来源 :深交所互动易2023-06-08
无奈呀问华菱钢铁(000932)请问公司估值低，是不是市场对公司一些固有印象，比如国有企业讲政治格局，不追求生产效率等指标，公司研发体系效率低于国际同行？请问公司如何克服国有企业固有缺点，公司如何克服？
2023-06-03 15:12:33
华菱钢铁答无奈呀
感谢您对公司的关注。目前确实很多央企、国企估值跟企业价值不相符，尤其是钢铁行业中的国有企业，估值在A股市场中偏低，这可能与资本市场对钢铁行业、国有企业发展潜力小、生产效率低、机制固化等印象有关。但最近几年，钢铁行业、国有企业正在改变其过去“不好”的形象。一方面，钢铁行业是基础原材料工业，我国钢铁工业在产品自主供给能力、技术装备水平、钢材进出口优势、人员素质等方面具有综合优势，是我国最具国际竞争力的产业之一，也是中国成为制造强国的重要组成部分。去年下半年以来钢铁行业下游需求出现明显分化，建筑用钢需求快速萎缩，工业用钢需求相对平稳，其中造船、新能源等领域需求仍有增长，因此需求分化导致了钢铁企业的盈利分化，部分面向房地产领域的钢企亏损额较大、亏损程度较深，未来可能还会出现市场化出清，但能够把握下游需求变化、积极调整品种结构的头部企业仍然保持了稳定较好的盈利水平；另一方面，现在国资监管对于国有企业，包括国有控制的上市公司的监管和考核在不断的优化和完善，比如现行“一利五率”的考核体系新增了净资产收益率这一考核指标，考核相对于行业分位率，从过去更注重绝对值到综合考核管理者对股东的回报能力，这与资本市场投资者诉求更加契合；其次，在国有上市公司回报股东方面，也有越来越多共识，上市公司及其各方股东都有动力去提高分红比例；最后，过去民营企业在体制机制灵活性等方面被给予了估值溢价，与之对应地，国有上市公司在体制机制方面也更加灵活，同时在公司治理、规范运作、财务报表稳健性、信息披露透明度方面等相较民营企业可能更有优势。国企近几年在内部改革、建立市场化运营机制方面取得明显成效。期待市场给予国有上市公司和公司更多关注，期待国有上市公司和公司估值迎来合理重估。
2023-06-08 08:31:51