3月22日,天山股份发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2022年全年营业收入为1325.81亿元,同比下降22.03%;归母净利润为45.42亿元,同比下降63.8%;扣非归母净利润为27.05亿元,同比下降45.34%;基本每股收益0.5259元/股。
公司自1999年1月上市以来,已经现金分红17次,累计已实施现金分红为53.91亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对天山股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为1325.81亿元,同比下降22.03%;净利润为50.74亿元,同比下降66%;经营活动净现金流为152.52亿元,同比下降46.34%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
营业收入下降。报告期内,营业收入为1325.8亿元,同比下降22.03%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
86.92亿 |
1699.79亿 |
1325.81亿 |
营业收入增速 |
-10.28% |
4.83% |
-22.03% |
归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为45.4亿元,同比大幅下降63.8%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
归母净利润(元) |
15.16亿 |
125.3亿 |
45.42亿 |
归母净利润增速 |
-7.31% |
-3.53% |
-63.8% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为27亿元,同比大幅下降45.34%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
扣非归母利润(元) |
14.22亿 |
49.48亿 |
27.05亿 |
扣非归母利润增速 |
-1.35% |
248.02% |
-45.34% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-22.03%,税金及附加同比变动10.43%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
86.92亿 |
1699.79亿 |
1325.81亿 |
营业收入增速 |
-10.28% |
4.83% |
-22.03% |
税金及附加增速 |
-14.79% |
13.94% |
10.43% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为5.31%、19.37%、23.89%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
应收账款(元) |
4.62亿 |
329.3亿 |
316.71亿 |
营业收入(元) |
86.92亿 |
1699.79亿 |
1325.81亿 |
应收账款/营业收入 |
5.31% |
19.37% |
23.89% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为16.06%,同比下降35.62%;净利率为3.83%,同比下降56.4%;净资产收益率(加权)为5.65%,同比下降64.91%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为37.26%、24.94%、16.06%,变动趋势持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
37.26% |
24.94% |
16.06% |
销售毛利率增速 |
1.82% |
-12.02% |
-35.62% |
?销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为19.76%,8.78%,3.83%,变动趋势持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售净利率 |
19.76% |
8.78% |
3.83% |
销售净利率增速 |
4.7% |
-13.55% |
-56.4% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为5.65%,同比大幅下降64.91%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
净资产收益率 |
14.95% |
16.08% |
5.65% |
净资产收益率增速 |
-17.81% |
-9.97% |
-64.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为66.31%,同比下降2.4%;流动比率为0.51,速动比率为0.42;总债务为1017.93亿元,其中短期债务为531.79亿元,短期债务占总债务比为52.24%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为1.34,0.52,0.51,短期偿债能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
流动比率(倍) |
1.34 |
0.52 |
0.51 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为127.5亿元,短期债务为531.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.24,广义货币资金低于短期债务。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币资金(元) |
13.25亿 |
160.12亿 |
127.48亿 |
短期债务(元) |
4.35亿 |
495.9亿 |
531.79亿 |
广义货币资金/短期债务 |
3.05 |
0.32 |
0.24 |
短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为127.5亿元,短期债务为531.8亿元,经营活动净现金流为152.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) |
38.91亿 |
444.37亿 |
280亿 |
短期债务+财务费用(元) |
5.23亿 |
542.74亿 |
576.55亿 |
现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.1,现金比率低于0.25。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
现金比率 |
0.51 |
0.11 |
0.1 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.99、0.2、0.11,持续下降。
项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
经营活动净现金流(元) |
15.43亿 |
11.68亿 |
53.33亿 |
流动负债(元) |
35.9亿 |
36.52亿 |
1504.74亿 |
经营活动净现金流/流动负债 |
0.43 |
0.32 |
0.04 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为10.02%、102.71%、104.62%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
总债务(元) |
11.35亿 |
937.91亿 |
1017.93亿 |
净资产(元) |
113.2亿 |
913.2亿 |
973.02亿 |
总债务/净资产 |
10.02% |
102.71% |
104.62% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.17、0.17、0.13,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币资金(元) |
13.25亿 |
160.12亿 |
127.48亿 |
总债务(元) |
11.35亿 |
937.91亿 |
1017.93亿 |
广义货币资金/总债务 |
1.17 |
0.17 |
0.13 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为53.15%,利息支出占净利润之比为93.55%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
总债务/负债总额 |
30.97% |
48.41% |
53.15% |
利息支出/净利润 |
6.09% |
32.81% |
93.55% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为1.36%、2.47%、2.93%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
预付账款(元) |
4702万 |
18.05亿 |
19.93亿 |
流动资产(元) |
34.64亿 |
731.55亿 |
679.33亿 |
预付账款/流动资产 |
1.36% |
2.47% |
2.93% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长10.4%,营业成本同比增长12.79%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
预付账款较期初增速 |
-12.78% |
3738.54% |
10.4% |
营业成本增速 |
-11.22% |
9.81% |
-12.79% |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.87%、4.78%、5.46%,持续上涨。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
其他应收款(元) |
3030.66万 |
34.99亿 |
37.07亿 |
流动资产(元) |
34.64亿 |
731.55亿 |
679.33亿 |
其他应收款/流动资产 |
0.87% |
4.78% |
5.46% |
从资金协调性看,需要重点关注:
资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-432.7亿元,营运资本为-662.4亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-229.7亿元。
项目 |
20221231 |
现金支付能力(元) |
-229.71亿 |
营运资金需求(元) |
-432.7亿 |
营运资本(元) |
-662.4亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为4.1,同比下降28.63%;存货周转率为10.2,同比下降22.74%;总资产周转率为0.46,同比下降26.1%。
从经营性资产看,需要重点关注:
应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为18.82,5.75,4.1,应收账款周转能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
应收账款周转率(次) |
18.82 |
5.75 |
4.1 |
应收账款周转率增速 |
-8.26% |
-52.73% |
-28.63% |
存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为14.59,13.2,10.2,存货周转能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货周转率(次) |
14.59 |
13.2 |
10.2 |
存货周转率增速 |
-15.42% |
-45.33% |
-22.74% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为2.65%、3.53%、4.07%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货(元) |
3.97亿 |
100.6亿 |
117.63亿 |
资产总额(元) |
149.83亿 |
2850.6亿 |
2888.37亿 |
存货/资产总额 |
2.65% |
3.53% |
4.07% |