来源 :新浪财经2025-12-02
11月28日，2025分析师大会举行，专家学者、券商基金私募掌舵人、首席分析师等齐聚一堂，共寻穿越周期的投资真谛。 长江证券 建材分析师范超出席会议并发表获奖感言。他在发言中指出，“万物皆周期”，当前建筑建材行业无论是预期还是持仓都已处于“冰点”，但已能看到一些公司正逐步走出独立行情。
范超分析，市场普遍关注需求端的地产下行周期，却可能忽略了供给端正在发生的深刻变化。一些竞争格局上的改善，集中度的提升以及头部企业的商业模式的变化，都在顺应产业趋势悄然演进。
范超认为“在当下这个时点，这些经历风雨生存下来的‘老登企业’，特别是其中的优质公司，应该被重新关注。”范超认为，供给侧出清带来的集中度提升，使得幸存企业的经营环境和定价能力得到改善。这种行业内部的质变，正为下一阶段的发展奠定基础。
除了内部格局优化，范超特别指出了两个值得重视的新产业趋势。
第一是“出海”浪潮。他指出，我国制造业在诸多领域的管理能力相比海外仍具明显优势。“非洲是一个巨大的市场，非洲之外还有南美，出海整个的空间是非常大的。”范超透露，已有一批先行企业在海外市场取得了较好业绩，但当前资本市场对此的定价仍然“非常便宜”，存在认知差与价值重估的潜力。
第二是“存量”市场的崛起。针对市场对新房市场萎缩的普遍忧虑，范超提供了新的视角：不考虑农村，仅中国城镇现有的存量住房面积就达三四百亿平方米。以30年为翻新周期计算，每年将自然产生超过十亿平方米的存量更新需求。“而现在，每年新开工面积约为5亿平方米。”他分析认为，存量更新的巨大潜力，有望有效弥补新建市场下行带来的缺口，意味着房地产市场总量的调整“已经接近底部”。