来源 :证券市场红周刊2022-08-26
8月25日，拓山重工（001226.SZ）正式披露2022年半年度报告。公告显示，今年1-6月公司共实现营业收入3.52亿元，实现归母净利润0.43亿元。2022年上半年，面对宏观环境复杂多变、国内疫情反复等诸多不利因素，拓山重工不断加大研发投入，推动新产品开发以完善产品结构，并进一步扩大生产规模，同时，公司在巩固现有客户与渠道基础上，积极进行新客户和海外业务拓展。未来，随着疫情的稳定和宏观环境的稳定，加之公司募投项目建设落地、研发投入效果的显现，以及业务线的稳步推进，公司业绩有望实现提速。
此外，拓山重工高度重视股东回报。据公司同期披露的2022年半年度利润分配预案来看，经综合考虑上半年的整体盈利水平和经营状况，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.36元（含税），合计派发现金红利4002万元。市场人士分析认为，较高水平的现金分红一定程度上印证了公司良好的经营与现金流状况，也是公司与股东共享经营成果的积极举措。
研发创新赋能成长性
持续推进工艺升级
作为工程机械底盘零部件细分行业龙头企业，拓山重工自成立之初便专注于锻造行业，其业务包括工程机械零部件及总成的研发、设计、生产、销售和服务。据了解，公司产品涵盖600余个系列，其中链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置五大系列为核心产品，并主要应用于挖掘机、推土机等行走装置，对工程机械设备的工作性能和行动性能起到至关重要的作用，该五类核心产品合计收入占比常年维持在90%左右。
据Choice数据显示，近三年拓山重工展现了优秀的业绩表现,2019-2021年公司营业收入分别为5.59亿元、7.52亿元、8.87亿元，年均复合增长率高达26%，同期净利润为0.72亿元、0.88亿元和0.86亿元，年均复合增长率为9%，公司收入规模与盈利水平均呈现快速增长。
而突出的成长性，实则是公司技术工艺水平和研发实力的有力体现。据悉，近年来拓山重工持续通过技术工艺改良来提高产品质量和工艺水平，获得了国家工信部授予的“‘专精特新’小巨人”称号。此外，公司在研发领域取得了丰厚成果，截至2022年6月30日，已拥有53项专利，掌握了金属锻件核心制造工艺，并在工程机械领域掌握从产品开发设计、模具设计及模具加工与制作，到产品联合开发和制样、规模化生产及产品检验等全流程技术，充分赋能自身业务发展。
今年以来，拓山重工继续保持研发投入，上半年共投入研发费用0.16亿元。公司聚焦生产工艺的改进，并创造新工装新工艺，目前，公司已掌握链轨节精切技术、复合切边冲孔技术、销套模架技术等核心技术。在强大技术加持下，公司组建了完善的生产体系，拥有热模锻、电动螺旋、摩擦压力机20条锻造生产线，吨位覆盖400吨到4000吨，同时拥有7条网带调质炉生产线、20余台热处理设备和150余台数控机床及加工中心，为公司业务成长形成全面助力。
据了解，目前能同时生产多类别、多型号和多规格，且工艺成熟、产品产量和质量均稳定的企业十分有限，下游客户对金属制品的更高需求仍有待满足和开发。而随着拓山重工研发力度大不断加大，将进一步提升公司新工艺、新材料和新产品的研发能力，其有望借此抢占更多市场份额并进一步打开成长空间。
紧跟行业趋势拓展下游客户
募投项目有序推进开启新周期
近年来，受“一带一路”、新型基础设施建设等重大政策提振，我国工程机械行业需求处在上行阶段，同时海外出口需求更带来增量空间，行业发展前景可观。在此背景下，以挖掘机为代表的工程机械产品需求有望保持增长，更为该领域企业提供了可观的市场红利。
察势者智，驭势者赢。作为工程机械底盘零部件细分行业领跑者，近年来拓山重工紧抓行业发展机遇实现了自身的高质量发展，并在技术创新、生产工艺、产品质量以及规模化等方面具备突出优势，得到业内广泛认可。多年来，公司已为三一重工、徐工集团、中国龙工、山推股份、泰坦国际、柳工和中联重科等国内外工程机械龙头企业持续提供高质量产品和稳定的服务，特别是公司还连续多年荣获三一重工指定“优秀供应商”称号，并成为其战略合作伙伴。
然而，拓山重工并未就此止步不前。报告期内，公司充分顺应下游客户需求和发展趋势，持续加大各产品线对现有客户渗透程度的同时，还积极开拓新客户，力争进一步扩大市场份额。此外，从近期公司在投资者互动的答复中来看，公司目前正在持续进行境外业务的拓展。
据了解，目前公司募投项目正在有条不紊的推进。可以预见，未来伴随公司智能化产线建设和研发中心建设项目的落地，公司将夯实多类别、多型号和多规格金属制品的交付能力，产品结构也将就此进一步优化，而技术工艺升级将充分赋能产品竞争力，公司有望就此开启新的成长周期。