2025年第一季度，浙江钱江摩托股份有限公司（以下简称“钱江摩托”）的财务状况呈现出复杂态势。营收微降，净利润、现金流等关键指标变动明显，值得投资者密切关注。
营收微降0.81%
营收规模与变动
本季度，钱江摩托营业收入为13.34亿元，较上年同期的13.45亿元下降0.81%。尽管降幅较小，但在市场竞争激烈的环境下，这一细微变化仍可能反映出公司面临的挑战。
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| 时间 |
营业收入（元） |
同比增减（%） |
| 本报告期 |
1,334,233,217.16 |
-0.81% |
| 上年同期 |
1,345,095,802.23 |
- |
虽然营收规模变动不大，但市场竞争激烈，需关注后续业务拓展策略能否提升营收表现。
净利润下滑37.96%
净利润大幅缩水
归属于上市公司股东的净利润为8669.88万元，而上年同期为1.40亿元，同比下降37.96%。这一显著下滑对公司的盈利能力构成挑战。
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| 时间 |
归属于上市公司股东的净利润（元） |
同比增减（%） |
| 本报告期 |
86,698,775.66 |
-37.96% |
| 上年同期 |
139,754,838.07 |
- |
净利润大幅下降，公司需审视成本控制与业务盈利能力，以提升盈利水平。
扣非净利润锐减48.48%
核心利润表现不佳
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5928.57万元，上年同期为1.15亿元，降幅达48.48%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次锐减表明公司主营业务面临较大压力。
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| 时间 |
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） |
同比增减（%） |
| 本报告期 |
59,285,713.51 |
-48.48% |
| 上年同期 |
115,063,878.87 |
- |
扣非净利润大幅下降，凸显主营业务困境，公司需优化业务结构与运营效率。
基本每股收益下降38.42%
股东收益减少
基本每股收益为0.1670元/股，上年同期为0.2712元/股，下降38.42%。这意味着股东的每股收益明显减少，对投资者回报产生不利影响。
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| 时间 |
基本每股收益（元/股） |
同比增减（%） |
| 本报告期 |
0.1670 |
-38.42% |
| 上年同期 |
0.2712 |
- |
基本每股收益下降，投资者收益受影响，公司需提升盈利以改善股东回报。
应收票据增长58.46%
应收票据规模扩张
报告期末，应收票据为5477.23万元，上年度期末为3456.54万元，增长58.46%。主要原因是报告期末应收信用证增加。应收票据的增加可能会对公司的资金周转产生一定影响，同时也存在一定的坏账风险。
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| 时间 |
应收票据（元） |
变动比率（%） |
分析说明 |
| 本报告期末 |
54,772,250.88 |
58.46% |
主要原因系报告期末应收信用证增加所致 |
| 上年度期末 |
34,565,374.92 |
- |
- |
应收票据大幅增长，虽因应收信用证增加，但需关注资金周转与坏账风险。
加权平均净资产收益率下滑1.31%
盈利能力指标下滑
加权平均净资产收益率为1.79%，上年同期为3.10%，下滑1.31%。该指标反映了公司运用净资产获取利润的能力，此次下滑表明公司盈利能力有所减弱。
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| 时间 |
加权平均净资产收益率 |
同比增减（%） |
| 本报告期 |
1.79% |
-1.31% |
| 上年同期 |
3.10% |
- |
加权平均净资产收益率下滑，公司盈利能力减弱，需提升资产运营效率与盈利水平。
存货增加24.15%
存货规模上升
存货为14.54亿元，较上年度期末的11.71亿元增加24.15%。存货的增加可能会占用公司较多的资金，增加仓储成本和存货跌价风险。
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| 时间 |
存货（元） |
变动比率（%） |
| 本报告期末 |
1,453,601,074.96 |
24.15% |
| 上年度期末 |
1,170,879,155.48 |
- |
存货大幅增加，占用资金与成本上升，需关注跌价风险及库存管理。
销售费用增长36.45%
销售投入加大
销售费用为5745.77万元，上年同期为4210.88万元，增长36.45%。主要原因是报告期广告宣传投入同比增加。销售费用的增加旨在提升产品销量和市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
