来源 :江南财经话财经2025-12-12
近日， 锡业股份 发布了2025年第三季度财务报告。报告期内，公司实现营业收入344.17亿元，较去年同期增长17.81%；实现归属于上市公司股东的净利润17.45亿元，同比增长35.99%。营收与净利润的稳步提升，特别是净利润增幅显著高于营收增幅，反映出公司在行业波动中实现了盈利质量的改善。
业绩增长源于多因素协同
公司业绩的增长是多重因素共同作用的结果。作为全球锡行业的龙头企业， 锡业股份 构建了从上游矿产资源勘探、开采，到中游冶炼，直至下游锡材、锡化工等深加工环节的完整产业链。其产品广泛应用于半导体芯片、光伏电池、5G通信及航空航天等战略新兴领域。稳固的行业地位和齐全的产品门类，为公司奠定了发展的基础。财务数据显示，自2005年起，公司的锡产销量已连续多年位居全球第一，市场份额保持领先。2025年前三季度的业绩表现，正是在此基础上，结合了主要产品市场价格的变化与公司内部运营效率提升而取得的。
资源根基深厚，产能有效释放
强大的资源储备是公司长期发展的压舱石。截至2024年底， 锡业股份 保有矿石资源总量达2.58亿吨。其中，锡金属储量62.62万吨，铟金属储量4821吨，两者均位居全球首位，公司同时也是国内最大的原生铟生产基地。此外，公司还拥有可观的铜、锌等金属资源。这些资源主要分布在云南红河个旧和文山都龙两大矿区。公司持续投入勘探以增厚资源家底，2024年投入勘探费用1.01亿元，新增有色金属资源储量5.24万吨。
雄厚的资源保障了产能的稳定与释放。目前，公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年。通过参股公司，还布局了锡材与锡化工的深加工产能。生产数据显示，2025年前三季度，公司有色金属总产量达27.10万吨，其中锡产品6.77万吨、铜产品9.68万吨、锌产品10.53万吨。同期，作为重要战略金属的铟产量为101.62吨。主要产线保持平稳运行，核心产品锡的产量与收入贡献突出。
紧握行业趋势，技术构筑护城河
从行业环境看，全球锡市场正处于结构性变化之中。供给端，2025年以来全球主要锡矿产区生产不稳定，导致精锡供应趋紧。需求端则呈现分化态势：传统消费领域增长平缓，但半导体、人工智能、新能源等新兴产业对锡材的需求持续增长，为行业注入了新的动力。这种供需格局支撑锡价在报告期内总体保持高位运行。在此背景下， 锡业股份 的市场占有率保持稳定并略有提升，2024年其锡产品国内市场份额接近48%，全球市场份额约25%。
面对行业变局，公司的全产业链布局与核心技术能力构成了关键护城河。作为全球锡行业少数实现全产业链一体化的企业， 锡业股份 从矿山到深加工的各个环节能够形成有效协同，增强了运营弹性与成本控制能力。在技术层面，公司拥有世界领先的锡选矿回收率，并构建了以富氧熔炼、节能清洁为特色的冶炼技术体系，以及先进的精炼工艺。这些自主核心技术不仅保障了生产效率和环保水平，也为满足下游高端应用领域对材料性能的苛刻要求提供了支撑。
报告期内，公司盈利能力的改善，一方面得益于商品锡、铜等主要产品市场均价同比上涨带来的积极影响；另一方面，也得益于内部持续的降本增效措施。财务数据显示，公司近年来在销售、管理、财务等期间费用上的管控取得成效，费用率有所下降。在价格与成本的双重作用下，公司销售净利率等盈利指标得到优化，2025年第三季度净利率同比提升0.75个百分点。
与此同时，公司坚持通过研发创新驱动长远发展。近三年来，公司的研发投入金额及研发费用率均呈现稳步上升趋势。持续的投入已转化为实际成果，2025年上半年公司获得多项省部级科技奖项，并新增一批专利授权。截至报告期，公司累计拥有有效专利四百余件，其中发明专利超百件。这些技术积累为公司跟踪下游产业技术升级、开发高附加值产品储备了力量。
锡业股份 2025年前三季度的业绩增长，是其全球领先的资源储量、完整高效的产业链、以及持续的内部管理优化共同作用的结果。在当前全球战略性矿产资源地位日益突出、新兴科技产业快速发展的背景下，公司的资源与产业优势有望在未来得到进一步体现。