4月30日，景峰医药发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2023年全年营业收入为6.57亿元，同比下降21.86%；归母净利润为-2.15亿元，同比下降75.54%；扣非归母净利润为-2.58亿元，同比下降79%；基本每股收益-0.2445元/股。
公司自1999年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对景峰医药2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.57亿元，同比下降21.86%；净利润为-2.07亿元，同比下降116.79%；经营活动净现金流为3506.39万元，同比下降71.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为6.6亿元，同比下降21.86%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
8.11亿 |
8.41亿 |
6.57亿 |
| 营业收入增速 |
-7.6% |
3.63% |
-21.86% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降21.86%，低于行业均值-0.02%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
8.11亿 |
8.41亿 |
6.57亿 |
| 营业收入增速 |
-7.6% |
3.63% |
-21.86% |
| 营业收入增速行业均值 |
8.53% |
4.69% |
-0.02% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为84.68%，21.69%，-75.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
-1.64亿 |
-1.28亿 |
-2.15亿 |
| 归母净利润增速 |
84.68% |
21.69% |
-75.54% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降75.54%，低于行业均值-21.45%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
-1.64亿 |
-1.28亿 |
-2.15亿 |
| 归母净利润增速 |
84.68% |
21.69% |
-75.54% |
| 归母净利润增速行业均值 |
26.08% |
8.28% |
-21.45% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.6亿元，同比大幅下降79%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
-4.77亿 |
-1.5亿 |
-2.58亿 |
| 扣非归母利润增速 |
62.91% |
68.63% |
-79% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降79%，低于行业均值-22.94%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
-4.77亿 |
-1.5亿 |
-2.58亿 |
| 扣非归母利润增速 |
62.91% |
68.63% |
-79% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
17.29% |
23.53% |
-22.94% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2亿元、-1亿元、-2.1亿元，同比变动分别为82.55%、49.97%、-116.79%，净利润较为波动。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净利润（元） |
-2.02亿 |
-1.01亿 |
-2.07亿 |
| 净利润增速 |
82.55% |
49.97% |
-116.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-53.78%高于行业均值-209.97%，营业收入同比变动-21.86%低于行业均值-0.02%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
-7.6% |
3.63% |
-21.86% |
| 营业收入增速行业均值 |
8.53% |
4.69% |
-0.02% |
| 应收账款较期初增速 |
-54.46% |
-17.1% |
-53.78% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
-392.57% |
341.76% |
-209.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1.2亿元、0.4亿元，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.24亿 |
1.23亿 |
3506.39万 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.17低于行业均值2.16，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.24亿 |
1.23亿 |
3506.39万 |
| 净利润（元） |
-2.02亿 |
-1.01亿 |
-2.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.61 |
-1.22 |
-0.17 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
1.49 |
1.94 |
2.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为71.76%，同比下降5.94%；净利率为-31.44%，同比下降177.43%；净资产收益率（加权）为0%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为71.76%，同比下降5.94%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
62.03% |
76.25% |
71.76% |
| 销售毛利率增速 |
-2.66% |
22.92% |
-5.94% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-31.44%，同比大幅下降177.43%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
-24.86% |
-12% |
-31.44% |
| 销售净利率增速 |
81.11% |
51.72% |
-177.43% |
?销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为71.76%高于行业均值51.76%，存货周转率为2.01次低于行业均值2.85次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
62.03% |
76.25% |
71.76% |
| 销售毛利率行业均值 |
54.95% |
53.06% |
51.76% |
| 存货周转率（次） |
1.59 |
1.45 |
2.01 |
| 存货周转率行业均值（次） |
3 |
3.87 |
2.85 |
?销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为71.76%高于行业均值51.76%，应收账款周转率为5.36次低于行业均值7.04次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
62.03% |
76.25% |
71.76% |
| 销售毛利率行业均值 |
54.95% |
53.06% |
51.76% |
| 应收账款周转率（次） |
2.51 |
4.55 |
5.36 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
8.57 |
7.44 |
7.04 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-39.18% |
-52.93% |
0% |
| 净资产收益率增速 |
61.36% |
-35.09% |
100% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，低于行业均值2.89%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-39.18% |
-52.93% |
0% |
| 净资产收益率行业均值 |
4.76% |
4.27% |
2.89% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-33.74%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 投入资本回报率 |
-10.51% |
-13.22% |
-33.74% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.9亿元，同比下降109.09%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-6533.87万 |
