"天山股份三季报：营收降18.5%，净利暴跌99%！骨料业务助力盈利反弹"

　　天山股份前三季度净利下滑99%，水泥需求整体承压。然而，销售骨料的盈利能力远高于水泥，有望为公司中期提供较强的盈利弹性。考虑到基建稳增长信号明确，万亿国债有望支撑水泥等投资端材料需求边际改善。虽然需求复苏不及预期及骨料等外延进度缓慢仍是风险，但当前板块低估值，可适当做博弈参与。