日前，“海南省文化传媒第一股”华闻集团（000793.SZ）发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.37亿元，同比下滑10.49%；归母净利润为-6991.09万元，同比亏损减少12.35%；扣非净利润为-8078.07万元，同比亏损减少12.31%。
钛媒体APP注意到，早年间，华闻集团为实现多元化产业布局，曾涉足车联网、游戏、文旅产业多个领域，而激进扩张行为为公司的亏损埋下伏笔。近年来，由于标的公司业绩不佳，华闻集团计提大额减值准备，导致公司多次陷入亏损。
去年，公司便因大额计提陷入亏损泥潭，如今仍在泥潭中苦苦挣扎。不仅如此，公司曾豪掷17亿元购买标的公司押注车联网赛道，现今已资不抵债。
营收下滑
华闻集团主要从事文旅业务及传媒业务的经营，包括景区开发与经营，产业园开发与经营，广播频率广告业务经营，手机音/视频服务，流量营销服务，游戏运营与开发，车联网服务等。
目前，华闻集团的主要收入来源是信息传播服务业务，该业务为公司贡献了逾四成营收。报告期内，信息传播服务业务实现营收1.53亿元，同比下滑22.36%。
钛媒体APP注意到，华闻集团的营收结构发生变化，公司不再从事销售及配送和其他代理业务，并新增了大宗贸易业务，该业务实现营收6899.2万元，占营收比重为20.46%。
除了上述业务外，公司的网络游戏业务和销售硬件、软件及提供服务出现了大幅下滑，分别同比下滑了96.71%、91.47%。
另外，华闻集团的毛利率下滑了5.34个百分点，其中公司新增的大宗贸易毛利率为0，该业务暂未实现盈利，而公司的休闲观光旅游业务毛利率为-3.69%，该业务已出现亏损。
华闻集团的网络游戏业务主要是子公司麦游互动负责，去年四月，麦游互动进行业务调整开始发展海外项目。报告期内，麦游互动主营业务是研发高品质海外移动端休闲游戏，与各大游戏平台厂商、代理商等建立战略合作关系，为第三方提供技术支持服务等。
今年上半年，麦游互动实现营收为305.03万元，同比下滑88.61%；实现净利润为-194.19万元，同比减少260.21%，主要由于业务调整后，营业收入暂未形成规模所致。
车联网服务主要由华闻集团子公司车音智能负责，车音智能致力于智能网联汽车领域的技术和运营创新，为汽车主机厂提供智能汽车数字化解决方案，包括车载交互系统开发和以人工智能为基础、以大数据分析为核心的车主运营和服务。
目前，车音智能的发展情况并未发生好转。受宏观经济形势波动、传统汽车行业下滑等不利因素影响，加之车音智能持续进行业务调整，2023年上半年，收入大幅下滑，流动资金较为紧张；同时，由此引发的信誉问题带来了一定的负面影响，车音智能业务流失情况加剧，新业务拓展及扩张较为困难。
早年激进扩张导致公司业绩承压
纵观华闻集团近年来的发展，公司的业绩情况不容乐观。2020年至2022年，公司的营收分别为29.7亿元、10.1亿元和7.59亿元，营收逐年下滑。同时，公司的归母净利润波动较大，分别为-20.91亿元、1342.88万元和-6.83亿元，公司处于“亏大钱，赚小钱”的状态。
追究公司业绩亏损的原因，主要是由于早期大幅扩张所致。
华闻集团是一家老牌企业，公司于1997年在深交所挂牌上市，最初公司的主业为燃气。随后，公司在综合考量后开始进行重大策略转型，进军传媒产业。
2013年至2014年，公司通过整合、并购、持续重组等有效手段，先后收购了国广光荣、国视上海、掌视亿通等文化传媒公司，实现了移动视频、网络媒体、广播等多渠道覆盖。2016年，公司的商誉已经高达26.51亿元，占资产的23%。
高商誉之下，华闻集团并未停止扩展业务的野心，开始布局车联网、游戏、文旅产业，实现多元化布局。
2018年，公司斥重金押注车联网赛道，购买了车音智能60%股权。同时在海南加快建设国际旅游岛和自由贸易港的背景下，公司全面发力创新文旅，发起设立海南省文创旅游产业园集团有限公司、收购三亚凤凰岭景区，自此开始了文旅业务。
当年，公司斥资16.68亿元购买子栋科技、鼎金实业等持有的车音智能合计60%的股权，产生商誉15.06亿元。值得一提的是，公司的负债规模在当年也达到了峰值，为74.52亿元，同比增加了17.52亿元。
收购车音智能时，交易对手承诺车音智能2018年至2022年度累计实现净利润10.87亿元，但事实上车音智能在此期间实现累计净利润-1.5亿元，未完成相对应的业绩承诺。因此，华闻集团在2020年至2022年间，对车音智能连续计提商誉减值准备，截至2022年末已全额计提减值准备。
值得一提的是，今年上半年，车音智能实现收入221.35万元，同比下滑92.58%；净利润为-1256.34万元。可见，车音智能至今仍在亏损。不仅如此，钛媒体APP注意到，车音智能已陷入资不抵债的境地，该公司总资产为3.96亿元，总负债为4.64亿元，净资产为-0.68亿元。
在盈利能力持续下滑的同时，华闻集团经营获现能力也出现恶化。
自2018年起，华闻集团的经营活动产生的现金流量净额便开始为负，2018年至2022年，公司经营性现金流净额分别为-3.61亿元、-3.07亿元、-1.02亿元、-1.14亿元及-1.33亿元。
不过，今年上半年，上述情况已经发生好转，公司经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，相比去年同期的-386.78万元，同比增长4453.21%。
钛媒体APP注意到，自2019起，公司开始陆续转让公司部分房产及股权。2019年3月，华闻集团作价1.72亿元将海南椰德利房地产100%股权转让给天涯客；同年5月，华闻集团分别转让了上海精视文化60%股权以及广州漫友文化50%股权等。
除了出售子公司股权，华闻集团还陆续出售自有物业，其先后抛售北京天辰大厦和民生大厦房产。
与此同时，公司的资产规模逐年缩小，2019年，公司的总资产为128.74亿元，截至今年6月30日，公司总资产仅50.92亿元，已经腰斩。不过，公司的负债压力也有所缓解，目前公司总负债为27.26亿元，相比于2019年的66.82亿元，减少了39.56亿元。