鹰眼预警：京新药业销售毛利率持续下降

http://www.chaguwang.cn 2023-03-29 京新药业内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-29

　　3月29日，京新药业发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为37.8亿元，同比增长9.04%；归母净利润为6.62亿元，同比增长8.12%；扣非归母净利润为6.03亿元，同比增长14.4%；基本每股收益0.77元/股。

　　公司自2004年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为13.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为37.8亿元，同比增长9.04%；净利润为6.68亿元，同比增长8.07%；经营活动净现金流为8.56亿元，同比增长129.15%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　? 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.9%，近三个季度增速持续下降。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为53.27%，同比下降3.96%；净利率为17.67%，同比下降0.89%；净资产收益率（加权）为13.46%，同比下降4.06%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.92%、55.85%、53.27%，变动趋势持续下降。

　　? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.05%，18.43%，17.67%，变动趋势持续下降。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.38%，14.37%，13.46%，变动趋势持续下降。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为29.75%，同比增长18.21%；流动比率为1.81，速动比率为1.38；总债务为5.97亿元，其中短期债务为5.97亿元，短期债务占总债务比为100%。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.4亿元，较期初变动率为60.84%。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为8.09，同比下降7.26%；存货周转率为2.43，同比下降7.1%；总资产周转率为0.54，同比下降4.26%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.84%、10.24%、10.51%，持续增长。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.47、3.06、2.93，持续下降。

　　? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长76.59%。

　　? 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.7%。

　　? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为4.2亿元，较期初增长203.88%。