2022年5月11日伟星股份（002003）发布公告称：浙商证券马莉詹陆雨李陈佳、长江证券雷玉柯睿、海通证券梁希、广发证券李咏红、阳光保险孙冬刘腾尧黄抒雁方圆张学鹏吴烨琳、国海富兰克林基金安一夫赵晓东季唯佳、长江养老邹成胡晓冬肖向前曾知、国君资管杨坤刘强吴佳玮、申万菱信基金刘含、天弘基金刘国江孟阳刘莹谢雨阳于2022年5月9日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司一季度毛利率较高的原因是什么?全年毛利率如何展望?
答：公司一季度毛利率同比增长的主要原因系：一是规模效应的体现；二是产品提价的成效。公司采用成本加成的定价模式，当原材料价格波动形成趋势性现象时，会进行相应的调价。同时公司遵循合作共赢的原则，不会片面追求高毛利，合理的毛利率水平是可持续的。
问：目前公司接单情况如何?
答：受疫情等影响，目前国内品牌接单承压明显，但公司正通过相关经营策略的实施，接单近期有向好的迹象。
问：公司目前国内外业务占比如何?
答：公司是按照产品交付地来区分国内业务和国际业务。2021年公司国际业务占比大概在27%左右。
问：一季度出现降温,是否有补回四季度因暖冬因素而减少的订单?
答：一季度出现降温时间节点相对偏晚，已经错过翻单时间，但品牌客户因此去了一部分库存，这对于2022年的冬装订单来说是利好。
问：公司电商客户占比有多少?
答：目前，公司纯电商类客户的占比相对较小。
问：疫情是否会对公司秋冬装订单产生影响?
答：受疫情影响，部分下游品牌客户下调了秋冬装首单的比重。从长期发展来看，疫情终将过去，纺织服装属于日用消费品行业，社会的消费需求是客观存在的，后期不排除集中下单的现象。
问：公司的管理模式是怎样的?
答：伟星集团作为控股股东，主要为下属公司提供企业文化的引领和企业精神的指导。公司董事长更多的是战略方向的把握，总经理则是负责具体的生产经营管理。
问：公司是如何进行团队建设?
答：公司管理团队十分注重梯队建设，主张自我培养，积极创新多层次培育体系，加速员工成长，并打造多渠道晋升机制，不断选取优秀的人才进入管理层。
问：公司在海外招聘的时候是只面向本地人吗?
答：国籍方面不是主要考虑因素，公司更多注重的是个人的综合实力，主要还是为了更好地推动海外市场的拓展。
问：品牌客户对供应商的考察期会是多少时间?
答：进入品牌客户供应商目录需要通过双方沟通交流、验厂等系列流程，时间的长短取决于供应商经营管理条件的具备情况，总体来说，时间不是很长。
问：公司是否为希音的供应商?
答：公司与希音的合作量较小。与希音的合作，公司持谨慎态度，主要是因为新零售模式对交期的要求极高，需要供应商进行一定备库，这与公司“以单定产”的生产模式有所区别，需要公司进行生产模式上的调整。当然，公司非常看好以希音为代表的新零售模式未来的发展前景，也在积极探索思考在该领域的布局。
问：公司对2022年业绩规划是怎样的?
答：公司2021年度报告已对2022年业绩目标进行规划，预计2022年的业绩目标同比增长15%左右。
问：公司对于国内外产能占比的规划是怎样的?
答：短期来看，公司产能仍以国内为主；未来，海外产能占比会逐渐提高。
问：公司产能规划情况是怎样的?
答：公司产能规划分为国内产能和国外产能。国外产能目前主要是孟加拉工业园三期的投入和越南工业园的筹建；国内产能一方面是邵家渡等工业园的扩建，另一方面就是公司在智能制造方面的持续推进，生产效率在不断提升，从而带动产能的扩张。
问：公司产能利用率不高的原因是什么?
答：为了保障大客户的订单，公司会在忙季专门为大客户留出一部分产能，但是公司产能利用率不高主要还是行业的季节性差异明显这个特征影响的，因此公司产能会综合淡忙季订单情况等因素进行配置。
问：人民币汇率的贬值,对公司会有影响吗?
答：公司所从事的服饰辅料业务属于纺织服装、服饰业的配套子行业；人民币贬值有利于国内纺织服装以及服饰业的出口业务开展，会对公司的经营产生一定的积极影响。
问：2021年,公司营业收入增速较快,是否主要来自于核心客户的份额提升?
答：2021年公司业绩的增长主要是核心客户的份额提升，总体表现较好，客户集中度持续提升。
问：未来公司人员数量还有压缩的空间吗?
答：制造业属于劳动密集型行业，近几年公司通过智能制造来提升生产效率，人员减少已初见成效；未来公司将持续推进智能制造战略，预计有进一步缩减的空间。
问：受疫情影响,物流有所限制,公司发货是否有受到影响?
答：就当下的物流现状而言，相比正常情况下会有所影响，但是相对有限。
问：公司生产园区是按什么布局的?
答：公司工业园区更多是按照产品品类进行划分的，大洋工业园主要是生产拉链，江南工业园主要是生产金属制品，花园工业园主要是生产钮扣，深圳工业园和孟加拉工业园是综合品类的布局。
问：目前公司客户中哪些类型的品牌增长速度较快?
答：从下游品牌客户的不同服饰类型来看，运动类及户外用品类整体表现不错。
问：公司的激励机制是否会发生变化?
答：经过多年的发展，公司已经形成了较为健全的激励机制，当然在具体细节方面会有进一步的完善。
问：原材料价格上涨对公司的影响如何?
答：公司定价模式是成本加成。短期的原材料价格上涨不会马上调整产品价格，但当原材料价格波动形成趋势性现象时，会进行相应的调价。公司认为保持合理的毛利率水平是可持续的。
问：伟星股份和伟星新材在业务上是否有关联?
答：伟星股份和伟星新材同属一个控股股东，但是两家公司的经营层、业务等方面是各自独立，无任何关联的。
问：公司如何看待YKK进行内部调整?
答：企业之间相互借鉴和学习，是很正常的事情。公司经过多年的发展，所沉淀下来的团队理念和企业文化，是无法轻易复制的。而正是这个差异形成了企业间不同的经营理念，决定了不同的做事风格。
问：拉链和钮扣在一季度的表现如何?
答：一季度，公司钮扣和拉链都有不错的表现，其中拉链的增速超过钮扣，表现更突出。
伟星股份主营业务：树脂钮扣、天然材质钮扣(木头扣、真贝扣、果实扣、牛角扣)、激光雕刻钮扣、注塑扣、金属扣、ABS 电镀扣等各类钮扣和拉链等服装辅料的生产和销售。
伟星股份2022一季报显示，公司主营收入7.23亿元，同比上升33.58%；归母净利润6521.52万元，同比上升45.13%；扣非净利润6278.33万元，同比上升40.72%；负债率31.5%，投资收益103.88万元，财务费用723.97万元，毛利率37.91%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.45。
以下是详细的盈利预测信息：
证券之星估值分析工具显示，伟星股份（002003）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)