4月27日，德展健康发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为5.71亿元，同比下降22.28%；归母净利润为-4690.87万元，同比增长18.54%；扣非归母净利润为-8120万元，同比增长19.06%；基本每股收益-0.0212元/股。
公司自1998年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4.7亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德展健康2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.71亿元，同比下降22.28%；净利润为-1.53亿元，同比下降59.47%；经营活动净现金流为1.62亿元，同比增长281.32%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为5.7亿元，同比下降22.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.63亿 |
7.34亿 |
5.71亿 |
| 营业收入增速 |
-45.75% |
-23.72% |
-22.28% |
?净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为2.7亿元、-1亿元、-1.5亿元，连续两年亏损。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.74亿 |
-9620.16万 |
-1.53亿 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.24%、43.41%、58.55%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.72亿 |
3.19亿 |
3.34亿 |
| 营业收入（元） |
9.63亿 |
7.34亿 |
5.71亿 |
| 应收账款/营业收入 |
28.24% |
43.41% |
58.55% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.28%，经营活动净现金流同比增长281.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.63亿 |
7.34亿 |
5.71亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.28亿 |
4240.99万 |
1.62亿 |
| 营业收入增速 |
-45.75% |
-23.72% |
-22.28% |
| 经营活动净现金流增速 |
-46.91% |
-94.88% |
281.33% |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.02、-0.44、-1.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.28亿 |
4240.99万 |
1.62亿 |
| 净利润（元） |
2.74亿 |
-9620.16万 |
-1.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
3.02 |
-0.44 |
-1.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为55.49%，同比下降17.15%；净利率为-26.88%，同比下降105.19%；净资产收益率（加权）为-0.88%，同比增长13.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为69.63%、66.98%、55.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
69.63% |
66.98% |
55.49% |
| 销售毛利率增速 |
-14.32% |
-3.81% |
-17.16% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.42%，-13.1%，-26.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
28.42% |
-13.1% |
-26.88% |
| 销售净利率增速 |
50.26% |
-146.09% |
-105.19% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.88%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.94% |
-1.02% |
-0.88% |
| 净资产收益率增速 |
-20.19% |
-120.65% |
13.73% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.88%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.94% |
-1.02% |
-0.88% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.4亿元，同比下降362.41%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-234.54万 |
-3075.13万 |
-1.42亿 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为89.9%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
59.93% |
71.65% |
89.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为6.88%，同比增长29.04%；流动比率为11.82，速动比率为11.07；总债务为217.3万元，其中短期债务为217.3万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.75，同比下降29.7%；存货周转率为0.92，同比增长16.57%；总资产周转率为0.1，同比下降17.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.4，2.49，1.75，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.4 |
2.49 |
1.75 |
| 应收账款周转率增速 |
56.59% |
-26.94% |
-29.7% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.25%、5.52%、5.89%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.72亿 |
3.19亿 |
3.34亿 |
| 资产总额（元） |
63.99亿 |
57.78亿 |
56.74亿 |
| 应收账款/资产总额 |
4.25% |
5.52% |
5.89% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.16，0.12，0.1，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.16 |
0.12 |
0.1 |
| 总资产周转率增速 |
-47.86% |
-22.78% |
-17.36% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.84、1.43、0.92，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.63亿 |
7.34亿 |
5.71亿 |
| 固定资产（元） |
5.22亿 |
5.14亿 |
6.21亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.84 |
1.43 |
0.92 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为21.39%、25.86%、27%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2.06亿 |
1.9亿 |
1.54亿 |
| 营业收入（元） |
9.63亿 |
7.34亿 |
5.71亿 |
| 销售费用/营业收入 |
21.39% |
25.86% |
27% |