东吴证券给予天山股份增持评级 2022年年报点评：盈利显著承压 经营效率逆势优化

　　东吴证券03月24日发布研报称，给予天山股份(000877.SZ，最新价：9.23元)增持评级。评级理由主要包括：1)关键词：#第二曲线#困境反转；2)水泥、商混量价齐跌，骨料业务保持快速扩张；3)收入端量价齐跌叠加成本端大幅上涨，双向挤压下2022年毛利率同比下滑8.8pct至16.1%；4)期间费用控制成效显著，反映经营效率优化；5)公司拟发行可转债，支撑骨料业务持续扩张；6)2023年基建需求发力下水泥需求回暖，推动行业供需平衡重建，景气有望底部回升。风险提示：水泥需求恢复不及预期；骨料业务扩张不及预期；房地产信用风险失控的风险；市场竞争加剧的风险。

　　AI点评：天山股份近一个月获得1份券商研报关注，增持1家。