4月8日，沃顿科技(9.160, 0.06, 0.66%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为14.61亿元，同比增长5.83%;归母净利润为1.45亿元，同比增长19.44%;扣非归母净利润为1.3亿元，同比增长24.82%;基本每股收益0.34元/股。
公司自1999年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.08元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沃顿科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.61亿元，同比增长5.83%;净利润为1.55亿元，同比增长14.46%;经营活动净现金流为2.82亿元，同比增长19.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.34%、10.1%、5.83%持续下降，净利润同比变动分别为11.45%、12.54%、14.46%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.54亿 |
13.81亿 |
14.61亿 |
| 净利润（元） |
1.2亿 |
1.36亿 |
1.55亿 |
| 营业收入增速 |
10.34% |
10.1% |
5.83% |
| 净利润增速 |
11.45% |
12.54% |
14.46% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.83%，税金及附加同比变动-16.15%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.54亿 |
13.81亿 |
14.61亿 |
| 营业收入增速 |
10.34% |
10.1% |
5.83% |
| 税金及附加增速 |
-0.68% |
26.29% |
-16.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.24%，营业成本同比增长6.62%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
2.68% |
3.77% |
35.24% |
| 营业成本增速 |
2.92% |
11.73% |
6.62% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.24%，营业收入同比增长5.83%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
2.68% |
3.77% |
35.24% |
| 营业收入增速 |
10.34% |
10.1% |
5.83% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.72%，同比下降1.31%;净利率为10.61%，同比增长8.15%;净资产收益率(加权)为10.86%，同比增长11.5%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.12%、36.19%、35.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
37.12% |
36.19% |
35.72% |
| 销售毛利率增速 |
13.92% |
-2.51% |
-1.31% |
? 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为37.12%、36.19%、35.72%，持续下降，销售净利率分别为9.6%、9.81%、10.61%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
37.12% |
36.19% |
35.72% |
| 销售净利率 |
9.6% |
9.81% |
10.61% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.8%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.97% |
6.31% |
6.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.63%，同比下降17.43%;流动比率为1.79，速动比率为1.53;总债务为5.4亿元，其中短期债务为4.56亿元，短期债务占总债务比为84.46%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.42，0.75，5.43，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
1.98亿 |
2.94亿 |
4.56亿 |
| 长期债务（元） |
4.66亿 |
3.94亿 |
8400万 |
| 短期债务/长期债务 |
0.42 |
0.75 |
5.43 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.79、1.73、1.23，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.79 |
1.73 |
1.23 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.4亿元，短期债务为4.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.211%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.62亿 |
6.48亿 |
9.37亿 |
| 短期债务（元） |
1.98亿 |
2.94亿 |
4.56亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
2.09% |
1.9% |
1.21% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为30.81%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
3069.58万 |
| 本期预付账款（元） |
4015.38万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.81%，营业成本同比增长6.62%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
18.41% |
24.85% |
30.81% |
| 营业成本增速 |
2.92% |
11.73% |
6.62% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为754.84%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
255.54万 |
| 本期其他应收款（元） |
2184.49万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.4亿元，营运资本为6.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为9.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
9.09亿 |
| 营运资金需求（元） |
-2.39亿 |
| 营运资本（元） |
6.69亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为20.22，同比下降18%;存货周转率为5，同比下降11%;总资产周转率为0.54，同比下降2.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.11%、6.51%、7.4%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.54亿 |
1.6亿 |
2.16亿 |
| 资产总额（元） |
25.21亿 |
24.57亿 |
29.22亿 |
| 存货/资产总额 |
6.11% |
6.51% |
7.4% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长33.58%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1.93亿 |
| 本期在建工程（元） |
2.58亿 |
? 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长50.74%，所得税费用为-274万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
846.67万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
1276.27万 |
| 本期所得税费用（元） |
-273.98万 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为174.6万元，较期初增长108%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
83.93万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
174.57万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长21.21%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.08亿 |
1.23亿 |
1.49亿 |
| 管理费用增速 |
1.56% |
14% |
21.21% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.21%，营业收入同比增长5.83%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
10.34% |
10.1% |
5.83% |
| 管理费用增速 |
1.56% |
14% |
21.21% |