长江证券首席经济学家伍戈：逆周期政策加码是大势所趋

　　3月5日，长江证券在武汉召开2025年春季策略会，长江证券首席经济学家伍戈在主题为“似曾归燕”的演讲中表示，今年来看，外需未必羸弱，内需未必超预期强。地产和物价或仍是存在预期差异的重要领域。

　　伍戈表示，逆周期政策加码是大势所趋，但其目标侧重GDP的“量”还是“价”，将很大程度影响执行力度和最终效果。若侧重前者，鉴于微观“以价换量”进程可能没完全结束，政策力度适度即可；但若侧重后者，超常规加力应是亟须的。数字化浪潮大势所趋，面对如此供给冲击，合意的均衡路径或应考虑为需求端的调整提供缓冲时间。鉴于我国数字化进程较快，叠加地产调整等引致的价格压力，逆周期政策的超常规发力或更显迫切性。