽管去年中交地产的营业成本有所下滑，达到了290.72亿元，同比下滑近12.7%，但营业利润的暴跌却让人难以理解。
特别是考虑到去年公司的营业成本跌幅小于营收跌幅，但营业利润却从上一年的20多亿急剧下降到去年的亏损8亿多。
所得税的减少也未能缓解净利的亏损，反而使得净利亏损进一步飙升至14.72亿元，而归属母公司的净利亏损更是高达16.73亿元。
深入分析中交地产2023年的合并利润表，我们发现有两个关键要素导致了这样的业绩：首先，去年公司的财务费用高达近7亿元，比上年3.01亿元几乎翻倍。
其次，去年公司的资产减值达到了13.17亿元，比上一年度增加了7.5亿元。从已披露的A股房企2023年财报来看，资产价值损失是影响利润大幅下降的一个普遍因素，但中交地产去年财务费用的暴涨却让人难以理解，尤其是一家有着强大背景的央企。
中交地产去年主要的营收来源是物业销售，占总营收的比重超过99%，但其毛利率仅为10.23%，而物业管理业务的毛利更是亏损了400多万元。
从物业销售的地区分布来看，西南区域的毛利率仅为1.93%，同比大幅下降超过15个百分点;华中区域的毛利率也仅有3.7%，同比暴跌17.7个百分点;而营收占比最高的华东区域，毛利率也仅为8.73%。
在销售方面，中交地产去年实现了全口径签约销售额373.6亿元，同比下滑18.57%;权益签约销售额为273.56亿元，同比下滑7.78%。
去年，公司新增了两个拿地项目，分别位于成都和合肥，总耗资27.7亿元。截至去年底，中交地产共有117个房地产项目，在建及待建面积超过1200万平方米，遍布全国的一二线城市及部分三线城市。
然而，从财务角度来看，中交地产的现金短债比严重不足。去年底，公司的总资产为1226.4亿元，账上货币资金为120.09亿元，比上年末增加了15.2亿元。但短期借款和一年内到期的非流动负债分别为14.68亿元和161.77亿元。此外，公司有息借贷超过610亿元，其中一年内到期的总借贷近170.4亿元。这样的高债务率无疑增加了公司的财务压力，也直接削弱了其盈利能力。
尽管有着强大的背景，如果今年楼市没有明显的改善，中交地产的财务压力无疑将进一步加大，其盈利能力还可能继续恶化。这样的情况下，投资者对于公司的前景无疑充满了担忧。