来源 :证券时报网2022-02-16
稀土板块16日盘中发力走高，截至发稿，英洛华、华阳新材涨停，正海磁材涨逾8%，五矿稀土涨近7%，龙磁科技、华宏科技、大地熊、宜安科技、北方稀土、金力永磁等涨幅超4%。
消息面上，2月15日，中国稀土行业协会稀土价格指数为426.8，续创历史新高；较年初的342.05点上涨超24。8%，较2021年6月末的200.91点阶段性低位上涨112.4%。
据悉，国内稀土指数走势上扬，主要受稀土镨钕系等现货产品价格大幅上涨影响。上海有色网数据显示，2月15日，轻稀土中的氧化镨钕每吨报价已突破百万关口，达110万元/吨，较春节前99万元/吨的价格，上涨逾一成，距2011年的历史高点127.5万元/吨，仅差13.7%。中重稀土中的氧化镝价格为312.5万元/吨，较去年底290.5万元/吨的价格，上涨约7.57%；金属镝价格为395万元/吨，较去年底375万元/吨，上涨约5.33%。
业内人士表示，近期稀土价格不断上涨，主要是市场供需不平衡所致，当前上游稀土矿原料、再生废料供应十分紧张。这主要是受环保以及战略资源政策性管控等因素影响，国内稀土矿开采指标增量有限，较难匹配逐年扩大的稀土产品下游需求，分离冶炼企业更多地依赖进口稀土矿。
国内稀土价格上涨，除受上游稀土供应扰动外，还受下游稀土磁材需求拉升影响。春节前，由于稀土价格较高，大部分稀土磁材企业持观望态度，导致企业补库积极性较低。但春节后新能源汽车、风电等稀土终端领域需求旺盛，下游大型稀土磁材企业订单基本接满，对稀土的需求持续向好，导致稀土市场供不应求，部分企业的长单协议甚至有违约风险。
东北证券表示，短期来看，节后采购刚需促使供需抽紧。需求端，由于节前下游钕铁硼企业备货不足，节后受益于风电、新能车等领域需求旺盛，下游订单情况改善，有采购刚需。供给端，供应紧张延续，尽管指标有所增加，春节期间多数分离企业正常生产，但其产量难以短时间内大幅增加，加之冬奥会影响，部分企业开工不足甚至停产。库存端，据百川盈孚，上周氧化镨钕库存环比下降5%至3400吨，下游在春节期间以消耗库存为主，需求改善+供给偏弱+库存低位，短期内供需矛盾难以缓解。考虑国内指标释放克制，海外产能已接近满产，预计2022全年供应仍将维持偏紧状态，支撑稀土价格维持高位。
长期看，稀土正处于供需重塑的新时代起点，估值体系重构。当前稀土新能源上游材料属性正逐步强化，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑，同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强，稀土已经从格局最差的资源品变为格局最好的资源品，稀土板块的估值体系正迎重构。伴随稀土价格中枢上移，相关企业或持续兑现高盈利，把握拥有全球定价权的核心资产价格重估机遇。相关标的：北方稀土、五矿稀土、包钢股份、盛和资源、厦门钨业等。
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