头顶“瓷砖第一股”的马可波罗（001386.SZ），上市仅8天就“变卦”了。
近日，马可波罗公告称，公司五大项目均延期，调整后拟达到预定可使用状态为2027年12月。而且，公司五大项目原达到预定可使用状态时间均在上市前，招股书中也未披露相关风险。
对此，马可波罗表示，公司募集资金投资项目于2022年立项。受宏观经济环境及公司发展战略规划调整等因素影响，公司审慎控制了募集资金投资项目的投资进度，导致前述项目整体实施进度比原计划放缓。
此外，上市前，马可波罗两次下调募资金额。公司上市时实际募资16.43亿元，较最后一次披露的募资金额23.77亿元“缩水”超过34%。
五大项目投入募资金额下调
马可波罗以“为中国陶瓷打造出第一个世界知名品牌”为使命，专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美 L&D 陶瓷”两大自有品牌。
目前，马可波罗在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地。
10月22日，马可波罗登陆深交所，被称为“瓷砖第一股”。
上市前，马可波罗两次下调募资金额。2022年5月，公司拟募集资金40.18亿元。
2024年5月首次上会，马可波罗将拟募资额下降8.6亿元至31.58亿元。2024年10月，公司更新招股说明书，把拟投资7.81亿元的一项目砍掉，公司的募集资金总额下降到23.77亿元，较首次募资金额降幅超过40%。
然而，上市时，马可波罗募集资金总额为16.43亿元，扣除发行费用8302.12万元（不含增值税）后，募集资金净额为15.6亿元。
由此来看，马可波罗实际募集金额，较最近招股书拟募资金额“缩水”超过34%。
马可波罗发行价为13.75元/股，发行市盈率14.27倍。上市首日，市场对此反应热烈，开盘价报33.10元/股，较发行价上涨140.73%。
然而，马可波罗股价随后在震荡中持续走低，截止到11月7日，公司股价跌至25.5元/股。
近日，马可波罗发布公告称，由于公司首次公开发行股票实际募集资金净额，低于《招股说明书》中披露的募投项目拟使用募集资金总额，根据实际募集资金净额并结合募投项目情况，在不改变募集资金用途的前提下，拟对募投项目拟投入募集资金金额进行适当调整。
具体来看，马可波罗旗下“江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目”拟投入募集资金6.74亿元，调整后拟投入募集资金金额为5亿元；“江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目”拟投入募集资金4.91亿元，调整后拟投入募集资金金额为2.5亿元；“广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目”拟投入募集资金4.02亿元，调整后拟投入募集资金金额为2.6亿元；“江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目”拟投入募集资金3.82亿元，调整后拟投入募集资金金额为2.3亿元；“马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目”拟投入募集资金4.27亿元，调整后拟投入募集资金金额为3.2亿元。
招股书未披露项目延期风险
有意思的是，马可波罗五大项目不仅下调了拟投入募资，完工进度也大幅拖后。
10月30日，马可波罗发布公告称，为了确保公司募集资金投资项目能够稳步实施，切实保障资金的安全、合理运用，公司结合自身发展战略、经营计划以及募投项目的实施进度与效率后，经审慎评估后决定，在不改变募集资金用途的前提下，将该募投项目达到预定可使用状态的日期进行延期。
需要注意的是，马可波罗发布募资项目延期公告时，仅仅上市8天。
公告显示，“江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目”“江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目”“马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目”原达到预定可使用状态为2025年3月，调整后拟达到预定可使用状态为2027年12月。
同时，“广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目”和“江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目”原达到预定可使用状态为2024年3月，调整后拟达到预定可使用状态为2027年12月。
从时间上来看，马可波罗明知募资项目已无法按照预定时间建成，却未在招股书中说明情况，而是在上市后再对项目进行延期。
马可波罗表示，公司募集资金投资项目于2022年立项，公司募投项目立项时，基于行业发展趋势、业务发展需要及公司发展战略等确定项目实施周期，在前期已经过充分的可行性论证。受宏观经济环境及公司发展战略规划调整等因素影响，公司审慎控制了募集资金投资项目的投资进度，导致前述项目整体实施进度比原计划放缓。
长江商报记者发现，招股书的风险提示中，马可波罗未列出募资项目延期的风险。
一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，根据相关法律法规，上市公司及其董事、监事、高级管理人员有义务及时、真实、准确、完整地披露所有可能影响投资者决策的重大信息。募投项目延期属于可能影响投资者对公司未来发展和盈利能力判断的重大事项，企业应在发现延期风险时立即履行信息披露义务，“若马可波罗在招股书中未充分披露项目延期风险，或公告中隐瞒关键信息，可能构成信息披露违规，或信息披露不充分”。
业绩方面，2021年至2024年，马可波罗营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元和73.24亿元；归母净利润分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元和13.27亿元，整体处于持续下滑阶段。
2025年前9个月，马可波罗实现营业收入49.38亿元，同比下降10.2%；归母净利润10.62亿元，同比下降6.57%。