来源 :财信股民说2025-12-15
半导体圈里，最近多了一次“主动停下”。12 月中旬， 大族激光 公告：控股子公司上海大族富创得，正式终止创业板上市辅导。不是被否。不是被问到走不下去。而是自己说一句：先不去了。
一、IPO 走到哪一步？
这事不算突然，但时间点很扎眼。
2023 年 2 月：富创得备案辅导，目标创业板
辅导机构： 中信证券
2025 年 12 月 2 日：与 中信证券 签字，终止辅导
12 月 12 日：上海证监局正式确认
理由只有一句话：
发展战略及资本运作规划发生调整。翻译一下就是：
路没走死，但方向要重算。
二、富创得是什么成色？这家公司，底子并不差。
大股东： 大族激光 ，持股 76.5%
定位：半导体晶圆自动化传输
产品：
晶圆前端传输系统
真空传输腔体
标准机械接口
资历：技术积累 45 年+
放在国产半导体设备链里，属于不吵但重要的那一类。
员工 650+，
全球 6 个生产和研发基地，
还有 24 个本地服务中心。
更关键的一点：
2023 年，晶圆真空传输腔体已经实现盈利。
这不是“画饼公司”。
三、那为什么不上市了？
问题恰恰在于：不差，但也不轻松。
这两年，创业板有几个明显变化：
硬科技审核更严
盈利确定性被反复拷问
子公司上市，监管盯得更紧
富创得是典型的：
技术不错
行业位置重要
但规模、利润弹性，还在爬坡
而它的母公司—— 大族激光 ，本身就是 A 股上市公司。
对子公司来说，
现在上市，性价比未必高。
四、这次终止，意味着什么？
结论很简单：
不是失败
更像一次战术撤退
可能的几种选择：
在集团体系内继续孵化
等盈利更稳，再重启 IPO
或直接服务母公司产业升级
在当前审核环境下，
慢一步，反而安全。
一句话总结富创得这次不是“上不去”，
而是看清了再走。
IPO 不再是唯一出路，
能不能赚到钱，
比能不能上市敲钟，重要得多。