来源 :界面2021-11-04
屋漏偏逢连夜雨，继遭财务造假质疑后，启迪环境（000826.SZ）的信用评级又遭评级机构下调。根据11月3日晚间披露的信息显示，经中诚信国际信用评级委员会决定，将启迪环境的主体信用等级由A+调降至A-，评级展望维持负面；将“16桑德MTN003”、“17桑德MTN001”和“19启迪G2”的信用等级由A+调降至A-。
启迪环境的评级报告指出，受市场环境影响，公司营业收入下降且营业成本上升，2021年前三季度公司亏损额较2021年半年度进一步增加，当期归属于母公司股东的净利润为-41.67亿元。截至2021年9月末，公司货币资金余额为11.88亿元，较上半年末大幅下滑，其中可动用货币资金用于项目建设的资金明显不足。同时，截至2021年9月末，公司短期债务余额为79.05亿元，短期偿债压力大；截至2021年10月29日，公司尚存在部分未完成展期或续贷的债务，同时部分金融机构就金融债务纠纷提起诉讼，考虑到公司账面可动用货币资金较少且融资环境趋紧，公司流动性紧张。
中诚信国际认为，公司2021年前三季度经营情况较半年度持续恶化，公司当前可用货币资金紧张且仍存在债务未展期或续贷情况；同时，公司与城发环境的换股吸收合并事项存在不确定性。
梳理启迪环境的诉讼信息可发现，公司目前正遭多个金融机构起诉，如南京银行股份有限公司上海分行、上海农村商业银行股份有限公司南汇支行、江苏银行股份有限公司南通跃龙科技支行等。根据执行信息显示，当前启迪环境累计的被执行金额逾9亿元，此外还十多个司法协助信息，旗下众多子公司的股权也遭冻结。
启迪环境三季报显示，公司第三季度的营业收入、净利润分别为20.31亿元、-2.69亿元，分别较上年同期减少7.55%、 661.58%，扣非净利润同样由盈转亏，为-2.19亿元。
除了经营方面的不确定性外，启迪环境最大的不确定性在于与城发环境（000885.SZ）吸收合并重组的推进。根据启迪环境控股股东层面的信息显示，因遭遇相关质疑报道，导致原计划10月22日当天召开的吸并重组审计机构签署文件及专题董事会被延期。另外，作为启迪环境大股东启迪科技服务集团的上级股东以及上级党委，启迪控股党委、清华科技园联合党委与上级党委对此均高度关注，经上级批准，由启迪控股党委成立了“启迪环境专项调查组”，并由启迪控股党委书记兼清华科技园联合党委书记李志强担任组长，由启迪控股党委副书记赵东直接负责。
目前来看，启迪环境在申请了一次延期回复后，仍需在2021年11月5日前回复《关注函》。而一旦上述回复未被监管部门认可，公司与城发环境的吸收合并重组将遭遇直接的冲击。
图片来源：通达信截图
从二级市场的表现来看，在经历过前段时间的大幅度波动后，启迪环境的股价暂时企稳。不过，正如前文提及的那样，除了经营外，启迪环境最大的不确定性在于其与城发环境的重组事项。一旦被纳入至河南国资，公司的经营或将迎来新的机遇；而如未能成功推进上述事项，公司未来将面临更大的不确定性。