4月12日，箭牌家居发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为75.13亿元，同比下降10.27%；归母净利润为5.93亿元，同比增长2.75%；扣非归母净利润为5.41亿元，同比增长1.52%；基本每股收益0.67元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.84元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对箭牌家居2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为75.13亿元，同比下降10.27%；净利润为5.92亿元，同比增长2.8%；经营活动净现金流为4.01亿元，同比下降55.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为75.1亿元，同比下降10.27%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
65.02亿 |
83.73亿 |
75.13亿 |
| 营业收入增速 |
-2.34% |
28.78% |
-10.27% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.27%，净利润同比增长2.8%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
65.02亿 |
83.73亿 |
75.13亿 |
| 净利润（元） |
5.87亿 |
5.76亿 |
5.92亿 |
| 营业收入增速 |
-2.34% |
28.78% |
-10.27% |
| 净利润增速 |
-5.47% |
-1.87% |
2.8% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.65%、3.82%、5%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.37亿 |
3.2亿 |
3.76亿 |
| 营业收入（元） |
65.02亿 |
83.73亿 |
75.13亿 |
| 应收账款/营业收入 |
3.65% |
3.82% |
5% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为12.7亿元、9.1亿元、4亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.7亿 |
9.06亿 |
4.01亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.677低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.7亿 |
9.06亿 |
4.01亿 |
| 净利润（元） |
5.87亿 |
5.76亿 |
5.92亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.16 |
1.57 |
0.68 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.16、1.57、0.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.7亿 |
9.06亿 |
4.01亿 |
| 净利润（元） |
5.87亿 |
5.76亿 |
5.92亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.16 |
1.57 |
0.68 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.85%，同比增长9.25%；净利率为7.88%，同比增长14.57%；净资产收益率（加权）为17.1%，同比下降20.83%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为31.05%，21.6%，17.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
31.05% |
21.6% |
17.1% |
| 净资产收益率增速 |
-35.86% |
-30.44% |
-20.83% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.94%，同比下降19.88%；流动比率为0.97，速动比率为0.62；总债务为27.32亿元，其中短期债务为15.04亿元，短期债务占总债务比为55.03%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.29、0.19、0.1，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
- |
-9262.04万 |
-6.38亿 |
| 流动负债（元） |
- |
39.37亿 |
34.62亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
- |
-0.02 |
-0.18 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.74，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
16.23亿 |
17.53亿 |
20.34亿 |
| 总债务（元） |
21.71亿 |
28.9亿 |
27.32亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.75 |
0.61 |
0.74 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19亿元，短期债务为15亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.023%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
14.49亿 |
15.62亿 |
19亿 |
| 短期债务（元） |
17.75亿 |
19.99亿 |
15.04亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.65% |
1.04% |
1.02% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为48.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1854.56万 |
| 本期其他应收款（元） |
2758.19万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.5亿元、-3.3亿元、-14.3亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-2.5亿 |
-3.29亿 |
-14.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为21.61，同比下降28.12%；存货周转率为3.65，同比下降21.68%；总资产周转率为0.8，同比下降23.37%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为21.61，同比大幅下降至28.12%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
28.63 |
30.06 |
21.61 |
| 应收账款周转率增速 |
3.54% |
4.99% |
-28.12% |
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.65，同比大幅下降21.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.59 |
4.65 |
3.65 |
| 存货周转率增速 |
9.4% |
29.82% |
-21.68% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.24%、3.65%、3.73%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.37亿 |
3.2亿 |
3.76亿 |
| 资产总额（元） |
73.27亿 |
87.7亿 |
100.79亿 |
| 应收账款/资产总额 |
3.24% |
3.65% |
3.73% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为17.3亿元，较期初增长49.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
11.51亿 |
| 本期在建工程（元） |
17.26亿 |