环卫科技网讯，城发环境（000885）8月1日发布公告，宣布放弃购买郑州航空港环保能源有限公司（以下简称“航空港环保能源”）40%股权事宜，此项股权交易估值高达7800万元。
航空港环保能源是一家生活垃圾焚烧发电项目运营管理企业，截至2022年11月30日，航空港环保能源总资产账面价值约8.64亿元，负债账面价值约6.71亿元，净资产账面价值约1.93亿元，全部股权评估值共1.95亿元，对应拟转让40%股权评估值为7800万元。
此项交易的对家为城发环保能源（郑州）有限公司，其实控人为河南投资集团有限公司（以下简称“河南投资集团”），该公司同时也是城发环境的实控人。因此，这项交易构成关联交易。
城发环保能源（郑州）有限公司前身为“河北雄安启迪零碳科技有限公司”，成立于2019年11月14日，初始注册资本1,000.00万元。2021年12月，北京启迪零碳科技有限公司将河北雄安启迪零碳科技有限公司的100%股权转让给河南城市发展投资有限公司（简称“城发投资”，实控人为河南投资集团）。2022年5月24日，正式更名为“城发环保能源（郑州）有限公司”，注册资本由1,000.00万元增加至38,500.00万元。截至目前，城发投资已实际出资38,500.00万元。
城发环境在公告中表示，“经过仔细研究，综合考虑目前公司实际生产经营情况以及相关资产状况，决定放弃本次股权投资机会”，同时认为这“有利于公司减少经营风险，有利于公司主营业务持续稳健发展”。
城发环境“不买了”，今年已不是第一次。
2023年6月13日，城发环境曾宣布拟斥资约13.11亿收购城发投资旗下北京新易资源科技有限公司100%股权，加上须承担北京新易欠城发投资的债务约12.85亿，交易总成本高达26亿。
北京新易的幕后实控人为河南投资集团，系由城发投资于2022年6月22日出资15.04亿元从启迪环境手中购得。
此次收购金额巨大，且是关联交易，导致深圳证券交易所发出关注函，要求城发环境就12.85亿元债务等问题进一步做出核实说明。
在相关公开信息中，北京新易是“废（家）电回收拆解处理行业的龙头企业，产能领先、区域布局合理、产业链上下游贯通，已初步搭建了线上线下相融合、回收拆解相融嵌、拆解深加工相融通的一体化产业布局”，然而其2023年一季度的净利润却仅35.14万元。对于一项成本高达26亿元的股权交易来说，这点净利润确实有点不太够看！
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最终于6月26日，城发环境宣布交易终止，原因是在交易事项推进过程中，“相关事项需要进一步论证和完善”。
从城发环境截至2023年8月1日的公告来看，这暂时是城发环境2023年唯二的两次并购，但两次均未能成功落地。如果再加上2022年7月，城发环境、启迪环境合并案终止，令城发环境发展愿景中的“黄河环境”未能走进现实……，城发环境的扩张势头实质上是在不断减弱中。
从业绩看，城发环境的财务状况还是非常不错的。根据其财报，2022年，城发环境实现营业收入63.56亿元，同比增长12.56%；实现归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长9.09%。2023年一季度，城发环境实现营业收入15.21亿元，同比增长27.54%；实现归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，同比增长36.71%。
不过在业绩高速增长的同时，与很多环卫、环境板块上市公司一样，城发环境亦面临着“应收账款”问题。2022年，城发环境应收账款达到16.54亿元，增长81.54%，不但远超营收和净利润的增速，甚至比2022年净利润总额还高出56.63%。
为缓解资金压力，城发环境在尝试使用多种方法进行融资。
2022年12月13日，城发环境宣布拟注册发行超短期融资券，总金额20亿元人民币，2023年第一期超短期融资券已成功发行，总额为人民币4亿元。
2022年12月22日，城发环境宣布拟发行总额不超过人民币23亿元的可转换公司债券。该计划已于2023年1月获得河南省财政厅原则同意。
2023年6月14日，城发环境宣布拟面向专业投资者非公开发行短期公司债券，债券面值不超过25亿元。
由于城发环境的控股股东河南投资集团为河南省财政厅下属企业，在融资方面，城发环境无疑具有先天优势。如果凭借“软实力”硬去收购标的公司，我相信城发环境肯定掏的出钱，但是也注定将面临更加巨大的资金压力及监管压力。
作为上市公司，在现今的经济大环境下，把并购脚步缓一缓，或许更符合股东利益！
不过城发环境的并购并不会停止，就像8月1日的公告中所述，河南投资集团会“待条件成熟后，在符合公司利益且有能力的前提下，择机通过股权转让、资产注入或其他合法方式，将相关项目优先转让给公司。”还是让我们拭目以待好了！