科华生物今天复牌，股票名称已经被简称“*ST科华”。
今天早上开盘就是一字跌停5%，收盘价8.55元。总市值44亿元。
其实，科华生物早在五一节前，就连续出现4个一字跌停，股价从13元直接跌到8.40元，跌幅达35%。
根据公司发布的2021年度报告，科华生物实现净利润7.21亿元，每股收益1.40元，应当说这个业绩是相当不错的。并且自该公司上市以来，业绩都比较稳定和优良。
在2022年一季度报告发布后，该公司的股东构成总共有8.29万户，和尚哥仔细估算了一下，除去法人股东和大股东约12户，持股13466万股占总股本5.14亿股的26.2%。余下的有超过8万户为中小散户，从近几天的交易来看，这8万散户被坑惨了！
第一，绩优股科华生物被ST，怎么回事？
在4月21日，科华生物就发布了风险提示公告：公司股票可能被实施退市风险警示。
科华生物被ST的理由，表面上看是因为审计报告被会计师事务所出示了“无法表示意见”的报告，实际上与其他被ST的公司原因还真不大一样。
根据该公司的审计报告显示，无法表示意见的结论主要源于以下情况：
重要子公司——天隆公司不配合母公司2021年度审计工作
2021 年8月，西安市未央区人民法院作出裁定，在上海国际经济贸易仲裁委员会 SDV20210578号仲裁裁决书生效前，禁止科华生物行使其所持西安天隆科技有限公司（以下简称“西安天隆”）62%股份的全部股东权利及对西安天隆的高级管理人员进行变更，并于 2021 年 10 月驳回科华生物的复议请求。
西安天隆和苏州天隆生物科技有限公司（以下合称“天隆公司”）未向科华生物提供 2021 年 10 月及之后的财务数据。2021 年 12 月，天隆公司总经理明确表示不配合 2021 年度审计工作。
基于上述情况，会计师事务所审计人员无法判断科华生物是否对天隆公司失去控制。
科华生物投资天隆公司的《投资协议书》出现争议，仲裁未果
母公司科华生物原来投资天隆公司所签的《投资协议书》上，相关条款引发了争议并仲裁：
“天隆公司（申请人）请求裁决科华生物收购天隆公司剩余 38%股权，对价约 105 亿元及违约金等，如上述请求未获支持，则请求裁决申请人有权分别以 4.28 亿元及 0.33 亿元回购科华生物持有的西安天隆科技有限公司和苏州天隆科技有限公司 62%股权，如上述请求均未获支持，则请求裁决解除《投资协议书》并恢复原状。”
科华生物也对这事项提起了仲裁，截至审计报告日，仲裁庭尚未作出裁决。
会计师事务所认为，无法就上述仲裁案件对科华生物 2021 年度财务报表可能产生的影响获取充分、适当的审计证据。
由于子公司天隆公司拒绝提供财务数据资料不能合并报表，再加上科华生物本身海外业务因疫情影响，科华生物2022年一季度业绩下降比较厉害，每股收益0.04元，下降93%，营业收入下降71%。
第二，母子公司反目的来龙去脉
和尚哥曾在2022年1月，写过一篇关于科华生物母子公司关系的文稿——《科华生物被子公司要求105亿收购余下的38%股权》。今天个人觉得仍有必要整理出来，让大家清楚了解科华生物被ST的真正起因。
母子关系的确立
2018年6月，当时科华生物以现金方式对西安天隆和苏州天隆合计投资5.54亿元，取得西安天隆和苏州天隆各62%股权，天隆公司股东彭年才、李明、苗保刚、西安昱景同益企业管理合伙企业(有限合伙)的持股则被稀释。通过此次交易，彭年才、李明、苗保刚分别获得约2.49亿元、1.11亿元和6860.00万元的转让对价。
当时天隆公司的审计报告显示：
西安天隆2015年度、2016年度和2017年1至9月的净利润分别为17.88万元、-501.53万元和-154.14万元；
苏州天隆2015年度、2016年度和2017年1至9月的净利润分别为-178.32万元、-116.85万元和-328.41万元。
从上述审计数据可以看出，天隆公司在2018年以前，经营效益是比较差的，上市公司科华生物投资控股该公司，应当说是有一定胆量的。按照科华生物公司的说法：投资天隆公司的原因，主要是因为标的公司在分子诊断领域具有较强的技术优势和产品储备，在临床、工业和疾控中心等领域拥有重要市场地位。属于科华生物主业的互补性和延伸性考量。
天隆公司起诉科华生物
2020年全球爆发了新冠疫情，主营分子诊断的天隆公司业绩狂增，2020年扣非净利润高达11.06亿元。根据双方投资约定，天隆公司整体估值达到276.5亿元，对应的剩余38%股权对价高达105.07亿元。而当时科华生物投资天隆公司时的协议内容记载，预计2020年天隆公司业绩最高不超过5400万元。
就在天隆公司业绩突变的窗口期，天隆公司将母公司科华生物告上了法庭。
2021年7月13日，彭年才等4人向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请并获受理，彭年才等4人要求科华生物以105.04亿元对价收购其所持天隆公司38%股份，或以4.29亿元对价回购科华生物所持62%股份。同时，彭年才等4人通过人民法院对科华生物所持有的西安天隆股权以及部分银行账户申请采取保全措施，被冻结资金3326.66万元。
5400万元与11.06亿元，这数据的差异太大了，也由此引发了利益大纠纷，天隆公司不干了。
根据当时签的投资协议，天降公司起诉的理由，也是比较正当的，一起来看看：
协议约定，上市公司于2021年度内有权要求子公司股东将其持有的全部股权出售给上市公司。子公司的整体估值以12亿元或2020年度经审计的扣非后净利润×30，取两者的高值。同样，协议对等地给予子公司股东要求上市公司收购股权的权利，其对价是9亿元或2020年度经审计的扣非后净利润×25，取两者的高值。
子公司的估值在协议上是9~12亿元。由于2020年天隆公司扣非净利达11.06亿元，天隆公司估值上升到了276.5亿元。巨大的估值差距，按双方签订的投资协议相关条款，天隆公司的创始人股东提出105.07亿元收购余下的38%股权，应当是合理的。
第三，母子公司何时和解？
就依目前母子公司双方的情况来看，一年多时间了也都在寻求解决办法，可是当前似乎没有看到和解的可能，毕竟涉及到了双方巨大的经济利益，这很可能会成为A股史上最难办的一件事情了。
但是，不管如何，如今的*ST科华股价大幅下跌，受伤害的依然是8万中小散户的权益啊。