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| 时间 |
销售费用（元） |
变动比率（%） |
分析说明 |
| 年初至报告期末 |
57,457,694.06 |
36.45% |
主要原因系报告期广告宣传投入同比增加所致 |
| 上年同期 |
42,108,837.38 |
- |
- |
销售费用大增，虽因广告投入，但需关注投入产出，确保带动营收。
研发费用增长29.88%
研发投入增加
研发费用为9094.05万元，较上年同期的7001.67万元增长29.88%。主要原因是报告期新产品开发模具投入以及认证费用同比增加。研发投入的增加有助于公司提升产品竞争力，但短期内可能会对利润产生一定压力。
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| 时间 |
研发费用（元） |
变动比率（%） |
分析说明 |
| 年初至报告期末 |
90,940,464.76 |
29.88% |
主要原因系报告期新产品开发模具投入以及认证费用同比增加所致 |
| 上年同期 |
70,016,719.21 |
- |
- |
研发费用增长，利于提升竞争力，但短期或对利润有压力。
财务费用变动显著
财务费用变化分析
财务费用为- 4014.31万元，上年同期为- 2947.13万元。主要原因是报告期承兑贴现利息支出减少以及汇兑收益增加。财务费用的改善对公司利润有积极影响，但汇兑收益具有一定的不确定性。
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| 时间 |
财务费用（元） |
分析说明 |
| 年初至报告期末 |
-40,143,073.02 |
主要原因系报告期承兑贴现利息支出减少以及汇兑收益增加所致 |
| 上年同期 |
-29,471,285.67 |
- |
财务费用改善因利息与汇兑收益，但汇兑收益有不确定性。
经营活动现金流量净额大降231.21%
经营现金流恶化
经营活动产生的现金流量净额为- 15012.49万元，上年同期为11441.48万元，下降231.21%。主要原因是报告期购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的各项税费同比增加。经营活动现金流量净额的大幅下降可能影响公司的资金流动性和正常运营。
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| 时间 |
经营活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减（%） |
分析说明 |
| 本报告期 |
-150,124,863.04 |
-231.21% |
主要原因系上述经营活动现金流入及流出影响所致 |
| 上年同期 |
114,414,803.89 |
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经营现金流净额大降，影响资金流动性与运营，需优化经营策略。
投资活动现金流量净额下降207.33%
投资现金流变动
投资活动产生的现金流量净额为- 12549.50万元，上年同期为11692.81万元，下降207.33%。主要原因是去年同期收到政府第四期土地收储款，而本报告期基建项目投入同比增加。投资活动现金流量净额的变化反映了公司投资策略的调整以及对未来发展的布局，但短期内可能导致资金流出增加。
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| 时间 |
投资活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减（%） |
分析说明 |
| 本报告期 |
-125,494,976.74 |
-207.33% |
主要原因系因上述投资活动现金流入同比减少所致 |
| 上年同期 |
116,928,106.76 |
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投资现金流净额下降，反映投资策略调整，短期内资金流出增加。
筹资活动现金流量净额下降100.53%
筹资现金流变化
筹资活动产生的现金流量净额为- 282.20万元，上年同期为53378.46万元，下降100.53%。主要原因是报告期基建项目贷款同比减少，且支付到期的贴现银行承兑汇票同比增加。筹资活动现金流量净额的大幅下降可能影响公司的资金筹集能力和项目推进速度。
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| 时间 |
筹资活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减（%） |
分析说明 |
| 本报告期 |
-2,821,998.81 |
-100.53% |
主要原因系因上述筹资活动现金流入及流出影响所致 |
| 上年同期 |
533,784,570.70 |
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筹资现金流净额大降，影响资金筹集与项目推进，需优化筹资策略。
综合来看，钱江摩托在2025年第一季度面临净利润下滑、现金流压力等挑战。公司需加强成本控制，优化业务结构，提升核心竞争力，以改善财务状况，为投资者创造更好回报。投资者在关注公司后续发展时，应密切留意上述关键指标的变化。