4月26日，华邦健康发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为132.32亿元，同比增长6.45%；归母净利润为4.33亿元，同比下降35.12%；扣非归母净利润为4.09亿元，同比下降32.77%；基本每股收益0.2188元/股。
公司自2004年6月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为36.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华邦健康2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为132.32亿元，同比增长6.45%；净利润为11.27亿元，同比增长22.44%；经营活动净现金流为24.08亿元，同比增长89.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5.08%，2.81%，-35.12%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6.52亿 |
6.7亿 |
4.33亿 |
| 归母净利润增速 |
5.08% |
2.81% |
-35.12% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.11%，7.23%，-32.77%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
5.69亿 |
6.1亿 |
4.09亿 |
| 扣非归母利润增速 |
13.11% |
7.23% |
-32.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.49%，同比增长6%；净利率为8.52%，同比增长15.03%；净资产收益率（加权）为4.25%，同比下降38.32%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.25%，同比大幅下降38.32%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.87% |
6.91% |
4.25% |
| 净资产收益率增速 |
1.93% |
0.58% |
-38.32% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.87% |
6.91% |
4.25% |
| 净资产收益率增速 |
1.93% |
0.58% |
-38.32% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.2%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.38% |
3.39% |
2.2% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
2.64亿 |
3.2亿 |
4.54亿 |
| 净利润（元） |
8.95亿 |
9.25亿 |
11.27亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
28.54% |
34.63% |
40.3% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-5.6亿元，同比下降305.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-4704.92万 |
-1.38亿 |
-5.6亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.88%，同比下降5.21%；流动比率为1.04，速动比率为0.81；总债务为91.79亿元，其中短期债务为74.37亿元，短期债务占总债务比为81.02%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为53.4亿元，短期债务为74.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
53.37亿 |
53.89亿 |
53.43亿 |
| 短期债务（元） |
80.44亿 |
76.5亿 |
74.37亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.66 |
0.7 |
0.72 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.13%，利息支出占净利润之比为38.52%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
70.14% |
69.42% |
68.13% |
| 利息支出/净利润 |
62.69% |
49.91% |
38.52% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.4亿元，公司营运资金需求为8.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4.07亿 |
| 营运资金需求（元） |
8.5亿 |
| 营运资本（元） |
4.43亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.16，同比增长6.49%；存货周转率为3.19，同比下降9.64%；总资产周转率为0.44，同比增长3.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.91%、8%、8.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
19.51亿 |
24.02亿 |
25.36亿 |
| 资产总额（元） |
282.26亿 |
300.44亿 |
300.24亿 |
| 存货/资产总额 |
6.91% |
8% |
8.45% |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为14.6亿元，同比增长21.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
10.34亿 |
11.99亿 |
14.62亿 |
| 管理费用增速 |
0.62% |
15.93% |
21.9% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.9%，营业收入同比增长6.45%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
7.78% |
13.63% |
6.45% |
| 管理费用增速 |
0.62% |
15.93% |
21.9% |