-4527.85万 |
-9467.39万 |
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值61.6%高于行业均值-1.53%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-6533.87万 |
-4527.85万 |
-9467.39万 |
| 净资产（元） |
3.28亿 |
2.15亿 |
-1.54亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-19.94% |
-21.08% |
61.6% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-1.66% |
-1.87% |
-1.53% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?少数股东权益变动较大。报告期内，少数股东权益变动较大，少数股东权益/净资产为67.79%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 少数股东权益（元） |
2134.07万 |
3690.08万 |
-1.04亿 |
| 净资产（元） |
3.28亿 |
2.15亿 |
-1.54亿 |
| 少数股东权益/净资产 |
6.51% |
17.18% |
67.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为114.49%，同比增长32.87%；流动比率为0.21，速动比率为0.14；总债务为5.71亿元，其中短期债务为4.99亿元，短期债务占总债务比为87.35%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为114.49%高于行业均值32.31%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产负债率 |
81.71% |
85.37% |
114.49% |
| 资产负债率行业均值 |
32.07% |
33.99% |
32.31% |
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为81.71%，85.37%，114.49%，变动趋势增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产负债率 |
81.71% |
85.37% |
114.49% |
?流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.21。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 流动比率（倍） |
0.5 |
0.53 |
0.21 |
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.21低于行业均值3.84，流动性有待加强。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 流动比率（倍） |
0.5 |
0.53 |
0.21 |
| 流动比率行业均值（倍） |
3.92 |
3.61 |
3.84 |
?净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为10.6亿元，负债总额为12.1亿元，净资产为-1.5亿元，出现资不抵债状况。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产总额（元） |
17.92亿 |
14.68亿 |
10.6亿 |
| 负债总额（元） |
14.65亿 |
12.54亿 |
12.14亿 |
| 净资产（元） |
7.02亿 |
3.4亿 |
2.21亿 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为5亿元，广义货币资金/短期债务为0.07，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
2.31亿 |
2.43亿 |
3625.35万 |
| 短期债务（元） |
8.65亿 |
5.16亿 |
4.99亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.27 |
0.47 |
0.07 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为5亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3.55亿 |
3.67亿 |
7131.74万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
9.51亿 |
5.68亿 |
5.4亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
0.17 |
0.22 |
0.03 |
?经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.09。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 经营活动净现金流（元） |
4205.63万 |
5934.65万 |
1711.93万 |
| 流动负债（元） |
16.5亿 |
11.77亿 |
10.72亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.03 |
0.05 |
0.02 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 |
0.08 |
0.14 |
0.09 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.1亿元，短期债务为5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.242%，低于1.5%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 货币资金（元） |
1.72亿 |
1.81亿 |
1316.5万 |
| 短期债务（元） |
8.65亿 |
5.16亿 |
4.99亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.34% |
0.63% |
1.24% |
?其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为14.95%，高于行业均值2.42%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他应收款（元） |
7584.46万 |
2715.91万 |
3194.84万 |
| 流动资产（元） |
6.78亿 |
5.71亿 |
2.14亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
11.19% |
4.75% |
14.95% |
| 其他应收款/流动资产行业均值 |
2.84% |
2.35% |
2.42% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-6.7亿元，营运资本为-8.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.6亿元。
| 项目 |
20231231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.6亿 |
| 营运资金需求（元） |
-6.68亿 |
| 营运资本（元） |
-8.28亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.36，同比增长17.91%；存货周转率为2.01，同比增长38.77%；总资产周转率为0.52，同比增长0.29%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他非流动资产（元） |
1035.57万 |
1082.49万 |
1.88亿 |
| 资产总额（元） |
17.92亿 |
14.68亿 |
10.6亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
0.58% |
0.74% |
17.7% |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长1634.16%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1082.49万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.88亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为52.83%，高于行业均值27.28%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
4.55亿 |
4.22亿 |
3.47亿 |
| 营业收入（元） |
8.11亿 |
8.41亿 |
6.57亿 |
| 销售费用/营业收入 |
56.13% |
50.18% |
52.83% |
| 销售费用/营业收入行业均值 |
538.34% |
395.46% |
27.28% |