3月28日，凯恩股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为13.92亿元，同比下降23.93%；归母净利润为5342.67万元，同比下降43.19%；扣非归母净利润为694.26万元，同比下降92.15%；基本每股收益0.11元/股。
公司自2004年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.12元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯恩股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.92亿元，同比下降23.93%；净利润为7630.24万元，同比下降49.04%；经营活动净现金流为2.18亿元，同比增长13.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.53%，18.03%，-23.93%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.5亿 |
18.3亿 |
13.92亿 |
| 营业收入增速 |
34.53% |
18.03% |
-23.93% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为99.57%，1.58%，-43.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
9258.73万 |
9405.11万 |
5342.67万 |
| 归母净利润增速 |
99.57% |
1.58% |
-43.19% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为288.37%，9.88%，-92.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
8050.92万 |
8846.53万 |
694.26万 |
| 扣非归母利润增速 |
288.37% |
9.88% |
-92.15% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.93%，税金及附加同比变动3.99%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.5亿 |
18.3亿 |
13.92亿 |
| 营业收入增速 |
34.53% |
18.03% |
-23.93% |
| 税金及附加增速 |
-9.5% |
25.83% |
3.99% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.51%，同比下降15.28%；净利率为5.48%，同比下降33%；净资产收益率（加权）为3.63%，同比下降45.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.95%、25.39%、21.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.95% |
25.39% |
21.51% |
| 销售毛利率增速 |
33.49% |
-25.19% |
-15.28% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.86%，8.18%，5.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
10.86% |
8.18% |
5.48% |
| 销售净利率增速 |
81.75% |
-24.66% |
-33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.99% |
6.68% |
3.63% |
| 净资产收益率增速 |
89.43% |
-4.44% |
-45.66% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.99%，6.68%，3.63%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.99% |
6.68% |
3.63% |
| 净资产收益率增速 |
89.43% |
-4.44% |
-45.66% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.04%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.68% |
5.35% |
3.04% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
873.86万 |
2481.8万 |
3978.71万 |
| 净利润（元） |
1.68亿 |
1.5亿 |
7630.24万 |
| 非常规性收益/净利润 |
5.84% |
16.58% |
52.1% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降72.4%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-2819.54万 |
-2916.88万 |
-5028.56万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.5%，同比下降0.06%；流动比率为3.01，速动比率为2.38；总债务为2.53亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为83.55%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.4亿元，短期债务为2.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.381%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.17亿 |
5.46亿 |
5.38亿 |
| 短期债务（元） |
3.3亿 |
2.75亿 |
2.11亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.98% |
0.45% |
0.38% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为173.97%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2072.76万 |
| 本期预付账款（元） |
5678.69万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长173.97%，营业成本同比增长19.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
66.46% |
-37.7% |
173.97% |
| 营业成本增速 |
19.17% |
33.31% |
-19.98% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为55.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2256.81万 |
| 本期其他应付款（元） |
3507.85万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.42，同比下降21.23%；存货周转率为3.37，同比下降12.06%；总资产周转率为0.59，同比下降24.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.15，5.62，4.42，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.15 |
5.62 |
4.42 |
| 应收账款周转率增速 |
11.79% |
-8.62% |
-21.23% |