2025年6月20日，汇绿生态披露接待调研公告，公司于6月19日接待华泰证券、富国基金、Hao Capital3家机构调研。
公告显示，汇绿生态参与本次接待的人员共2人，为汇绿生态董事会秘书严琦，汇绿生态董事副总经理、武汉钧恒董事长总经理彭开盛。调研接待地点为武汉钧恒科技有限公司(以下简称“武汉钧恒”)会议室。
据了解，汇绿生态董事会秘书严琦及董事副总经理彭开盛向投资者介绍公司情况并回答问题。在业务方面，武汉钧恒今年订单增长前景良好，物料储备充足，积极布局国内外市场，未来三年预计保持增速，目前产能饱和并计划在鄂州建生产研发基地。
据了解，在股权与战略方面，汇绿生态于2025年2月获武汉钧恒51%控股权，剩余股权处理会综合多因素考量；收购决策迅速是出于战略考量，双方合作分工明确。
据了解，在经营风险方面，汇绿生态应收账款规模大但已采取措施管控风险，其经营稳健、现金流健康，还成立小组优化收款流程以确保资金回笼。
调研详情如下：
汇绿生态董事会秘书严琦及汇绿生态董事副总经理/武汉钧恒董事长总经理彭开盛向投资者简要介绍了公司的基本情况,并回答了投资者问题。
问题一:请预测武汉钧恒今年的订单上升空间?
根据现有数据分析,武汉钧恒在 2025 年的订单增长前景看好。尤其值得注意的是,在今年的第一季度和第二季度中,400G/800G 产品的出货量显著增加,显示出较好的增长势头。根据头部大厂给出的市场指引,以及公司的实际销售情况预计,第三季度和第四季度光模块订单需求呈上升趋势。此外,主要客户对单模产品的需求尤为突出,这将进一步推动公司业绩的增长。综合来看,武汉钧恒今年在扩大市场份额和提升订单量方面预期良好。
问题二:光模块的物料是否紧缺?
关于光模块的物料供应情况,目前来说物料储备充足,完全可以满足现有的生产规模需求。即使面对可能出现的高速增长情形,我们亦进行了充分评估和准备。预计在未来 6-12 个月内,即便产量大幅提升,物料供应也不会成为发展的瓶颈。武汉钧恒将持续监控市场动态及供应链状态,确保物料资源的稳定供应,支持业务的持续扩展。
问题三:国内及海外市场的布局?
武汉钧恒正积极布局国内外市场,致力于实现业务的国际化扩展。在国际市场方面,武汉钧恒专注于保证为头部大客户提供充足的产能支持,确保能够满足其高标准的需求,并同时布局扩展其他海外客户。同时,武汉钧恒也注重国内市场的发展,现阶段与设备厂合作的更多,积极探索多维度的增长机会。
问题四:武汉钧恒未来三年的目标?
展望未来三年,武汉钧恒有很明确的方向。凭借在光模块领域的持续创新与突破,武汉钧恒去年已经成功跻身全球光模块企业前 19 名,这不仅标志着其国际市场地位的显著提升,也反映了武汉钧恒在行业内的快速崛起。尽管当前武汉钧恒的规模相对较小,但这也意味着具有较大的成长潜力和突破空间。武汉钧恒预计在未来三年仍可继续保持增速,巩固武汉钧恒在全球光通信行业的竞争格局。
问题五:武汉钧恒的产能情况?
目前,武汉钧恒的产能处于饱和状态,未来按 200—300K/月去建设。为此,武汉钧恒计划在湖北省鄂州市临空经济区建立一个新的光模块生产研发基地。该基地地理位置优越,紧邻鄂州花湖机场,这不仅有助于缩短物流时间、提高供应链效率,还能与现有的马来西亚工厂形成协同效应,共同构建一个高度集成的生产体系,确保各工序间的无缝切换,以更加高效的方式满足客户需求。2025 年的重点任务是布局新厂房的建设,为后续的全面投产打下坚实的基础。
问题六:汇绿生态后期对武汉钧恒的剩余股权的计划?
汇绿生态于 2025 年 2 月获得了武汉钧恒 51%的控股权。关于剩余股权的处理,汇绿生态会对武汉钧恒的业绩表现、市场条件以及汇绿生态自身的战略规划等多种因素进行综合的考虑。
问题七:为什么汇绿生态收购武汉钧恒的决策很快?
汇绿生态迅速决定收购武汉钧恒,这一决策背后有着深远的战略考量。首先,我们一直积极的寻找能够带来新增长点的投资机会。武汉钧恒不仅拥有一个高素质、经验丰富的管理团队,还展示了出色的经营能力。此次收购并非仅仅基于短期财务收益的考虑,而是着眼于长期合作与发展。汇绿生态目前并未直接介入武汉钧恒的日常经营管理,主要是由于对武汉钧恒现有团队的高度信任和对其业务模式的认可。事实上,自收购以来,我们展现出了极高的协同效应和相互认同感,为后续的合作奠定了坚实的基础。未来,汇绿生态将专注于强化内部控制体系,提供战略方向上的指导和支持;而武汉钧恒则将继续深耕其核心业务领域,致力于技术创新与市场拓展。这种分工明确的合作模式,预计将最大化双方的优势,共同推动公司的持续健康发展。
问题八:汇绿生态的应收款是否具有风险?
尽管汇绿生态的应收账款规模较大,但公司已经采取了一系列措施来有效管理和控制相关风险。近年来,汇绿生态展现出了稳健的经营模式,一直在业务区域上保持了谨慎和理性,专注于华中、华南、西北三大核心区域的发展,避免了盲目扩张的风险。公司现金流状况一直保持健康状态,这反映了公司是具备良好的运营能力和财务健康度。对于应收账款的问题,汇绿生态管理层高度重视,已专门成立了应收账款管理小组,致力于优化收款流程并加强与客户的沟通协调,确保资金能够及时回笼。以上内容未涉及内幕信息。