4月29日，陕西金叶发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.9亿元，同比增长0.51%；归母净利润为6267.25万元，同比增长100.66%；扣非归母净利润为5164.47万元，同比增长52.62%；基本每股收益0.0815元/股。
公司自1998年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为1.7亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陕西金叶2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.9亿元，同比增长0.51%；净利润为6224.24万元，同比增长81.76%；经营活动净现金流为2.23亿元，同比下降15.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为12.9亿元，同比增长0.51%，去年同期增速为38.66%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.26亿 |
12.84亿 |
12.9亿 |
| 营业收入增速 |
1.43% |
38.66% |
0.51% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长0.51%，低于行业均值1.72%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.26亿 |
12.84亿 |
12.9亿 |
| 营业收入增速 |
1.43% |
38.66% |
0.51% |
| 营业收入增速行业均值 |
5.84% |
36.37% |
1.72% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.51%，营业成本同比下降1.24%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.26亿 |
12.84亿 |
12.9亿 |
| 营业成本（元） |
6.39亿 |
9.6亿 |
9.48亿 |
| 营业收入增速 |
1.43% |
38.66% |
0.51% |
| 营业成本增速 |
8.56% |
50.31% |
-1.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动12.03%高于行业均值-73.19%，营业收入同比变动0.51%低于行业均值1.72%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
1.43% |
38.66% |
0.51% |
| 营业收入增速行业均值 |
5.84% |
36.37% |
1.72% |
| 应收账款较期初增速 |
19.48% |
-5.79% |
12.03% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
-46.21% |
263.21% |
-73.19% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.51%，经营活动净现金流同比下降15.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.26亿 |
12.84亿 |
12.9亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.55亿 |
2.63亿 |
2.23亿 |
| 营业收入增速 |
1.43% |
38.66% |
0.51% |
| 经营活动净现金流增速 |
37.35% |
69.37% |
-15.24% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.51%，同比增长5.17%；净利率为4.82%，同比增长80.83%；净资产收益率（加权）为3.69%，同比增长93.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的26.51%增长至25.2%，行业毛利率由上一期的20.15%下降至23.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31% |
25.2% |
26.51% |
| 销售毛利率行业均值 |
23.73% |
23.75% |
20.15% |
?销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.51%高于行业均值20.15%，存货周转率为2.32次低于行业均值5.04次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31% |
25.2% |
26.51% |
| 销售毛利率行业均值 |
23.73% |
23.75% |
20.15% |
| 存货周转率（次） |
2.04 |
2.62 |
2.32 |
| 存货周转率行业均值（次） |
5.04 |
5.17 |
5.04 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.69%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.56% |
1.91% |
3.69% |
| 净资产收益率增速 |
-16.13% |
22.44% |
93.19% |
?净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.69%，低于行业均值3.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.56% |
1.91% |
3.69% |
| 净资产收益率行业均值 |
7.74% |
8.69% |
3.78% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.16%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
0.94% |
1.15% |
2.16% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为46.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
972.77万 |
760.95万 |
2888.9万 |
| 净利润（元） |
2415.48万 |
3424.48万 |
6224.24万 |
| 非常规性收益/净利润 |
28.41% |
22.22% |
46.4% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.12%高于行业均值0%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-718.37万 |
-984.13万 |
-220.31万 |
| 净资产（元） |
16.65亿 |
17.14亿 |
17.9亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.43% |
-0.57% |
-0.12% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.89%，同比增长3%；流动比率为0.5，速动比率为0.3；总债务为12.53亿元，其中短期债务为9.88亿元，短期债务占总债务比为78.8%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.83%，54.27%，55.89%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
48.83% |
54.27% |
55.89% |
?流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.5。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
0.66 |
0.72 |
0.5 |
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.5低于行业均值2.28，流动性有待加强。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
0.66 |
0.72 |
0.5 |
| 流动比率行业均值（倍） |
2.86 |
2.47 |
2.28 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为9.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.63亿 |
4.75亿 |
2.67亿 |
| 短期债务（元） |
7.85亿 |
8.87亿 |
9.88亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.34 |
0.54 |
0.27 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为9.9亿元，经营活动净现金流为2.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.19亿 |
7.38亿 |
4.9亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
8.33亿 |
9.32亿 |
10.55亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.2 |
0.28 |
0.14 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.2、0.16、0.14，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.2 |
0.16 |
0.14 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为59.47%、66.59%、70.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
9.9亿 |
11.41亿 |
12.53亿 |
| 净资产（元） |
16.65亿 |
17.14亿 |
17.9亿 |
| 总债务/净资产 |
59.47% |
66.59% |
70.03% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为9.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.562%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.42亿 |
4.53亿 |
2.57亿 |
| 短期债务（元） |
7.85亿 |
8.87亿 |
9.88亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.57% |
1.35% |
0.56% |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.42%、4.7%、7.06%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2969.03万 |
5704.42万 |
6691.34万 |
| 流动资产（元） |
8.69亿 |
12.13亿 |
9.48亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
3.42% |
4.7% |
7.06% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-4.9亿元，营运资本为-9.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-4.7亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4.7亿 |
| 营运资金需求（元） |
-4.87亿 |
| 营运资本（元） |
-9.57亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.94，同比下降2.28%；存货周转率为2.32，同比下降11.5%；总资产周转率为0.33，同比下降9.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.32低于行业均值5.04，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.04 |
2.62 |
2.32 |
| 存货周转率行业均值（次） |
5.04 |
5.17 |
5.04 |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.9亿元，较期初增长34.91%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
10.29亿 |
| 本期固定资产（元） |
13.88亿 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.6亿元，较期初增长425.07%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
3036.82万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1.59亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.2亿元，较期初增长41.8%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2.23亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
3.16亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.8%，高于行业均值2.69%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4646.72万 |
3796.58万 |
3610.32万 |
| 营业收入（元） |
9.26亿 |
12.84亿 |
12.9亿 |
| 销售费用/营业收入 |
5.02% |
2.96% |
2.8% |
| 销售费用/营业收入行业均值 |
3.22% |
2.77% |
2.69% |
?财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长49.98%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
4772.04万 |
4483.15万 |
6723.95万 |
| 财务费用增速 |
27.72% |
-6.05% |
49.98% |