鹰眼预警：新华制药应收账款/营业收入比值持续增长

http://www.chaguwang.cn 2023-03-26 新华制药内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-26

　　3月26日，新华制药发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为75.03亿元，同比增长14.37%；归母净利润为4.11亿元，同比增长17.97%；扣非归母净利润为3.79亿元，同比增长29.97%；基本每股收益0.62元/股。

　　公司自1997年8月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为6.75亿元。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新华制药2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为75.03亿元，同比增长14.37%；净利润为4.26亿元，同比增长17.74%；经营活动净现金流为7.58亿元，同比增长192.62%。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.33%、10.04%、10.15%，持续增长。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为27.15%，同比增长0.43%；净利率为5.68%，同比增长2.95%；净资产收益率（加权）为10.62%，同比增长2.31%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为47.37%，同比下降5.64%；流动比率为1.09，速动比率为0.71；总债务为18.72亿元，其中短期债务为13.27亿元，短期债务占总债务比为70.85%。

　　从财务状况整体看，需要重点关注：

　　流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.13，1.1，1.09，短期偿债能力趋弱。

项目	20201231	20211231	20221231
流动比率（倍）	1.13	1.1	1.09

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.3亿元，短期债务为13.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。

　　现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.49、0.39，持续下降。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	0.52	0.49	0.39

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.6亿元，短期债务为13.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.099%，低于1.5%。

　　从资金协调性看，需要重点关注：

　　资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-3.2亿元，营运资本为3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为10.57，同比下降16.35%；存货周转率为4.88，同比增长9.72%；总资产周转率为0.96，同比增长5.78%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为17.43，12.63，10.57，应收账款周转能力趋弱。

　　应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.36%、8.98%、9.21%，持续增长。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长51.07%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.5亿元，同比增长29.71%。

　　管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.71%，营业收入同比增长14.37%，管理费用增速高于营业收入增速。